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French, Finance, 1 season, 297 episodes, 1 day, 19 hours, 19 minutes
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La finance vue par des financiers
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Un avant-goût du futur et des investisseurs jamais satisfaits – 24 juillet 2024

Je crois que pour une fois, il ne sera pas nécessaire de parler de ce qui s’est passé dans les marchés hier. Il n’y a momentanément plus de macroéconomie à se mettre sous la dent. Le sujet politique est passé au second plan depuis que l’on est passé d’un suspense insoutenable sur le retrait de … Continued
7/24/202411 minutes, 6 seconds
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Un lundi au soleil pour des raisons parfois complexes à comprendre – 23 juillet 2024

Début de semaine avec une seule couleur au compteur : le vert. Pendant la nuit de dimanche à lundi, nous avions plongé dans nos statistiques pour voir ce que la « renonciation » d’un Président pouvait avoir comme conséquences pour le marché. Après avoir sorti la tête de l’eau à l’aube, nous avons finalement jeté … Continued
7/23/202411 minutes, 15 seconds
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La renonciation – 22 juillet 2024

Je ne sais pas si ça va être comme ça jusqu’aux élections, mais une chose est sûre ; les USA n’ont pas l’intention de nous laisser tranquille pendant les week-ends. La semaine dernière Trump se faisait tirer dessus et marquait des points décisifs pour la victoire finale et ce dimanche, le Président grabataire en activité … Continued
7/22/20248 minutes, 29 seconds
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Il n’y a plus de rotation, juste des vendeurs – 19 juillet 2024

Nouvelle séance de baisse à New York. La rotation de secteurs annoncée depuis une semaine est en train de se transformer en « vente généralisée ». J’utilise le mot « vente généralisée » parce que ça ne baisse pas tant que ça et que si je disais « SELL-OFF », ça ferait un peu trop … Continued
7/19/202410 minutes, 27 seconds
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Trump est définitivement de retour et la volatilité aussi ! – 18 juillet 2024

On n’était plus trop habitué à ce genre de swings. Il faut l’admettre. Depuis 9 mois nous avions appris sagement à ne voir que le bon côté des choses en attendant que la FED baisse les taux. Justement, depuis une semaine nous sommes arrivés à un niveau de confiance à ce sujet qui a atteint … Continued
7/18/20249 minutes, 38 seconds
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Trump a déjà remplacé Biden à Wall Street, Powell ne dira rien et le luxe s’enfonce – 16 juillet 2024

Ça n’est pas tous les jours que l’on commence la semaine avec un attentat raté dans les pattes et le fait que cet attentat raté offre clairement une chance plus que grandissante de voir la victime (re)devenir Président des États-Unis. Cela nécessitait au moins de dépoussiérer les années Trump, histoire de voir quelle avait été … Continued
7/16/20249 minutes, 43 seconds
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Une oreille pour la présidence – 15 juillet 2024

Samedi matin, j’ai passé pas mal de temps à préparer ce que j’allais bien pouvoir écrire en ce lundi matin. Notre éternelle capacité à voir le verre à moitié plein après les chiffres du PPI de vendredi, la saison des trimestriels qui allait commencer « pour de vrai » cette semaine et le fait que … Continued
7/15/20249 minutes, 11 seconds
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L’inflation en baisse, l’économie qui se vautre, cette fois c’est sûr, les taux vont baisser… – 12 juillet 2024

Je suis toujours fasciné par la rapidité avec laquelle nous sommes capables de changer la structure de nos investissements sur base d’une seule et unique donnée économique. Une donnée économique qui est calculée par les mêmes gars qui calculent les chiffres de l’emploi tous les mois et qui passent les deux mois suivants à les … Continued
7/12/202410 minutes, 5 seconds
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LE chiffre qui va tout changer (et puis si ça ne change rien on trouvera des trucs bien dedans) – 11 juillet 2024

Cela fait pratiquement deux semaines que le S&P500 et le Nasdaq n’arrêtent plus de monter. Hier je n’ai pas pu regarder un écran de la journée et je n’ai pas l’impression d’avoir raté grand-chose : les marchés montent et puis c’est tout ! Enfin, les marchés montent aux USA – pour le reste, c’est un … Continued
7/11/202410 minutes, 55 seconds
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Un autre jour, un autre record – 9 juillet 2024

Le S&P500 est au plus haut de tous le temps. Le Nasdaq aussi. Le Dow Jones n’y arrive toujours pas. Ce lundi n’aura pas été la plus grosse séance de l’année, mais pour l’instant nous sommes toujours sur des rails pour aller toujours (un peu) plus haut. On réchauffe toujours un peu les mêmes histoires … Continued
7/9/20249 minutes, 31 seconds
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L’emploi en chute libre, l’économie en mode coup de frein et les records qui tombent – 8 juillet 2024

Lorsque l’on fait le bilan de la semaine dernière, on est en droit de se demander où est-ce que l’on va réellement. Il y a de plus en plus de preuves comme quoi l’économie est en train de ralentir plus que de raison, les chiffres de l’emploi démontrent que le chômage est en hausse est … Continued
7/8/20247 minutes, 30 seconds
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Un plan qui se déroule comme prévu – 5 juillet 2024

Hier les Américains fêtaient l’Indépendance, pour des raisons de fête nationale il n’était donc pas nécessaire d’ouvrir les marchés locaux, ce qui, en général, fait que la journée est très chiante et que c’est encore pire le lendemain puisqu’il y a des gens qui sont censés écrire des chroniques boursières et quand il n’y a … Continued
7/5/202410 minutes, 27 seconds
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Tout va mal et c’est TRÈS bien ! – 4 juillet 2024

L’avalanche de chiffres qui sont sortis hier, juste avant de fermer la bourse américaine et de partir pour un long week-end (pour ceux qui ne reviendront pas vendredi pour les NFP’S), auront été pratiquement ce que l’on peut rêver de mieux lorsque l’on est un trader qui prie depuis 9 mois dans l’espoir de voir … Continued
7/4/202410 minutes, 36 seconds
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Tesla et le S&P500 sur le toit du monde ! – 3 juillet 2024

Pendant que l’Europe se débat dans ses calculs pour savoir si la France va être gouvernée par des technocrates ou par un type de l’extrême-droite qui s’appelle Jordan, les USA trouvent la force de marquer un nouveau plus haut historique grâce à Powell qui se transforme gentiment en colombe et grâce à Tesla qui ajoutait … Continued
7/3/202410 minutes, 54 seconds
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Bardella au panier, les ventes de Tesla à la une et le Nasdaq au plus haut de tous les temps – 2 juillet 2024

Cette première journée du semestre aura été un peu brouillon. On revient de week-end, on attaque la seconde partie de 2024 et on peine un peu à trouver où sont nos priorités : baisse des taux, chiffres macro-économiques liés à l’emploi, banquiers centraux qui vont parler, politiciens qui sont tous en mode « free-style » … Continued
7/2/20249 minutes, 58 seconds
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ENCORE une semaine qui peut tout changer (pffff…) – 1er juillet 2024

Lundi dernier nous avions entamé la semaine en se disant qu’entre le PIB et le PCE, il y a bien des chances que tout allait changer et que nous allions rentrer à la maison vendredi soir avec une date très précise sur la prochaine baisse des taux et des éclaircissements certains sur le positionnement de … Continued
7/1/20248 minutes, 50 seconds
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Au milieu de nulle part en regardant la télé avec consternation et les Démocrates paniquer… – 28 juin 2024

La première constatation qui me vient à l’esprit ce matin, c’est que les marchés ne savent plus trop où aller et se retrouvent au milieu de nulle part. Nous attendons plus de détails sur la baisse des taux et en même temps, nous sommes assaillis de données politiques qu’il faut ingérer en grosse quantité sans … Continued
6/28/20249 minutes, 56 seconds
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On marche sur des œufs – des œufs cuits durs mais des œufs quand même – 27 juin 2024

À l’approche des deux derniers jours de la semaine les marchés étaient courageux, mais pas téméraires. Les intervenants attendent toujours des nouvelles du côté de l’inflation et il n’y a pas un article qui ne justifie pas le marasme ambiant par le fait que l’on attend le PCE de vendredi comme étant le Saint Graal … Continued
6/27/20249 minutes, 4 seconds
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Au secours du géant vert – 26 juin 2024

Depuis vendredi dernier on avait commencé à oser parler de rotation de secteurs, du fait que les gens se sortaient un peu de la technologie et qu’on cherchait peut-être des investissements plus « tranquilles » pour passer l’été. Le répit aura été de courte durée puisqu’hier les indices ont pris le chemin inverse de ce … Continued
6/26/202410 minutes, 33 seconds
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Danger Zone – 25 juin 2024

Lorsque l’on observe les indices à la clôture d’hier, on pourrait avoir l’impression d’avoir vécu une séance plutôt calme. Un lundi comme les autres où personne n’a envie d’être là. Pourtant, si l’on creuse un peu à l’intérieur des indices, on se rend rapidement compte que les intervenants profitent de ces journées de calme pour … Continued
6/25/20248 minutes, 49 seconds
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La semaine sera longue, mais chaude – 24 juin 2024

Nous sommes lundi et le marché est en train de se préparer à sa dernière grosse semaine avant l’été. Les vacances, la plage, tout ça. Ce lundi ne sera pas LA journée de folie, mais tout le monde va devoir y passer pour atteindre la suite qui ne sera pas sans embûches, entre confiance du … Continued
6/24/20247 minutes, 5 seconds
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Un marché plein de certitudes ou d’incertitudes, c’est selon – 21 juin 2024

Les Américains sont revenus au travail hier et on a pu reprendre les mêmes thématiques que d’habitude. On a un peu moins parlé des taux directeurs américains, mais on parle toujours autant de l’Intelligence Artificielle qui nous occupe au plus haut point. La France rebondissait enfin, même si cela ne semble pas encore gagné du … Continued
6/21/20248 minutes, 11 seconds
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Un mercredi pour rien. Ou en tous cas pour pas grand-chose – 20 juin 2024

Ça n’est jamais facile d’écrire le lendemain d’un jour férié aux USA – parce qu’il n’y a pas grand-chose à dire. C’est toujours étonnant de voir que rien ne se passe en Europe ou ailleurs, les jours où Wall Street n’est pas là. Néanmoins les bourses européennes étaient ouvertes et on a pu retourner dans … Continued
6/20/20246 minutes, 24 seconds
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Il y a un nouveau shérif en ville – 19 juin 2024

Si vous aviez investi 10’000$ dans Nvidia en 1999 – hier soir à la clôture, votre compte serait créditeur d’un peu plus de 59 millions de dollars. En tenant compte des frais bancaires que votre banque vous a facturé pendant 25 ans, le montant ne serait sûrement pas tout à fait le même, mais quand … Continued
6/19/20247 minutes, 26 seconds
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Des records, des upgrades et des records d’upgrade – 18 juin 2024

Visiblement, comme le marché américain sera fermé demain, la communauté des gens qui savent (les analystes) ont dû bosser ce week-end pour compenser. En tous les cas, à voir le nombre d’upgrades auxquels nous avons pu assister hier, on peut se le demander. Quoi qu’il en soit la première séance d’une semaine tronquée aura répliqué … Continued
6/18/20249 minutes, 49 seconds
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Et qu’est-ce qu’on fait maintenant ? On coupe ou on coupe pas ? – 17 juin 2024

Il y a des lundis qui sont plus compliqués que les autres. On sort d’une semaine riche en publications et en commentaires. Une semaine qui était censée nous changer la vie et puis on se rend compte que même si on a terminé au plus haut de tous les temps sur les marchés US, l’Europe … Continued
6/17/20246 minutes, 49 seconds
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Quatre à la suite – 14 juin 2024

Actuellement, dans les marchés financiers il y a deux camps. Ceux qui montent et ceux qui s’effondrent. L’Europe est en train de s’effondrer après avoir mené la charge depuis le début de l’année. Et les USA reprennent la main en battant des records d’altitude tous les jours. La folie technologique est toujours présente et plus … Continued
6/14/20248 minutes, 47 seconds
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Quel marché visionnaire ! – 13 juin 2024

Quelle journée mythique ! Alors que la France se déchire et devient chaque jour un peu plus pathétique du côté de ses politiciens qui montrent qu’ils n’ont absolument aucune morale et pensent tous individuellement qu’ils feraient des Premiers Ministres ABSOLUMENT MERVEILLEUX, les Américains – eux – étaient coincés entre chiffres de l’inflation et la FED. … Continued
6/13/202412 minutes, 13 seconds
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On comprend vite, faut juste nous expliquer longtemps. C’est comme la politique française – 12 juin 2024

Je crois que si je reprends ma chronique d’hier et que je fais un copié/collé à cet endroit ; personne ne verra la différence. Les marchés américains sont en attente d’en savoir plus sur les taux et l’inflation – et a ENFIN réalisé le potentiel de l’annonce d’Apple et l’Europe est en difficulté parce qu’on … Continued
6/12/20248 minutes, 29 seconds
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La belle journée qui ne sert à rien – 11 juin 2024

La première séance de la semaine n’aura pas servi à grand-chose. Sauf peut-être à écouter Tim Cook nous présenter sa stratégie. Mais pour ce que ça a servi, il aurait aussi bien pu se taire, rester à la maison ou aller jouer au golf. Pour le reste, les indices américains ont terminé au plus haut … Continued
6/11/20247 minutes, 42 seconds
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La déception qui n’en est pas une et le retour des chiffres de l’inflation – 10 juin 2024

La fin de la semaine aura été marquée par la désillusion totale sur les chiffres de l’emploi – les Non Farm Payrolls sont encore sortis complètement à côté des attentes. D’ailleurs on pourrait aussi se demander si les économistes ne font pas exprès d’être chaque fois à côté ou si ça n’est pas l’administration qui … Continued
6/10/20247 minutes
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La BCE à l’unanimité (moins une voix), une pause, un délire et Nvidia qui baisse – 7 juin 2024

Ce jeudi 6 juin 2024, nous avons vécu une journée relative tranquille et sereine. Les intervenants se sont surtout concentrés sur les choses que l’on attendait et comme ce qu’on attend, c’est surtout les chiffres de l’emploi de tout à l’heure, il ne s’est pas passé grand-chose. La BCE a fait ce qu’on attendait d’elle, … Continued
6/7/20247 minutes, 57 seconds
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L’économie se dégrade, l’emploi part en vrille : allons battre des records d’altitude ! – 6 juin 2024

Le plan de la FED se déroule (semble-t-il) sans accroc. C’est en tous les cas ce que pensent les marchés et les investisseurs. En revanche, j’ignore ce que pense l’intelligence artificielle de la situation actuelle, mais une chose est sûre ; moins ça va bien, plus les marchés montent et plus les records tombent. Nous … Continued
6/6/20248 minutes, 30 seconds
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Warren Buffet a été pauvre, Roaring Kitty est très riche et on reparle de banques au bord du gouffre – 4 juin 2024

Si l’on doit parler strictement des indices boursiers mondiaux, la journée d’hier aura été super-chiante. En revanche, si l’on gratte en-dessous de la surface, force est de constater qu’il y a bien des histoires individuelles bien rigolotes à souhait. Et c’est ces histoires que je vais vous conter ce matin. Alors je ne sais pas … Continued
6/4/202411 minutes, 12 seconds
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Après la semaine de l’inflation, voici la semaine de l’emploi – 3 juin 2024

On le sait tous, depuis quelques mois, le jeu est de savoir quand est-ce que les taux vont baisser. Un chiffre du CPI ou du PCE à attendre sur la semaine et on est content, on peut se permettre de faire les prévisions les plus folles et comme tout le monde a un avis sur … Continued
6/3/20249 minutes, 6 seconds
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On re-re-re-retourne la veste en faisant la girouette et même des fois, ça s’en va et ça revient – 31 mai 2024

Je vais essayer d’être clair et de prendre les choses par le bon bout : nous sommes totalement obsédés par la baisse des taux (ou pas) à venir. Chaque chiffre qui sort, chaque discours de la part d’une personne qui aura mis les pieds dans la rue du bâtiment de la FED au moins une … Continued
5/31/202411 minutes, 23 seconds
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Les gagnants sont ENCORE les gagnants – 29 mai 2024

La première vraie journée de la semaine aura été encore une journée sous le signe de l’intelligence artificielle. La thématique reste la seule et l’unique qui fait monter le marché en attendant les chiffres économiques qui sont censés nous donner les indications qu’il nous faut pour savoir si la baisse des taux aura lieu en … Continued
5/29/20249 minutes, 18 seconds
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Un jour à brasser de l’air pour pas grand-chose – 28 mai 2024

Il y a des jours qui ne servent pas à grand-chose et il y en a qui mériteraient d’être un dimanche. La séance d’hier aurait dû être un dimanche et ça ne valait même pas la peine d’ouvrir les marchés mondiaux qui n’étaient pas « fériés ». Les USA et les Anglais n’étaient donc pas … Continued
5/28/20246 minutes, 11 seconds
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Plein de mots en « -ion » pour cette nouvelle semaine qui commence – 27 mai 2024

Vous avez aimé entendre parler d’inflation la semaine dernière ? Vous allez adorer la semaine qui va se dérouler sous vos yeux. Mais rassurez-vous, vous avez encore 24 heures pour ne pas trop vous prendre au sérieux, puisque ce lundi 27 mai – qui marque le début de la dernière semaine du mois de mai … Continued
5/27/20246 minutes, 20 seconds
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Seul au monde – 24 mai 2024

Alors que les qualificatifs exceptionnels commençaient à manquer en ce qui concerne Nvidia, le reste du marché est parti dans l’autre sens. Le Dow Jones a vécu sa pire journée depuis deux mois et les deux autres indices ont limité la casse, parce que Nvidia était dedans – ce qui n’est pas le cas du … Continued
5/24/20248 minutes, 42 seconds
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NVIDIA est le nouveau mot pour dire « MERVEILLEUX » – 23 mai 2024

On va aller droit au but et faire très simple. Nvidia est officiellement devenue la huitième merveille du monde. Et encore, ça n’est sûrement pas terminé. Durant toute la séance d’hier, les marchés sont restés suspendus au milieu de nulle part en attendant une seule chose : SAVOIR SI NVIDIA allait ENCORE une fois délivrer … Continued
5/23/20249 minutes, 11 seconds
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Se tourner les pouces et tirer des plans sur la comète – 22 mai 2024

Deuxième jour de la semaine boursière et toujours rien. Rien de passionnant, puisque tout le monde attend ce soir. Les Minutes du dernier FOMC Meeting d’abord, puis les chiffres de Nvidia. Une fois que l’on aura pris connaissance de ces deux informations, nous pourrons à nouveau tirer des plans sur la hausse des marchés – … Continued
5/22/20249 minutes, 36 seconds
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Du calme avant Nvidia, mais de la confiance surtout – 21 mai 2024

La semaine a commencé hier aux USA. Pentecôte n’avait pas de raison d’être à New York et les intervenants ont commencé à se chauffer pour les publications de Nvidia qui arrivent demain soir. L’optimisme est toujours notre première qualité et rien ne peut, ni ne parvient à enrayer la hausse qui semble fermement établie. Bien … Continued
5/21/20245 minutes, 59 seconds
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La magie du CPI et les 40’000 au compteur. Et maintenant quoi ? – 17 mai 2024

Encore une semaine exceptionnelle qui se termine. Après les chiffres du CPI qui nous ont confirmé que le plan de la FED se déroulait sans accroc, que l’inflation ÉTAIT définitivement en train de céder et qu’ils allaient vraiment finir par baisser les taux DEUX fois en 2024 – DEUX fois c’est moins que HUIT, mais … Continued
5/17/20249 minutes, 16 seconds
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On vous avait dit que les taux allaient baisser !!! – 16 mai 2024

J’ai perdu le compte du nombre de fois où nous avons retourné notre veste en 2024 – mais celle d’hier soir est clairement celle qui offre le plus de certitudes d’avoir raison. En janvier on frisait déjà la certitude de voir les taux baisser 6 à 8 fois – ça ne faisait aucun doute – … Continued
5/16/20248 minutes, 58 seconds
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L’important ça n’est pas les chiffres, mais ce qu’on leur fait dire ! – 15 mai 2024

Si vous n’êtes pas rentrés d’un trek en Amazonie où les réseaux étaient inexistants et où Jerome Powell est le nom d’une nouvelle race de singe sauvage que vous venez de découvrir, vous DEVEZ savoir que dans quelques heures, les chiffres du CPI américain seront publiés et que CETTE FOIS, ils peuvent vraiment nous changer … Continued
5/15/202410 minutes, 25 seconds
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L’immobilisme total avant l’inflation – mais heureusement, le marché SAIT comment s’amuser – 14 mai 2024

On ne va pas se mentir, le lundi 13 mai ne restera pas dans les annales comme la séance la plus passionnante de l’année. Les indices ont tous terminés plus ou moins inchangés et personne n’a osé se jeter à l’eau en attendant les chiffres du CPI. Cette après-midi, nous en saurons déjà un peu … Continued
5/14/20249 minutes, 44 seconds
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Plus jamais faibles et toujours euphoriques ! – 13 mai 2024

Il y a un peu plus de deux semaines de cela, la peur de la STAGFLATION était parmi nous et les marchés financiers avaient soudainement des doutes sur la capacité des bourses mondiales à tenir le rythme du Bull Market dans lequel nous étions depuis le mois de novembre. On n’osait plus imaginer de baisser … Continued
5/13/20248 minutes, 7 seconds
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7ème hausse consécutive et le retour de la baisse des taux en guise d’obsession – 10 mai 2024

Les plus hauts de tous les temps sont à nouveau en vue. Il ne s’est pas passé grand-chose depuis mercredi, mais disons que nous sommes en train de repasser en mode BULLISH, parce que les taux Y VONT BAISSER. Oh, c’est pas que l’inflation soit en train de se casser la figure – bien que … Continued
5/10/20248 minutes, 12 seconds
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Pourquoi serions-nous soudainement crédibles ? – 8 mai 2024

Le S&P500 vient d’aligner sa quatrième séance de hausse consécutive. Depuis que le dernier discours de la FED a (finalement) été considéré comme accommodant – après 48 heures de réflexion – les marchés n’arrêtent plus de monter. Même si hier la hausse américaine était plus qu’homéopathique, l’Europe est repartie à l’assaut des plus hauts comme … Continued
5/8/20246 minutes, 43 seconds
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À peine dans nos têtes la stagflation a déjà démissionné – 6 mai 2024

Lors de la publication du PIB américain, il y a 10 jours de cela, le monde merveilleux de la finance s’était vu obligé de se replonger dans les livres d’économie pour potasser la définition d’un mot que l’on pensait enterré à jamais. La définition était la suivante : « une période de croissance molle avec … Continued
5/6/20248 minutes, 30 seconds
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La technique du moins pire fait toujours recette – 3 mai 2024

Si l’on se concentre uniquement sur la journée d’hier, il y a une chose qu’il faut retenir ; c’est que si les marchés montent ça n’est pas forcément parce que les nouvelles sont « bonnes » ou même « excellentes ». C’est tout simplement parce que les analystes s’attendaient à bien pire et comme finalement, … Continued
5/3/20249 minutes, 24 seconds
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Powell n’est pas content, mais il reste confiant – 2 mai 2024

La FED ne pense pas qu’il sera approprié de réduire la fourchette cible tant qu’elle n’aura pas acquis une plus grande confiance dans le fait que l’inflation évolue durablement vers les 2%. C’est un peu la base du communiqué de presse qui a été fait hier soir alors que tout le monde était en train … Continued
5/2/20249 minutes, 16 seconds
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Une semaine de folie avec plein de « hawkishness » dedans. Ou pas. – 29 avril 2024

Si l’on fait un rapide flashback sur ce qui s’est passé la semaine dernière, on ne peut pas dire que ça aura été de tout repos. Les chiffres économiques qui disent tout et son contraire. Les plus grosses sociétés du monde qui publient des chiffres trimestriels qui sont interprétés de manière plutôt ludique avec à … Continued
4/29/20247 minutes, 54 seconds
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Inflation, Stagflation, Dépression et Perfection – 26 avril 2024

Les marchés ont vécu une sale journée en général. Je dis en général, parce que lorsque l’on regarde les chiffres du PIB qui ont été publiés hier, le premier mot qui aurait tendance à venir à l’esprit ; c’est le mot STAGFLATION. Une croissance molle avec une inflation qui ne baisse pas. C’est exactement ce … Continued
4/26/20249 minutes, 17 seconds
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Si tes chiffres sont pourris, il faut savoir trouver les mots – 24 avril 2024

Les peurs de ralentissements, les craintes que la croissance ne soit plus là et l’angoisse de voir une « explosion » d’une bulle qui n’existe pas pour certains ont visiblement disparu de l’esprit des investisseurs qui se sont remis en mode « bull market » en l’espace de trois jours. Le Moyen Orient qui ne … Continued
4/24/20248 minutes, 56 seconds
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Rebond or not Rebond ? – 23 avril 2024

C’est bon, tout va bien, vous poussez ressortir de chez vous. La correction est terminée et les craintes qui pesaient sur le marché comme quoi nous étions « dans une bulle » sont définitivement derrière nous. La correction est faite. Il est temps de mettre en place la bonne vieille stratégie du « buy the … Continued
4/23/20247 minutes, 43 seconds
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Les « MAGNIFICENT SEVEN » sont un peu moins magnifiques ce matin – 22 avril 2024

On aurait tendance à dire « ça devait arriver » et c’est étonnant de voir le nombre de commentaires de gens « qui savaient que ça finirait par baisser ». La question qui va nous occuper cette semaine, sera de savoir si « ça va continuer à baisser » ou si sept séances consécutives de … Continued
4/22/20248 minutes, 17 seconds
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Et c’est reparti pour un tour… – 19 avril 2024

Aujourd’hui on va faire très simple. Soit on peut parler de la séance d’hier, soit on peut parler du fait que VISIBLEMENT Israël n’a pas pu s’empêcher de répliquer à l’attaque des drones en carton de l’autre jour. Cette nuit, des explosions ont été entendues en Iran et il semble plutôt clair que la réponse … Continued
4/19/20248 minutes, 39 seconds
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Digestion difficile de la nouvelle stratégie de l’année – 18 avril 2024

Lors de la séance de mardi, les marchés avaient décidé d’un commun accord que dorénavant, la théorie de « j’achète parce que les taux ils vont baisser » serait remplacée par « j’achète parce que la croissance économique est forte et que les chiffres trimestriels vont être excellents et ce qui permettra au marché de … Continued
4/18/20248 minutes, 23 seconds
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Vous vous attendiez à juin ? Vous allez adorer novembre. Et c’est même pas sûr !!! – 17 avril 2024

Je me dis qu’à la place d’essayer de comprendre l’économie pour mieux appréhender les marchés, il faudrait que je me mette à la psychologie, puisque visiblement, il n’y a plus que ça qui fonctionne sur les marchés. Ou alors il reste peut-être « scénariste chez NETFLIX » qui vaudrait la peine d’être exploré, parce qu’en … Continued
4/17/20249 minutes, 45 seconds
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Tendre la joue gauche, telle est la question… – 16 avril 2024

En arrivant lundi matin au bureau, la première réflexion que l’on s’est faite est indubitablement : « Ah ben ça va, je pensais que ça serait bien pire ». En effet, avec l’attaque de l’Iran sur Israël, le hashtag #troisièmeguerremondiale était devenu extrêmement populaire. Pourtant, le fait que l’Iran ait annoncé que « sa vengeance … Continued
4/16/20248 minutes, 9 seconds
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Même plus le temps d’acheter au son du canon… – 15 avril 2024

La semaine qui commence sera placée sous le signe des chiffres trimestriels. Enfin, DEVAIT être placée…. Mais avec ce qui se passe au Moyen Orient, on risque de se diriger vers une autre sorte de semaine boursière, même si, pour le moment, ça ne prend pas la direction qui nous a fait totalement flipper vendredi … Continued
4/15/20247 minutes, 14 seconds
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On vit une époque formidable (en tous cas à la bourse) – 12 avril 2024

J’avoue que je suis bluffé. Ça fait un moment que j’ai compris que nous vivions dans un monde d’optimisme exacerbé qui ne jure que par le concept du « verre à moitié plein », mais ce que l’on vient de vivre lors des dernières 48 heures m’a laissé complètement sur le carreau. Non seulement on a survécu … Continued
4/12/20249 minutes, 41 seconds
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La danse de la victoire de la baisse des taux est encore repoussée… – 11 avril 2024

Hier soir le plat de résistance était la soupe à la grimace. Les chiffres de l’inflation sont donc sortis. Comme vous avez pu le voir, ils étaient plus forts que les attentes. Que ce soit le Core CPI ou le CPI tout court. Et pire, même le SUPERCORE, qui nous avait sauvé les fesses par … Continued
4/11/20248 minutes, 55 seconds
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Ça passe ou ça casse ! – 10 avril 2024

Voilà. Nous sommes le mercredi 10 avril et CE JOUR va être marqué d’une pierre blanche pour les marchés financiers. C’est ENCORE un de ces jours où l’on attend UN CHIFFRE QUI POURRAIT TOUT CHANGER. Alors comme d’habitude, je peux vous parier mon bras droit que dans trois jours on sera déjà angoissés au sujet … Continued
4/10/20247 minutes, 56 seconds
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Le premier qui ne BOUGE pas, a gagné – 9 avril 2024

J’imagine que vous êtes au courant que mercredi nous aurons les chiffres du CPI et que le marché « pense » qu’avec ce chiffre on connaîtra ENFIN la stratégie de la FED pour les 8 derniers mois de l’année. Un peu comme on « pense » que l’on saura tout sur tout à chaque publication … Continued
4/9/20240
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Comme il est loin le temps des taux qui vont baisser six fois en 2024

Après les chiffres de l’emploi de vendredi dernier, le groupe des irréductibles analystes qui pensent que les taux ne baisseront pas en 2024, a gagné de nouveaux adhérents. On ne va pas se mentir, les fait que les chiffres officiels étaient quasiment 100’000 emplois au-dessus des attentes, était une excellente nouvelle pour l’économie (encore une). … Continued
4/8/20247 minutes, 46 seconds
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Tant va la cruche à l’eau qu’à la fin, elle glisse sur la pente savonneuse – 5 avril 2024

Wall Street vient de terminer officiellement sa pire séance de l’année. Les indices ont globalement perdu 1.3% sur la séance d’hier. Il n’y a donc pas de quoi se rouler par terre en signe de protestation. Cependant, cela démontre que nous sommes de moins en moins immunisés contre des mots qui pourraient ne pas plaire … Continued
4/5/20248 minutes, 39 seconds
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Et si on montait les taux ? Et si Tesla allait à 2’000$ ? – 4 avril 2024

Ce matin je me suis levé plus tôt que d’habitude. Et j’ai lu plein d’articles. J’ai passé pas mal de temps sur « X » et après tout ça, j’en arrive à la conclusion qu’il y a deux choses qui intéressent VRAIMENT le marché depuis lundi ; c’est la destinée de taux si on les … Continued
4/4/202411 minutes, 39 seconds
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Ben finalement, ça sera peut-être pas en juin… – 3 avril 2024

Souvent le sentiment varie. Et violemment. En ce qui me concerne, la dernière fois que j’ai écrit ici, nous étions en pleine confiance, nous attendions les chiffres du PCE qui ne devaient être qu’une formalité (et qui ont d’ailleurs ÉTÉ une formalité) et l’ensemble du marché ne cherchait qu’une chose : « la certitude que … Continued
4/3/202410 minutes, 37 seconds
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Y a pas l’feu au lac pour baisser les taux (mais les records tombent comme des mouches) – 28 mars 2024

Il n’est pas simple de trouver des choses à raconter ces derniers jours. La phrase la plus utilisée par les médias financiers est, et reste : « les intervenants ont les yeux fixés sur les chiffres du PCE qui seront publiés vendredi ». Bon, ça nous fait une belle jambe parce que ce soir c’est … Continued
3/28/20248 minutes, 34 seconds
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Mais pourquoi je ne suis pas aux Maldives cette semaine ??? – 27 mars 2024

Je ne sais pas, mais j’ai la très nette impression que nous sommes en train de vivre la semaine la plus chiante de l’année. Excusez-moi pour l’utilisation de l’adjectif «chiant», mais dans le dictionnaire des synonymes, j’avais aussi «barbant» ou «assommant», finalement je crois que « chiant » était plus approprié. Enfin, peu importe. Ce … Continued
3/27/20248 minutes, 57 seconds
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Le dernier salon où l’on cause en attendant l’inflation (comme d’habitude) – 26 mars 2024

Je vous le disais hier matin, la séance de ce lundi n’aura servi presque à rien. Les intervenants sont figés en attendant les chiffres du reste de la semaine, tout en sachant que le VRAI CHIFFRE important de la semaine, c’est celui de vendredi et que vendredi, nous on sera fermés pendant que les Américains … Continued
3/26/20247 minutes, 49 seconds
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Plus jamais peur de rien, confiance maximale – 25 mars 2024

Et c’est reparti pour une nouvelle semaine. Une nouvelle semaine durant laquelle nous allons « attendre » des chiffres importants pour « SAVOIR » ce que va faire la FED. Oui, je sais vous aviez pensé qu’après avoir attendu les banques centrales la semaine dernière, tout serait plié et il n’y aurait plus qu’à attendre … Continued
3/25/20246 minutes, 16 seconds
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Le monde merveilleux de la finance où les taux VONT baisser (un jour) – 22 mars 2024

C’est la 20ème fois de l’année. La 20ème fois de l’année que le S&P500 termine sa journée au plus haut de tous les temps. Si ça continue à ce rythme toute l’année, je sens que 2024 va être une année record sur bien des plans. En temps normal, on pourrait se poser des questions et … Continued
3/22/20249 minutes, 51 seconds
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Peu importe le flacon, pourvu qu’on ait l’ivresse de la baisse des taux – 21 mars 2024

La Fed n’a donc pas bougé les taux d’un iota et c’était attendu. Mais ce qui nous intéressait au plus haut point, c’était de voir si Jerome Powell avait modifié sa vision de l’économie après les chiffres de l’inflation de ces dernières semaines. On aurait largement pu l’imaginer, étant donné que son désir de « … Continued
3/21/202410 minutes, 15 seconds
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Brace, brace, brace… (mais avec de l’IA) – 20 mars 2024

Je ne vous ferai pas l’insulte de vous annoncer que le marché ne fait pas grand-chose en attendant la conférence de presse de la Réserve Fédérale Américaine qui aura lieu ce soir à 19h30. Mais bon, disons que depuis lundi matin c’est quand même pas facile de mettre un pied dans le marché sans se … Continued
3/20/20248 minutes, 43 seconds
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Le Japon sort de 17 ans de mutisme et il y a de l’IA dans l’air – 19 mars 2024

On ne va pas se mentir, la journée d’hier aura tout de même été une séance d’attentisme. Les intervenants ne vont pas se lancer dans les grandes manœuvres alors que ce matin les membres de la FED vont s’enfermer dans une pièce sans fenêtres afin de savoir ce qu’ils vont faire de l’économie dans les … Continued
3/19/20246 minutes, 38 seconds
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Les indestructibles marchés financiers et le « reality check » – 18 mars 2024

Indubitablement, les 140 derniers jours auront été marqué par un optimisme incontrôlable. Depuis que, fin octobre dernier, Jerome Powell a laissé entendre qu’éventuellement peut-être, il se pourrait – même si c’est même pas sûr – que la FED ARRÊTE DE MONTER LES TAUX et que même, il se pourrait qu’ils envisagent de les baisser, les … Continued
3/18/20246 minutes, 47 seconds
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Quand on n’a plus d’attentes, on ne peut plus être déçu… – 15 mars 2024

La journée d’hier pourrait assez facilement s’appeler « supercore contre supercon ». On a l’impression que l’on n’avait pas eu assez peur avec les chiffres de l’inflation de mardi, il fallait ABSOLUMENT en remettre une couche ce jeudi. Allez savoir pourquoi, mais on dirait que les gens veulent absolument se raccrocher au fait que « … Continued
3/15/202411 minutes, 44 seconds
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Confiance, prédictions qui marchent tout le temps et modestie – 14 mars 2024

Cette journée de mercredi aura été une petite journée alors que le marché absorbait le fait que l’inflation serait peut-être un peu plus « collante » que prévu. Il faut dire que pour l’instant ladite inflation ne veut pas baisser, mais le marché n’en n’a pas eu grand-chose à faire lors de la séance de … Continued
3/14/20248 minutes, 57 seconds
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Buy, Buy, Buy, Bye, Bye… 13 mars 2024

Si pendant un instant vous aviez pensé que les chiffres de l’inflation étaient ou pourraient être un problème – je crois qu’il faut commencer à admettre que le problème ; c’est vous. Pas l’inflation. L’inflation va bien. L’inflation va même très bien puisqu’hier elle a même battu les attentes des économistes et est sortie plus … Continued
3/13/20248 minutes, 44 seconds
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Aujourd’hui on ne dit plus mardi. On dit CPI ! – 12 mars 2024

Dans les marchés actuels, nous vivons de chiffre en chiffre et d’évènement « important » en discours « qui peuvent changer la donne ». Le but de ce jeu de piste, c’est de trouver exactement quand la FED va officiellement commencer à baisser les taux. Avant on se prenait la tête toutes les semaines pour … Continued
3/12/20248 minutes, 16 seconds
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Le poids des mots et la force de la théorie (Powell bis, le retour) – 8 mars 2024

À chaque fois que Powell fait ses témoignages devant les politiciens américains, il y a deux témoignages à 24 heures d’intervalle devant deux commissions. Autant vous dire qu’à chaque fois, les deux témoignages sont similaires. À quelques mots près. Et pourtant, on est capable de réagir de deux manières différentes sur les marchés. En ce … Continued
3/8/20246 minutes, 41 seconds
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Y a pas le feu au lac pour baisser les taux, mais on va les baisser quand même (un jour) – 7 mars 2024

Encore une fois, nous avons attendu Jerome Powell comme le Messie. Encore une fois on aurait mieux fait d’aller jouer au golf, parce que pour être très franc avec vous, ceux qui ont trouvé quoi que ce soit de « nouveau » dans les remarques du patron de la FED, sont vraiment des optimistes obsessionnels … Continued
3/7/20249 minutes, 5 seconds
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Mais alors, ça peut AUSSI baisser ? On nous aurait menti ? – 6 mars 2024

Hier on a découvert le principe des « prises de bénéfices ». À quelques heures de l’intervention de Jerome Powell, on est courageux, mais pas téméraires. Bon, bien sûr, comme d’habitude, Nvidia continue de battre des records d’altitude. En revanche, ce fût une salle journée pour Apple, pour Microsoft. Pendant ce temps, le Bitcoin affichait … Continued
3/6/20248 minutes, 20 seconds
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Le temps de la pause (pas de la réflexion, juste la pause) – 5 mars 2024

La séance d’hier aura été une journée de repos (ou presque). Alors que tout le monde a les yeux fixés sur le Bitcoin et regrette de ne pas en avoir acheté quand il a cassé les 1’000$ à l’époque, le reste des bourses mondiales se demandent si le rallye est encore viable et si le … Continued
3/5/20248 minutes, 19 seconds
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Pas de bulle, une avalanche de chiffres et cette fois, on saura ! – 4 mars 2024

Une nouvelle semaine qui commence comme tous les lundis. Et comme tous les lundis on peut se plonger dans la presse du week-end, histoire de voir à quelle sauce nous allons être mangés. Pour entamer ce lundi matin, les choses ont l’air plutôt claires ; l’Intelligence Artificielle va sauver le monde et faire exploser les … Continued
3/4/20249 minutes, 11 seconds
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Peu importe la mauvaise nouvelle, elle est forcément BONNE quelque part ! – 1er mars 2024

Le Nasdaq composite n’avait plus terminé au plus haut de tous les temps depuis 569 jours de trading. C’est désormais chose faite et ça devient de plus en plus difficile de trouver un indice qui n’est pas au plus haut de tous les temps. Sauf en Suisse. La journée d’hier aura donc été ENCORE une … Continued
3/1/20249 minutes, 16 seconds
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Brassage d’air, multiplication des pains et avalage de couleuvres – 29 février 2024

On ne va pas se mentir – tant que le PCE n’est pas sorti, les indices ne sont visiblement pas capables de prendre une direction. Alors oui, en même temps, ça ne baisse pas vraiment, mais tout le monde est scotché sur le chiffre de cet après-midi. Même le PIB US qui a été publié … Continued
2/29/202411 minutes, 15 seconds
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Le dernier salon où l’on cause (en attendant qu’il se passe vraiment un truc !) – 28 février 2024

SI je devais résumer la journée d’hier, je dirais que c’était pas mal de bla-bla, pour pas grand-chose à la fin. Les chiffres économiques qui sont sortis étaient faibles. Mais pour être franc, depuis lundi matin, tout le monde attend les chiffres du PIB américain qui sortira tout à l’heure et ceux du PCE qui … Continued
2/28/20249 minutes, 43 seconds
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Il va falloir trouver de nouveaux arguments : la macro et Pelosi – 27 février 2024

Ce premier jour de la semaine n’aura pas été une révolution. Il faut dire que nous sommes en phase de cicatrisation après l’euphorie de la semaine dernière et maintenant que nous nous sommes tous mis d’accord pour dire que l’Intelligence Artificielle ; c’est LA SOLUTION contre tous les maux et que Nvidia c’est VRAIMENT génial … Continued
2/27/20249 minutes, 19 seconds
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On prend les mêmes et on recommence – mais toujours plus haut – 26 février 2024

Les indices ont terminé leur semaine au plus haut de tous les temps – ou presque – l’intelligence artificielle, la techno et Nvidia sont plus ou moins la seule chose qui intéresse le marché. On est même en train de se demander si Huang – le CEO de Nvidia – n’est pas en train de … Continued
2/26/20240
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La chasse aux ours est ouverte – 23 février 2024

Je ne sais pas trop par où commencer. En fait, je me rends compte que l’on ne parle que d’UNE CHOSE : NVIDIA. Nvidia a battu les attentes. Nvidia a déclenché un « nouveau rallye technologique ». Nvidia peut FACILEMENT aller encore plus haut. Nvidia est le meilleur titre que l’on puisse avoir dans son … Continued
2/23/20247 minutes, 47 seconds
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Happy-NVIDIA-DAY – 22 février 2024

Nvidia, Nvidia, Nvidia. Nvidia avant, Nvidia après, Nvidia tout le temps. Hier le trading desk de Goldman Sachs a déclaré que Nvidia était le titre le plus IMPORTANT de la planète. Je ne sais pas si c’est le cas, mais une chose est certaine, c’est qu’à l’heure actuelle, ça tourne à l’obsession. Le marché n’a … Continued
2/22/202411 minutes, 38 seconds
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All-In ! – 21 février 2024

Il faut reconnaître une chose, ces derniers mois nous sommes devenus des bêtes pour ce qui d’anticiper ce qui va se passer dans le marché. On n’est pas toujours tout juste dans les prévisions, mais en tous les cas, ça n’est pas facile de nous faire changer d’avis. Hier, encore une fois, on a essayé … Continued
2/21/20248 minutes, 30 seconds
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Compte à rebours et interrogations – 20 février 2024

Inutile de vous dire que la séance d’hier aura été à peu près aussi intéressante que s’il avait fallu écouter Guy Parmelin déclamer du Shakespeare devant le parvis du Palais Fédéral. Toujours est-il que le fait d’être « à moitié » fermé, pousse un peu les gens à se poser des vraies questions sur l’avenir … Continued
2/20/20247 minutes, 39 seconds
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En attendant que Nvidia mette tout le monde d’accord parce que cette fois c’est DIFFÉRENT – 19 février 2024

Nous sommes pratiquement au moins de mars et les taux ne baisseront pas tout de suite. Par contre la saison des publications trimestrielles touche à sa fin et encore une fois, ça aura été PHÉNOMÉNAL… Les analystes n’avaient pas mis la barre trop haute, du coup, plus de 80% des boîtes qui ont publié ont … Continued
2/19/20248 minutes, 33 seconds
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Et l’on se rendit compte que le CPI, c’était de la daube… en fait – 16 février 2024

Plus les jours passent, plus les marchés battent des records, plus tout s’emballe et plus on vient nous expliquer par A+B POURQUOI c’est normal que ça monte et que les marchés ne sont que le reflet du monde PARFAIT dans lequel nous vivons ; j’ai de plus en plus peine à me retenir d’éclater de … Continued
2/16/20249 minutes, 50 seconds
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Le poisson rouge opportuniste – 15 février 2024

Hier matin, lorsque j’écrivais cette même chronique, je me disais que ce marché avait la capacité absolument inouïe d’oublier ce qui ne va pas ou ce qui pourrait avoir des conséquences sur le long terme, pour relativiser absolument toutes les mauvaises nouvelles et racheter à la première occasion. Je me disais que les 1.37% de … Continued
2/15/20247 minutes, 47 seconds
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Le plan qui devait se dérouler sans accroc est en train de partir en vrille – 14 février 2024

S’il y a une chose à retenir, c’est que le marché comprend vite les choses. Pour autant qu’on lui explique LONGTEMPS avec plein de petits dessins et des jolies couleurs. Hier nous avons eu droit à un retour à la réalité, puisque les chiffres du CPI – de l’inflation américaine – nous ont bien fait … Continued
2/14/202410 minutes, 18 seconds
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Suspendus au plus haut de tous les temps en attendant Mister CPI ! – 13 février 2024

Depuis quelques mois, on a l’impression que les débuts de semaines sont un peu lents à se mettre en marche. Le lundi devient le round d’observation, on s’échauffe le mardi et c’est uniquement les trois derniers jours où l’on s’excite. Pour autant qu’on ait un peu de news sur le front de l’IA – parce … Continued
2/13/20249 minutes, 39 seconds
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L’inflation, le « Superbowl Indicator » et l’année du Dragon

La semaine qui commence sera donc placée sous le signe de l’inflation, mais on va aussi vous parler de Superbowl Indicator et de l’année du Dragon. Rassurez-vous, dans les trois cas, ce sont des sujets qui sont plutôt bullishs pour le marché. Surtout lorsque l’on sait qu’actuellement, nous avons l’optimisme chevillé au corps et que … Continued
2/12/20248 minutes, 18 seconds
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Retour vers l’an 2000 ou « cette fois c’est différent » ? – 9 février 2024

Fondamentalement, techniquement et psychologiquement, rien n’a changé entre la séance de mercredi et celle de jeudi. Les intervenants sont toujours « contents parce que les taux, ils vont baisser un jour » et pour le reste, soit on se pâme de joie devant les chiffres du trimestre qui battent les attentes et qui nous sortent … Continued
2/9/20248 minutes, 41 seconds
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Toujours plus haut, toujours plus fort, toujours moins peur – 8 février 2024

Depuis la fin du mois d’octobre 2023, le S&P500 n’a vécu qu’une seule semaine négative. Sur 15 semaines de trading, il n’y a eu qu’une seule semaine qui aura fini dans le rouge. Je crois que cette fois c’est approprié de dire : facile la bourse. Depuis 15 semaines on s’accroche au fait que les … Continued
2/8/20247 minutes, 51 seconds
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18 ans, une grosse fatigue et le retour de François Mitterrand – 7 février 2024

Aujourd’hui ça fait très exactement 18 ans que j’ai écrit ma première chronique boursière. Bon, c’était un mail qui provenait de l’adresse de la banque chez qui j’étais à l’époque – ce qui m’a d’ailleurs valu pas mal de menus problèmes – 18 ans à me lever aux aurores pour raconter les marchés et je … Continued
2/7/20249 minutes, 56 seconds
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Une économie trop forte pour baisser les taux… 6 février 2024

Le plan était pourtant intégré dans la tête des investisseurs depuis l’intervention de Jerome Powell à la fin du mois d’octobre. Le patron de la FED avait laissé entendre qu’éventuellement peut-être, si les choses se passaient comme prévu, la FED pourrait être amenée à baisser les taux. À partir de là, les marchés avaient pris … Continued
2/6/20247 minutes, 48 seconds
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Plus jamais faible, la route pour les sommets inexplorés – 5 février 2024

On ne va pas se raconter d’histoires, ce marché est visiblement indestructible. On peut lui opposer à peu près toutes les mauvaises nouvelles possibles et imaginables, il ne bronchera pas d’un iota. En revanche, la moindre nouvelle avec un tant soit peu d’optimisme à l’intérieur fera littéralement exploser les investisseurs de joie et une nouvelle … Continued
2/5/20248 minutes, 24 seconds
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The Road to 5’000 – 2 février 2024

Ok, on est (presque) tous d’accord : la FED ne baissera pas les taux avant le mois de juin. Mais c’est pas grave. C’est pas grave parce qu’entre-deux, y a tellement de raisons d’acheter le marché qu’il n’y a vraiment pas de quoi se poser des questions. La seule crainte qui nous restait encore, crainte … Continued
2/2/202411 minutes, 40 seconds
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Quand on entend ce qu’on entend, on a bien raison de penser ce qu’on pense – 1er février 2024

Hier on était surtout venu pour écouter la FED et se rassurer sur la suite des évènements. Je crois qu’après le speech de Monsieur Powell, il n’y avait pas forcément de quoi être rassuré. Surtout si nous avions acheté le marché en novembre en prenant le pari de voir baisser les taux en mars 2024. … Continued
2/1/20248 minutes, 12 seconds
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Une dynamique d’attente immobile – 31 janvier 2024

On vient de m’offrir le plus beau résumé de la séance d’hier ; un média financier a déclaré que nous étions dans une « dynamique d’attente ». En gros, on est dynamique, mais on préfère attendre et ne rien faire. Alors oui, on attend. On attend les chiffres du trimestre des Magnificent Seven – hier … Continued
1/31/202410 minutes, 45 seconds
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Demain c’est le premier jour du reste de nos vies – 30 janvier 2024

Jusqu’à présent, 25 % des sociétés du S&P500 ont publié leurs résultats pour le Q4 2023, 71 % de ces mêmes sociétés ont battu les attentes. On est très content de le savoir. On a un peu eu tendance à oublier que la plupart des analystes avaient revu leurs attentes au raz des pâquerettes, histoire … Continued
1/30/20247 minutes, 19 seconds
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La semaine de l’enfer – 29 janvier 2024

On ne va pas trop revenir sur la fin de semaine délirante que nous avons vécu sur le luxe, mais disons que si l’on cherchait encore des signes d’euphorie : nous les avons trouvés. Vendredi Bernard Arnault s’est donc transformé en MESSIE et en déclarant qu’il était optimiste pour l’avenir (surtout le sien), il a … Continued
1/29/20247 minutes, 4 seconds
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La finance est un combat entre les Bears et les Bulls. Et à la fin c’est les Bulls qui gagnent – 26 janvier 2024

Le 7 février prochain, cela fera 18 ans que j’écris des chroniques boursières. Ce qui est fascinant c’est qu’au travers de 4’500 de ces chroniques je dois vous avouer que j’en ai vu de toutes les couleurs en ce qui concerne les marchés. Et là en ce moment, ce qui est encore plus extraordinaire, c’est … Continued
1/26/202410 minutes, 39 seconds
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Panne de batterie – 25 janvier 2024

Les jours se suivent et se ressemblent sur les bourses mondiales. La techno reste la priorité principale des investisseurs qui continuent de surfer sur la tendance, tout en étant pleinement conscients que ça n’est pas « cadeau ». Pour le moment, la priorité c’est de continuer à rester positionné sur le secteur en espérant être … Continued
1/25/20249 minutes, 51 seconds
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Netflix, Tesla, des chiffres et le retour de la « meme stock mania » – 24 janvier 2024

Cette fois c’est vraiment parti pour la saison des chiffres trimestriels et si l’on devait résumer ce qui s’est passé, on pourrait se dire que ça n’est pas ce qui s’est passé le trimestre précédent qui est important, mais plutôt CE QUI VA SE PASSER le prochain trimestre qui déterminera le comportement de la société … Continued
1/24/202410 minutes, 26 seconds
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25 jours – 23 janvier 2024

Il aura fallu 25 jours pour passer 1’000 points de plus au Dow Jones. 25 jours pour passer de 37’000 à 38’000. C’est un des mouvements les plus rapide de l’histoire. Bon, en même temps, c’est plus facile de passer de 37’000 à 38’000 que de 1’000 à 2’000. Question de pourcentage. Mais peu importe, … Continued
1/23/20247 minutes, 21 seconds
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Pour battre un record, il suffit juste de trouver les bonnes raisons pour monter – 22 janvier 2024

Le S&P500 a donc terminé sa semaine au plus haut de tous les temps. C’est l’aboutissement d’un rallye qui s’est mis en place au début du mois de novembre, juste quand nous avons pris conscience que les taux allaient baisser. Bon. D’accord, c’est pas vraiment pour ça que le S&P500 et le Dow Jones ont … Continued
1/22/20247 minutes, 45 seconds
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Si c’est tout ce que peuvent donner les vendeurs, le bull market est encore vivant – 19 janvier 2024

Après s’être enquillé une série de baisses consécutives homéopathiques sur les bourses mondiales depuis quelques jours, voici que la tendance a été massivement inversée puisque la macro ne présente plus aucun intérêt depuis que les publications trimestrielles et l’intelligence artificielle ont pris le dessus. Alors détrompez-vous, les chiffres macros qui sont publiés et les déclarations … Continued
1/19/20248 minutes, 46 seconds
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Le fantasme de la baisse des taux en mars pourrait bien rester un fantasme – 18 janvier 2024

Après les chiffres économiques d’hier et les nouvelles déclarations de Dame Lagarde, il devient de plus en plus compliqué d’imaginer que les taux pourraient baisser en mars. On peut donc dire que le fantasme de la baisse des taux en mars pourrait bien rester un fantasme et que des fois, c’est mieux comme ça. Toujours … Continued
1/18/20249 minutes, 5 seconds
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L’impensable scénario qui fait son chemin – 17 janvier 2024

Les Américains sont revenus au bureau et ont commencé la semaine en marchant sur des œufs, si Nvidia a atteint un nouveau plus haut historique (comme tous les jours), le reste du marché était un peu dans le doute. L’ensemble des 3 indices terminaient dans le rouge alors qu’Apple était sous pression et que la … Continued
1/17/20248 minutes, 8 seconds
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La certitude de la baisse des taux n’est plus si évidente à force de taper sur le clou – 16 janvier 2024

Comme vous le savez, les Américains étaient en vacances hier et comme à chaque fois que les Américains sont en vacances, les volumes fondent comme neige au soleil. Et comme à chaque fois que les volumes baissent, c’est aussi plus facile de taper sur le marché. C’est ce qui s’est passé hier. Alors que le … Continued
1/16/20247 minutes, 17 seconds
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Lundi de réflexion – 15 janvier 2024

Nous sortons d’une semaine que l’on pourrait presque qualifier d’exceptionnelle, puisque nous l’avions entamée avec la « peur de l’inflation », que l’inflation nous est effectivement revenue en pleine figure parce que OUI, elle est de retour. Mais que, malgré cela, nous avons continué à chérir notre rêve de voir les taux baisser en mars. … Continued
1/15/20248 minutes, 16 seconds
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On ne rendra pas les armes ! – 12 janvier 2024

Il faut se rendre à l’évidence : les marchés ne veulent pas baisser. On peut présenter tout ce qu’on veut comme arguments pour expliquer ce ne va pas ou ce qui « pourrait » ne pas aller, l’effet magique du Bull Market ne renoncera pas et la hausse sera toujours la hausse. Depuis le meeting … Continued
1/12/20249 minutes, 43 seconds
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Le jour du Bitcoin – 11 janvier 2024

Il y a un peu plus de 36 heures, la SEC nous a fait un pataquès parce qu’elle s’est faite hacker son compte X et que l’annonce de l’approbation de l’ETF Bitcoin ne venait pas d’eux. En fait ils n’avaient pas activé la double identification. Tout ça pour tout de même nous annoncer l’approbation de … Continued
1/11/20247 minutes, 20 seconds
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Et si l’inflation nous plantait un couteau dans le dos… Ou ailleurs, d’ailleurs !

Cette semaine semble définitivement axée sur le sujet de l’inflation. Au fond de nous, nous savons que l’inflation a été vaincue par les banques centrales. Mais au fond de nos esprits torturés d’investisseurs, on a quand même l’impression qu’il pourrait y avoir un grain de sable dans les rouages de nos prévisions – il suffirait … Continued
1/10/20248 minutes, 41 seconds
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Les vases communicants, Las Vegas et l’inflation sont sur un bateau piloté par l’IA… – 9 janvier 2024

Autant vendredi dernier nous avions des doutes sur la suites des évènements et l’on s’inquiétait de l’état du marché de l’emploi qui pourrait éventuellement peut-être freiner la FED dans sa décision de baisser les taux. Autant, en ce premier VRAI lundi de 2024, nous avons tourné la veste et retrouvé la même dynamique qui avait … Continued
1/9/202411 minutes, 18 seconds
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Le TEST – le premier test de l’année !!! – 8 janvier 2024

Le nouveau test du moment est en train d’effacer à peu près toutes les convictions des 62 derniers jours de 2023. Oui VOUS AVEZ BIEN COMPRIS, les jours qui viennent seront inscrits sous le signe de la SAISON DES RÉSULTATS du Q4 2023. Dans les jours qui viennent nous allons probablement savoir si les anticipations … Continued
1/8/20248 minutes, 33 seconds
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Pas d’urgence de baisser les taux « demain », mais alors quand ? – 5 janvier 2024

Lorsque l’on commence dans la finance, on nous explique rapidement que les œufs sont quelque chose d’important pour le milieu. Oui, tout d’abord on nous apprend la diversification des investissements, comme quoi il ne faut pas « mettre tous les œufs dans le même panier » et ensuite, on nous apprend que l’expérience et importante … Continued
1/5/20247 minutes, 54 seconds
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Le Père Noël en panne de rennes et tout a changé en 2024 !

Avant toute chose et avant de recommencer à disséquer le monde merveilleux de la finance pour la 18ème année consécutive, je vais débuter cette chronique en vous souhaitant à tous une EXCELLENTE ANNÉE 2024, qu’elle vous apporte joie et bonheur à vous et vos familles. Je ne sais pas comment ça va se passer au … Continued
1/4/20249 minutes, 41 seconds
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Le Rallye du Père Noël et l’interprétation qu’on en fait – 22 décembre 2023

Après la violente petite claque de mercredi, tout le monde attendait le marché au prochain virage. C’est-à-dire : la séance d’hier. Il faut bien comprendre qu’actuellement, le marché n’est plus en mode rationnel et la seule chose qui lui fait plaisir, c’est de savoir que la FED « N’A PAS CHANGÉ D’AVIS » et prévoit … Continued
12/22/20237 minutes, 41 seconds
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Jusque-là, ça va. Jusque-là, ça va. Jusque-là, ça va… – 21 décembre 2023

600 milliards. Hier soir en moins de deux heures le S&P500 a effacé 600 milliards de capitalisation boursière. Pour donner un ordre d’idée, 600 milliards de market cap, c’est ce que l’on avait gagné pendant les 5 dernières séances de hausse. Hier, le marché est passé de « la FED va baisser les taux en … Continued
12/21/20237 minutes, 59 seconds
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L’achat, c’est plus fort que toi ! – 20 décembre 2023

Les jours se suivent et se ressemblent. Les intervenants arrivent au bureau tous les matins et se disent que c’est quand même vraiment chouette de voir que les taux vont baisser l’année prochaine, ils dégainent les ordres d’achats et font monter le marché. Ensuite ils rentrent à la maison le soir et le lendemain, ils … Continued
12/20/20238 minutes, 5 seconds
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La phrase magique de cette fin d’année 2023 – 19 décembre 2023

De nos jours, si vous dites à un investisseur : « la FED va baisser les taux en 2024 », il va acheter le marché. Si le lendemain, vous lui redites – basé sur la même nouvelle – que la FED va baisser les taux en 2024, il va encore acheter le marché. Si le … Continued
12/19/20239 minutes, 8 seconds
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Toujours plus haut, sans aucun doute ni question… – 18 décembre 2023

Tout est dans les prix, mais ça monte quand même. La semaine qui vient de s’écouler aura été juste « magistrale ». Il n’y a eu absolument aucune surprise dans tout ce qui a été annoncé, on savait déjà tout ce qui allait se dire et ce qui a été dit – dans un monde … Continued
12/18/20239 minutes, 33 seconds
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Il est temps que ça se termine – 15 décembre 2023

Pour être franc, je ne sais pas si le changement d’année va réellement changer quoi que ce soit à ce marché qui semble de plus en plus débile, mais disons qu’il me semble que ça ne nous fera pas de mal de parler d’autre chose que d’inflation qui baisse, de banques centrales qui maîtrisent le … Continued
12/15/20237 minutes, 29 seconds
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Ça vous fait quoi de vivre dans un monde parfait ? – 14 décembre 2023

Si l’on part du principe que les bourses mondiales sont le reflet de l’économie, je crois qu’à l’heure où je vous parle, il doit pleuvoir des billets de banques. Et les bruits que j’entends sur le toit de la maison ne sont pas le 28ème déluge de la semaine, mais uniquement des billets de 100 … Continued
12/14/20239 minutes, 38 seconds
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L’inflation qui colle aux doigts, mais à la fin c’est quand même les BULLS qui gagnent (encore) – 13 décembre 2023

Il y a deux camps qui s’affrontent ce matin. Bien que dans un camp, ils sont visiblement plus nombreux que dans l’autre. Le nouveau chiffre du CPI américain qui vient de sortir montre que le plan de la FED fonctionne et que le « panier » que l’on utilise pour mesurer l’inflation à laquelle font … Continued
12/13/20238 minutes, 7 seconds
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Mais allô quoi, t’es Bearish et t’as pas de shampoing ? – 12 décembre 2023

Ce matin, je me suis levé et je me suis demandé si les bourses mondiales avaient déjà vécu une période aussi obsessionnelle au sujet de l’inflation. J’avoue qu’il me semble que non. Je crois cependant que nous en arrivons à un stade où tout le monde en a marre. Même moi je n’ai plus envie … Continued
12/12/20237 minutes, 52 seconds
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Un petit stage en psychologie pour préparer la fin de l’année – 11 décembre 2023

À la base, mon job c’est d’observer les marchés et d’essayer de vous raconter ce qui s’y passe sans que ça soit aussi pénible qu’un rapport de recherche fondamentale avec 23 pages de disclaimer à la fin. Là tout de suite, même si mes gènes bullishs vibrent d’excitation sur le fait que ça ne fait … Continued
12/11/20239 minutes, 9 seconds
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Finalement, il semblerait que les arbres peuvent monter jusqu’au ciel – 7 décembre 2023

Ce matin, je me pose une question ; si tu répètes plusieurs fois une bonne nouvelle, est-ce que ça devient une grosse bonne nouvelle, ou est-ce que ça devient plusieurs petites bonnes nouvelles individuelles qui servent à faire monter le marché tous les jours ? Parce que je peux me tromper, mais pour l’instant, mis … Continued
12/7/20236 minutes, 48 seconds
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La résistance des marchés est impénétrable – 6 décembre 2023

L’intérêt pour les bourses mondiales s’effrite gentiment. Par moment on a l’impression qu’il n’y a plus rien à dire, la plupart des gens qui font le même job que moi sont en train de réduire la taille de leurs contenus. Et pendant ce temps, la volatilité se pète la figure et la confiance de l’investisseur … Continued
12/6/202310 minutes, 12 seconds
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Brassage d’air et conviction absolue – 5 décembre 2023

Après 5 semaines de hausse quasiment sans interruption, les marchés ont enfin reculé. Bon, pas de beaucoup, mais visiblement c’est tout ce que l’on pourra avoir comme « profit taking », puisque pour le moment on ne peut pas dire que la peur s’empare des intervenants. Au contraire, le scénario de l’année prochaine semble tellement … Continued
12/5/20238 minutes, 24 seconds
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Powell qui ment et tout le reste qui monte – 4 décembre 2023

Le mois de novembre est terminé. Il aura été absolument mythique. Au-delà des performances hallucinantes de certaines valeurs ou même de certains indices, c’est la manière dont nous avons tourné la veste et changé nos priorités en l’espace de 4 semaines qui va probablement rester dans les annales. Entre le 29 octobre et le 30 … Continued
12/4/20238 minutes, 25 seconds
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La désinflation, c’est maintenant et autres vérités qu’on savait déjà – 1er décembre 2023

Les bourses mondiales viennent de terminer leur meilleur mois depuis plus d’un an. C’est la fête au village, les commentaires de la part des « experts » sont dithyrambiques et les compétences des analystes se sont définitivement substituées aux déclarations de gens de la FED que plus personne n’écoute. Pourtant, alors que l’on ne cesse … Continued
12/1/20238 minutes, 26 seconds
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Le monde parfait dans lequel on vit, c’est presque mieux que Disneyland – 30 novembre 2023

Je crois que l’on arrive à un niveau tel que l’on peut commencer à dire que les marchés ne baisseront plus jamais. Cette capacité à voir UNIQUEMENT ce qui va bien sans imaginer ce que ça peut bien vouloir dire en réalité, est devenu notre manière de fonctionner. Les intervenants peuvent reprendre la même nouvelle … Continued
11/30/20238 minutes, 17 seconds
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Une page qui se tourne – 29 novembre 2023

On peut revenir encore et encore sur les marchés financiers et se pâmer de joie en voyant que l’on s’extasie toujours et encore sur les mêmes histoires : oui, la FED est en train de gagner le combat contre l’inflation. Oui, la FED va bientôt tourner DOVISH. Et non, des taux élevés et une économie … Continued
11/29/20237 minutes, 42 seconds
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Dites trente-trois ! – 28 novembre 2023

Il reste 33 jours avant la fin de l’année. On ne sait pas trop ce qui va se passer en 2024, mais disons que si l’on se base sur ce que racontent déjà les analystes ; la question ne sera pas de savoir si l’on va monter ou si l’on va baisser. La question sera … Continued
11/28/20237 minutes, 54 seconds
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Le rallye du Père Noël, la carte de crédit qui chauffe encore et encore et la baisse des taux – 27 novembre 2023

Après une semaine tronquée par Thanksgiving, la première chose qui choque en lisant la presse américaine du week-end, c’est l’attitude « méga-bullish » qui est toujours bien présente et chevillée au corps des traders. On ne se pose pas la question de savoir s’il serait de bon aloi de faire une pause dans la hausse … Continued
11/27/20236 minutes, 36 seconds
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Ce qui est bon est très bon et ce qui n’est pas bon… Ben, on s’en fout – 23 novembre 2023

Le mercredi qui précède Thanksgiving n’est généralement pas la séance la plus passionnante de l’année. Aux USA, tout le monde veut partir tôt pour aller rejoindre la famille aux 4 coins des États-Unis, pendant ce temps en Europe on se dit que l’on peut largement se passer de l’influence des Américains et les volumes fondent … Continued
11/23/20237 minutes, 52 seconds
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Par ici la sortie – 21 novembre 2023

Nous en parlions hier, le S&P500 était au bord de sortir de sa zone de correction et comme à chaque fois que nous sommes « proches » d’un chiffre important : on va le chercher. La thématique est toujours la même : rien à foutre du ralentissement économique, le seul truc qui nous intéresse c’est … Continued
11/21/20237 minutes, 45 seconds
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Même les ours deviennent bullishs – 20 novembre 2023

Une nouvelle semaine qui commence après trois semaines de folie sur les marchés ! 9.6% de hausse sur le S&P500, le Nasdaq qui laisse des gaps partout, la technologie qui devient un placement de père de famille et le monde merveilleux de la finance est en train d’expliquer aux banquiers centraux qu’il est temps de … Continued
11/20/202311 minutes, 5 seconds
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Ne rien lâcher, jamais fatigué ! – 17 novembre 2023

Bien que les marchés ne lâchent rien et que les indices américains refusent de baisser ne serait-ce qu’un demi-pourcent, il y a deux ou trois nouvelles économiques qui font que l’on se pose des questions, que l’on se demande si nous ne sommes pas allés un peu trop haut et un peu trop vite. Mais … Continued
11/17/20237 minutes, 17 seconds
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Atterrissage en douceur, baisse des taux confirmée, pétrole à la casse – tout est sous contrôle – 16 novembre 2023

Après l’énorme rallye de mardi, la journée de mercredi aura été placée sous le signe de la digestion. Même si le PPI a confirmé le fait que l’inflation était sous contrôle et que plus rien ne mettait en doute la baisse des taux de juin 2024, les indices ne sont que très légèrement montés alors … Continued
11/16/202310 minutes, 35 seconds
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C’est trop facile la bourse. Lundi on savait, mais mardi on sait encore plus mieux bien ! – 15 novembre 2023

LE BULL MARKET EST DE RETOUR, LES MARCHÉS SONT SORTIS DE LA ZONE DE CORRECTION, L’INFLATION EST VAINCUE ET LES TAUX COMMENCERONT À BAISSER DÈS LE MOIS DE JUIN 2024. Si l’on avait encore un seul doute sur le fait que les scénarios des marchés sont écrits par les scénaristes qui bossent aussi à Hollywood, … Continued
11/15/20237 minutes, 58 seconds
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Les chiffres CLÉ de l’inflation (comme tous les mois) – 14 novembre 2023

Si j’avais été payé 1’000$ chaque fois que j’ai écrit : « on attend tel ou tel chiffre qui DEVRAIT nous permettre d’y voir plus clair et de mieux comprendre le plan de marche de la FED », je crois que j’aurais arrêté de travailler depuis longtemps et que j’aurais pris ma retraite sur une … Continued
11/14/20237 minutes, 17 seconds
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La semaine du « ça passe ou ça casse » – 13 novembre 2023

La semaine qui vient de se terminer aura été un peu « surprenante », puisque les mots et les expressions de Jerome Powell avaient largement de quoi mettre le marché à terre vendredi soir. Les intervenants en ont décidé autrement. On reste convaincu que le cycle de hausse des taux est terminé et on parie … Continued
11/13/20239 minutes, 7 seconds
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Just close the fucking door – 10 novembre 2023

Alors que l’Europe termine sa journée en fanfare, comme si plus rien ne pouvait lui arriver et comme si la problématique des taux américains impactait directement l’Europe AVANT les États-Unis, les bourses du Vieux Continent continuaient de surfer sur la vague du premier novembre – il aura fallu attendre l’arrivée de Jerome Powell au FMI … Continued
11/10/20239 minutes, 28 seconds
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On se rejoue le même film, encore et encore – 9 novembre 2023

Les séances d’emmerdement maximal se suivent et se ressemblent. On attend toujours les mêmes choses encore et encore. Rien d’autre ne semble nous intéresser que de savoir ce que la FED pourrait bien avoir envie de faire ces prochains mois. Nous savons pertinemment qu’ils ne vont rien nous dire sur leurs plans – pour autant … Continued
11/9/20236 minutes, 57 seconds
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Heureusement que les arbres ne montent pas au ciel – 8 novembre 2023

Le renversement de tendance entamé il y a 10 jours continue de faire son effet. Est-ce que Powell peut ou va y mettre fin ? C’est la question que l’on peut se poser désormais. Le S&P500 vient d’aligner sa septième séance consécutive de hausse et on se demande de plus en plus quand est-ce que … Continued
11/8/20238 minutes, 27 seconds
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Après la meilleure semaine de l’année – tout le monde donne son avis – 7 novembre 2023

La séance d’hier ne restera pas dans les mémoires tellement on a le sentiment que nous sommes en train d’attendre une confirmation que l’on a fait tout juste la semaine dernière et que tant que rien n’est confirmé ; on n’ose plus bouger. Le sentiment de base a donc dramatiquement shifté dans la tête des … Continued
11/7/20238 minutes, 6 seconds
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On marche sur la tête – 6 novembre 2023

Je dois avouer platement que c’est la première fois en 18 ans de chroniques que je cale de si bon matin. Difficile de trouver quoi dire sur les marchés et difficile de parler de finance alors que certains cinglés proposent encore d’utiliser la bombe atomique pour régler leurs problèmes. Le problème, c’est justement que le … Continued
11/6/20237 minutes, 59 seconds
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Prise de pouvoir massive du camp des Bulls – 3 novembre 2023

« Les investisseurs se sont peut-être montrés un peu trop pessimistes », c’est ainsi qu’un « expert » résumait les deux dernières séances à Wall Street. En effet, depuis que la conclusion du FOMC Meeting de mercredi soir, les bourses mondiales donnent l’impression de pousser un soupir de soulagement. L’ensemble de la communauté financière semble … Continued
11/3/202310 minutes, 44 seconds
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La pause se prolonge en « signe de détente » – 2 novembre 2023

Cela fait au moins trois semaines que l’on attendait la séance d’hier. Enfin, pas la séance, mais surtout l’intervention de Powell qui était censée nous rassurer, nous cajoler et nous passer la pommade dans le dos, pour qu’on arrête une fois pour toute de paniquer et que l’on retourne en BULL MARKET. Bon, peut-être que … Continued
11/2/202310 minutes, 4 seconds
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Le nouvel AVENGER : POWELLMAN – 1er novembre 2023

Hier les indices sont remontés encore un peu. D’un côté on a l’impression que les USA se sont trouvés une nouvelle base de support pour tenter un énième rebond en direction du haut du canal de la tendance baissière et en Europe, on se dit que « finalement » on peut quand même essayer de … Continued
11/1/20238 minutes, 45 seconds
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Le rebond qui sent le chat mort – 31 octobre 2023

Si je me souviens bien, à la fin du mois de juillet dernier, l’enthousiasme était tel que l’ensemble des intervenants étaient prêts à vendre leur mère pour pouvoir acheter des actions. Je me souviens même avoir dit et écrit quelque part que la plupart des targets prévus pour 2023 étaient atteints et que nous manquions … Continued
10/31/202310 minutes, 24 seconds
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ENCORE une semaine de tous les dangers et ENCORE bien des questions à répondre – 30 octobre 2023

Je le dis à chaque fois – dès que je pars en vacances, le marché monte. Bon, ben cette fois je suis parti en vacances et le marché n’est pas monté. Comme quoi, il faut toujours une exception qui confirme la règle. Bien sûr, impossible de demander aux intervenants de se concentrer uniquement sur mon … Continued
10/30/20237 minutes, 31 seconds
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Courage, fuyons ! Ou alors on va peut-être acheter du 10 ans à la place !

Le titre de cette chronique aurait aussi bien pu être : « ta couleur, c’est le rouge », parce qu’on a connu des jours meilleurs. Cependant, la bonne nouvelle reste quand même qu’hier, ça n’était pas le pire 19 octobre de l’histoire. Néanmoins, faire parler Jerome Powell un 19 octobre, trois jours après avoir vu … Continued
10/20/20239 minutes, 9 seconds
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C’est le KRACH, faut tout vendre !!! Ah non, on est en 2023 – 19 octobre 1987

L’introduction de cette chronique est clairement la plus facile de ce 12 derniers mois ; on ne peut pas commencer à parler bourse, finance et investissements, sans commencer par se souvenir qu’en octobre 1987, le 19 octobre 1987, le Dow Jones s’est effondré de plus de 500 points en une journée – soit près de … Continued
10/19/202311 minutes, 39 seconds
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Marcher sur des œufs avec des chaussures de ski et les yeux bandés – 18 octobre 2023

Depuis 10 jours, les marchés font semblant d’être hyper-confiants pour la suite et pourtant, depuis hier on a l’impression qu’il y a des choses qui sont en train de craquer. Comme « le psyché » des investisseurs par exemple. Les indices sont le reflet d’un immobilisme qui fait craindre quelque chose de plus spectaculaire. Ou … Continued
10/18/20238 minutes, 6 seconds
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Ça monte sans trop savoir pourquoi, mais on espère que les résultats vont nous le dire – 17 octobre 2023

Je sais que le rêve actuel de tout investisseur est de voir la FED enfin pivoter et avoir une stratégie un peu moins agressive au niveau des taux, mais pour l’instant, j’ai surtout l’impression que c’est le marché qui pivote. Il pivote même à la hausse, le tout sans trop savoir pourquoi. Là tout de … Continued
10/17/20239 minutes, 27 seconds
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Le pétrole et les résultats du trimestre – 16 octobre 2023

Ce matin nous sommes « comme un lundi », ça tombe bien parce que je viens de rendre que nous SOMMES lundi. Je ne sais pas pourquoi, mais c’est toujours plus difficile d’écrire le lundi matin, parce qu’en général le marché était fermé la veille et qu’il faut se reconcentrer pour avoir des trucs à … Continued
10/16/20235 minutes, 59 seconds
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I comme Inflation, C comme CPI et P comme pas plus avancés qu’avant – 13 octobre 2023

Pour la première fois depuis des mois, j’ai décidé de « traiter » l’inflation et de me poser devant mon écran de trading pour « profiter » de la publication des chiffres du CPI que l’on attendait depuis lundi. Je me disais qu’il suffisait de prendre le marché à contrepied du mouvement qu’il ferait lors … Continued
10/13/202311 minutes, 9 seconds
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Chacun fait c’qui lui plaît, plaît, plaît… ou l’optimisme selon Coué – 12 octobre 2023

Si l’on prend le temps de la réflexion, il n’est pas très compliqué de se rendre compte qu’il n’y a pas grand-chose qui va bien. Le nombre de trucs que l’on peut mettre bout à bout pour se dire que ce monde est à moitié cinglé et qu’il va droit dans le mur, sont légion. … Continued
10/12/20239 minutes, 54 seconds
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Game Over pour la FED (si tout va bien) – 11 octobre 2023

On n’aurait pas forcément parié sur un début de semaine aussi « euphorique » étant donné l’état du monde. Le célèbre Paul Tudor-Jones qui a largement assez d’argent pour arrêter de se prendre la tête avec la finance mondiale a très bien résumé la chose hier : « il y a trop de risques actuellement … Continued
10/11/20239 minutes, 47 seconds
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La Guerre, c’est fait. On peut passer à autre chose – 10 octobre 2023

Il est clair qu’hier nous étions obligés de parler de la bonne vieille théorie du « acheter au son du canon et vendez au son du clairon ». Comme au début de chaque guerre, on est censé avoir deux-trois jours un peu pénibles à la baisse, pendant qu’on relit ce qui s’est passé en 39-45, … Continued
10/10/20239 minutes, 40 seconds
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Une nouvelle guerre, l’implication de l’Iran, le pétrole, un air de déjà vu – 9 octobre 2023

Vendredi soir, je dois avouer que je me réjouissais déjà d’être lundi matin pour pouvoir parler de nos compétences d’extra-lucides en ce qui concerne les prévisions économiques – rapport aux chiffres de l’emploi que les économistes ont ENCORE une fois magistralement raté. Et puis le Hamas a décidé de changer la donne, de remettre au … Continued
10/9/20238 minutes, 8 seconds
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On vole à vue, la tête dans le guidon – 5 octobre 2023

Personnellement, je n’ai jamais passé la nuit dans une machine à laver le linge en cycle essorage, mais si je devais imaginer ce que cela représente, je crois que ce que l’on vit dans les marchés depuis 10 jours doit être assez proche de ce genre d’expérience. On a le sentiment que l’on ne peut … Continued
10/5/202310 minutes, 11 seconds
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Les rendements américains ont atteint la date de péremption – 4 octobre 1987

Il y a quelques années en arrière, un humoriste français qui s’appelle Roland Magdane, avait écrit un sketch qui parlait du mystère de la date de péremption. Il se demandait ce qui pouvait bien se passer dans une boîte de conserve lorsque la date de péremption était atteinte ? Que pouvait-il bien se passer à … Continued
10/4/202310 minutes, 7 seconds
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Deux salles, deux ambiances – 3 octobre 2023

Pour entamer le mois d’octobre, les indices ne nous ont pas beaucoup aidés avec leurs intentions. Les Européens ont commencé en fanfare pour fêter le non-shutdown, avant de se rendre compte que ça n’était que pour 45 jours. Puis ils ont fait un virage à 180 degrés quand ils se sont rendu compte que l’économie … Continued
10/3/20238 minutes, 5 seconds
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L’art de botter en touche made in USA – 2 octobre 2023 – 2 octobre 2023

La semaine qui commence sera donc placée sous le signe de l’emploi, les JOLTS, les Non-Farm Payrolls et, visiblement, nous allons continuer de voir les choses à très très court terme sans se poser de question plus loin. Le pétrole est toujours un problème, les rendements qui prennent l’ascenseur aussi, mais ce matin nous sommes … Continued
10/2/20237 minutes, 29 seconds
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Maintenant que l’on SAIT que le pétrole va à plus de 100$, on peut baisser – 29 septembre 2023

Il y a des jours où l’on se fait une mission de brasser de l’air pour raconter n’importe quoi. N’importe quoi comme arguments pour justifier une baisse, une hausse ou tout autre comportement du marché. Surtout que l’on sait que la performance de toute une semaine pourrait se jouer sur un chiffre qui sortira dans … Continued
9/29/20236 minutes, 39 seconds
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La fin de semaine sera chaude et pas seulement dans les maillots – 28 septembre 2023

La semaine que nous sommes en train de vivre est en train de se tendre toujours un peu plus. La séance d’hier n’aura pas servi à grand-chose puisque les mouvements ont été limité. La plupart des indices terminent dans la zone « légèrement » ; légèrement en baisse ou légèrement en hausse. Il faut dire … Continued
9/28/20234 minutes, 34 seconds
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La Kryptonite de Wall Street – 27 septembre 2023

Carrément surprenant de voir comment la journée d’hier reprend tout ce que l’on savait déjà pour se la jouer « au mon Dieu » j’ai peur. Mis à part le fait que la confiance du consommateur ne fait que baisser et que Joe American est en train de friser la déprime, les marchés ont repris … Continued
9/27/20234 minutes, 32 seconds
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À la recherche des contours exacts de la politique de la FED (le tire le plus con de l’année) – 26 septembre 2023

Oui, je sais, mon titre de ce matin est complètement débile. Mais en fait, c’est en lisant la presse de la nuit que je suis tombé sur ce morceau de phrase alambiquée qui ne veut strictement rien dire. Alors oui, je l’ai sortie de son contexte, mais ça démontre bien que l’on ne sait plus … Continued
9/26/20239 minutes, 4 seconds
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La semaine de tous les dangers ? Ah non, ça c’était la semaine dernière – 25 septembre 2023

Il n’y a aucunement besoin d’être un spécialiste de l’analyse technique pour voir que les graphiques ont une sale gueule. Que nous sommes plus dans une configuration de « couteau qui tombe » qu’autre chose. Mais en plus de cette situation technique délicate, la digestion des récents discours des banques centrales ne se fait pas … Continued
9/25/20236 minutes, 48 seconds
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Quand Wall Street coupe du bois, l’hiver sera très rigoureux – 22 septembre 2023

Il est tout de même étonnant de se souvenir que la semaine dernière, quand la BCE monte les taux par « surprise », le marché explose de 2 ou 3% dans la foulée parce que « c’est probablement la dernière fois » et qu’hier, le premier jour de trading APRÈS le discours mitigé de Powell … Continued
9/22/20239 minutes, 38 seconds
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Le jour d’après la FED qui ne sert à rien ou alors à compter jusqu’à 2 !!! 21 septembre 2023

Ouais, ben quand on voit ce qu’on voit, qu’on entend ce qu’on entend, on a raison de penser comme Powell – ma réflexion nocturne…
9/21/20239 minutes, 4 seconds
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Attendre ce qu’on sait déjà et craindre ce qu’on ne sait pas encore – 20 septembre 2023

Ce matin, je me suis levé et j’ai commencé à lire la presse financière. Ce qu’il faut principalement retenir, c’est qu’on ne sait rien de ce qui va se passer ce soir, mais que l’on a plein de théories sur ce qui POURRAIT se passer en fonction de ce qui POURRAIT se dire ou même … Continued
9/20/20238 minutes, 58 seconds
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Le remake de Jackson Hole dans tous les esprits – 19 septembre 2023

Il fallait s’y attendre la journée d’hier aura été des plus attentistes et aujourd’hui, ça ne sera pas mieux, à moins que vous ayez posé des micros dans la salle de réunion de la FED. Heureusement, l’Europe nous a un peu occupé alors que la Société Générale se faisait démonter pour commencer la semaine, mais … Continued
9/19/20237 minutes, 11 seconds
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La FED est notre amie, mais on préfère quand même quand elle ne monte pas les taux – 18 septembre 2023

Je ne vais pas vous mentir, jusqu’à mercredi soir, on ne va parler que de la FED et ce qu’elle ne va pas faire. MAIS aussi de ce qu’elle pourrait faire d’ici la fin de l’année. Sans compter que l’on va analyser en détail ce que va dire Powell. D’ici mercredi soir, nous allons donc … Continued
9/18/20239 minutes, 25 seconds
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Et à la fin, ils se marièrent et vécurent heureux avec des taux élevés et une inflation qui ne baisse pas – 15 septembre 2023

Je suis tombé sur une publication de JP Morgan qui estime que les prix des actions sont totalement déconnectés de la réalité. Je ne sais pas si c’est vrai, mais une chose est certaine, le marché lui-même semble déconnecté de la réalité. Hier la plupart des indices mondiaux ont terminé dans le vert de façon … Continued
9/15/20239 minutes, 25 seconds
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Vous reprendrez bien un peu d’inflation ? – 14 septembre 2023

Je dois l’avouer platement, je n’ai pas fait d’études d’économie très poussée et la lecture des chiffres de l’inflation d’hier me fait profondément mal à la tête. Mais si l’on observe ce qu’il a été publié et ce qu’il ressort des commentaires qui EUX ont été fait par des vrais économistes qui ont des diplômes … Continued
9/14/20239 minutes, 4 seconds
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Compte à rebours et vents contraires – 13 septembre 2023

La journée d’hier aura été chargée en émotions et on ne peut pas dire que l’on s’est ennuyé. Cependant c’était quand même une séance « d’attente », puisque la seule chose qui compte dans nos vies, c’est des savoir si le CPI de tout à l’heure correspondra à nos attentes et nous confirmera ce que … Continued
9/13/202310 minutes, 4 seconds
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Le retour de l’euphorie technologique en attendant l’inflation – 12 septembre 2023

Des œillères. Vous savez ce que sont des œillères. C’est ce truc qu’on met de chaque côté de la tête d’un cheval pour qu’il ne voit pas ce qui se passe de chaque côté et qu’il se concentre sur ce qu’il y a devant. Eh ben c’est exactement ce qui se passe actuellement sur les … Continued
9/12/20239 minutes, 11 seconds
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Enfonçage de portes ouvertes en règle prévus pour la semaine – 11 septembre 2023

La météo des places boursières n’est jamais simple à analyser et est souvent encore moins fiable que la version classique des prévisions d’avant le journal télévisé. Il y a quelques années, j’avais eu l’occasion de participer à une conférence durant laquelle j’avais partagé ma vision des marchés pendant qu’un météorologue de la télévision (Philippe Jeanneret), … Continued
9/11/20238 minutes, 4 seconds
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Un autre jour, un autre chiffre et la pomme qui vacille – 8 septembre 2023

Les jours se suivent et se ressemblent à Wall Street et ailleurs. Globalement les marchés ne font rien, la plupart des gourous sont de sortie et viennent pratiquement tous nous annoncer la fin du bull market, mais tout le monde s’en fout. Il faut dire que notre vision de l’investissement long terme se réduit de … Continued
9/8/20236 minutes, 45 seconds
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La (très) fine ligne qui nous sépare du bon et du moins bon – 6 septembre 2023

On est bien tous d’accord que depuis quelques semaines, voire quelques mois, la finance mondiale s’est arrêtée de vivre et est partie à la recherche de la carte au trésor qui permettra de savoir si la FED va monter les taux, ou ne va pas les monter les taux ou alors va tout simplement attendre … Continued
9/6/20238 minutes, 25 seconds
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J’ai eu bien raison de rester couché – 5 septembre 2023

Généralement, quand j’écris ces chroniques le lundi matin, c’est plus compliqué que les autres jours parce qu’il y a le week-end qui se termine et à moins que les Américains aient déclaré la guerre à la Chine ou que Biden soit tombé en vélo, il n’y a pas grand-chose à dire et je suis obligé … Continued
9/5/20237 minutes, 34 seconds
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Roubini est en train de (presque) tourner BULLISH – 4 septembre 2023

Je vous préviens tout de suite, ça ne sert à rien d’arriver au bureau en courant et d’être tout excité à l’idée de commencer la semaine, les Américains ont prolongé le week-end et cela va donc nous transformer le premier jour de la semaine en une longue méditation sur l’avenir des marchés, de l’économie et … Continued
9/4/20239 minutes, 36 seconds
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PCE et Ricard sans glace – 1er septembre 2023

S’il y a une chose que nous avons fait cette semaine, c’est attendre. Hier encore nous attendions le PCE, « la mesure de l’inflation préférée de la FED » et nous allons encore attendre les chiffres de l’emploi américain qui sortiront cette après-midi et qui eux, sont « la mesure préférée de l’état de l’économie … Continued
9/1/20239 minutes, 23 seconds
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On marche sur des œufs, mais jusque-là tout va bien puisque tout va mal – 31 août 2023

Nous sommes donc officiellement rentrés dans la phase « bad news is good news and good news are bad news”. Le marché, les investisseurs, le monde merveilleux de la finance, sont tous devenus complètement fans des nouvelles déprimantes, puisque toute nouvelle bien pourrie qui pourrait nous tomber dessus va immédiatement rassurer tout le monde sur … Continued
8/31/20239 minutes, 34 seconds
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Décélération ou Désinflation ? On s’en fout, ça monte ! – 30 août 2023

Les nouvelles macro-économiques sont clairement le centre du monde. Le centre du monde merveilleux de la finance. Parce qu’il faut reconnaître que mis à part ceux qui s’intéressent un minimum à la performance du Nasdaq et de ses frères, le reste de la planète n’en a strictement rien à foutre. Mais c’est pas grave, nous, … Continued
8/30/202311 minutes, 42 seconds
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En attendant… euh.. en attendant quoi déjà ? – 29 août 2023

Vous savez quoi ? J’adore ce job ! Non, sérieusement j’adore ce que je fais parce que tous les jours il faut trouver de nouvelles raisons d’acheter. Ou pire. De vendre. La séance d’hier était vraiment l’exemple typique de l’emmerdement maximal. Le genre de journée où l’on a besoin de se réchauffer des trucs que … Continued
8/29/20239 minutes, 14 seconds
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Powell va baisser les taux ! (peut-être pas tout de suite, mais il va les baisser) – 28 août 2023

Avant d’entamer la semaine, il va falloir revenir sur la semaine précédente. Semaine qui s’est donc terminée par le discours tant attendu de Powell. Alors vous savez quoi ? – J’ai donc passé le week-end à lire et relire la presse pour essayer d’en tirer quelque chose. De bien comprendre et de bien assimiler tout … Continued
8/28/20239 minutes, 48 seconds
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Il y en a qui montent fort et d’autres qui tombent très vite. Très très vite. – 24 août 2023

Au cas où vous ne l’auriez pas compris, le centre d’intérêt de la séance d’hier se situait principalement dans la publication des chiffres de Nvidia qui ont eu lieu APRÈS la clôture. La journée n’était donc pas censée générer un « monstre » intérêt. Sans compter qu’en plus ON SAVAIT QUE NVIDIA allait publier de … Continued
8/24/20237 minutes, 58 seconds
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On s’occupe en brassant de l’air en attendant ce soir – 23 août 2023

On ne va pas se mentir, depuis hier matin on vit dans un monde financier qui fait surtout du recyclage plus qu’autre chose. Il y a des jours comme ça où tu te demandes si ça vaut bien la peine de raconter des histoires, sachant que de toutes manières, ce que les gens attendent VRAIMENT, … Continued
8/23/20237 minutes, 34 seconds
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Faire du neuf avec du vieux et se poser encore les mêmes questions sans avoir de réponse – 22 août 2023

La semaine promet d’être longue. Nous passons la première partie de la semaine à attendre la seconde partie et quand nous aurons les informations de la seconde partie nous passerons la seconde partie de la semaine à expliquer pourquoi on avait tort mais qu’en fait on n’avait pas vraiment tort, mais plutôt que l’on était … Continued
8/22/20238 minutes, 30 seconds
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I’m a poor lonesome Banquier Central

Oui je sais, mon titre ne veut rien dire et les puristes de la langue française vont me dire que je suis un assassin parce que j’ai anglicisé mon titre et que j’aurais dû dire « je suis un pauvre banquier central solitaire ». Mais en même temps, ça me paraissait quand même plus Rock’n … Continued
8/21/20236 minutes, 44 seconds
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Les taux se resserrent – à moins que ça soit l’étau qui se resserre en Chine – 18 août 2023

Tu t’absentes 48 heures et quand tu reviens, t’as l’impression que tout a changé, que les supports ont cédé et que la confiance inébranlable qui était la nôtre il y a encore 10 jours n’est plus qu’un lointain souvenir. Pourtant la croissance américaine semble toujours bien présente, l’emploi toujours relativement solide et l’intelligence artificielle, toujours … Continued
8/18/20237 minutes, 37 seconds
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Le retour des poissons rouges et du hamster dans sa cage – 16 août 2023

L’économie va bien, mais la Chine va mal. Si la Chine va mal ça va ralentir l’économie – ce qui est bien pour l’inflation – mais si les ventes de détails sont trop fortes, ça voudrait dire que les taux pourraient rester élevés pour plus longtemps que prévu (mais c’est pas sûr). Du coup on … Continued
8/16/20239 minutes, 22 seconds
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Et si on n’atterrissait pas tout de suite et qu’on restait en l’air ? – 14 août 2023

Depuis que nous avons pris conscience que l’inflation n’était ni sous contrôle, ni transitoire, il y a de ça bientôt deux ans. Nous avons constamment vécu avec deux choses dans le viseur : le fait que les taux allaient monter et le fait que la récession était à nos portes et que c’était logique. Surtout … Continued
8/14/20237 minutes, 42 seconds
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La Kryptonite de l’inflation n’est plus qu’un mauvais souvenir (presque) – 11 août 2023

Depuis quelques jours, nous étions assaillis par le doute. Des ralentissements dans l’euphorie de la tech, le problème de la dette qui commençait à exploser dans tous les sens aux États-Unis. Et des chiffres économiques chinois qui commençaient vraiment à sentir le pâté. Même l’indice de « LA PEUR » – celui de la volatilité … Continued
8/11/20239 minutes, 54 seconds
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Après un printemps pourri pour les banques, voici qu’on leur flingue le mois d’août – 9 août 2023

Je suppose que vous vous souvenez tous que jusqu’à hier matin, nous étions plutôt convaincus que la FED faisait son boulot, que les choses se passaient plutôt pas mal et que si tout allait bien, dans un an on pourrait passer l’été les pieds en éventail à regarder baisser les taux. Il y a encore … Continued
8/9/20239 minutes, 32 seconds
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On achète sur faiblesse en faisant des prévisions long terme, tout en pensant INFLATION – 8 août 2023

On sait qu’en général, le mois d’août n’est pas le mois le plus excitant lorsque l’on parle d’investissement. La plupart du temps, les traders et autres investisseurs sont à moitié en vacances et aiguisent leurs esprits et leurs claviers en prévision de la rentrée scolaire. À l’heure où je vous parle, la seule certitude que … Continued
8/8/20237 minutes, 43 seconds
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Les Ours jettent l’éponge au moment où le trend n’est plus le friend d’Apple – 7 août 2023

Les marchés sont assez proches de la météo en ce moment. On a eu un mois de juillet de folie avec du soleil sans arrêt et de la chaleur et là – pouf – début du mois d’août, on downgrade la note des USA, Apple fait peur pour la suite de l’année et – bam … Continued
8/7/20236 minutes, 10 seconds
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Moins tu pédales plus fort, plus tu avances moins vite – 28 juillet 2023

Mercredi soir, la FED a monté les taux et nous a fait passer un message : « nous allons être très attentifs aux chiffres économiques et, si c’est nécessaire, nous monterons encore les taux ». Nous, les investisseurs et autres intervenants, nous avons compris que la hausse était terminée et qu’à moins qu’un GROS chiffre … Continued
7/28/20239 minutes, 13 seconds
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Mission pas encore complètement accomplie, Powell pas encore DOVISH mais presque – 27 juillet 2023

Cela faisait six semaines que l’on attendait la journée d’hier. Six semaines que l’on se faisait des prédictions dans tous les sens pour savoir ce que la FED allait faire ou ne pas faire tout en se demandant ce qu’elle allait monter ou pas monter et de de combien. Si les livres d’histoire de la … Continued
7/27/20239 minutes, 52 seconds
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L’optimisme est de mise à l’aube d’une montagne d’évènements importants – 25 juillet 2023

Même pas peur. C’est un peu comme ça que l’on peut décrire les places de bourses mondiales actuellement. Peu importe ce qui se passe dans le monde, peu importe l’état de la planète ou du consommateur. Peu importe l’état de sa limite de carte de crédit – les marchés sont dans une transe haussière qui … Continued
7/25/20237 minutes, 34 seconds
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Un dernier meeting pour monter les taux et puis c’est tout – 24 juillet 2023

La semaine dernière, le Dow Jones a donc terminé sa séance de vendredi en hausse de 0.01%. Ce qui a amplement suffit pour qualifier cette journée de « séance de hausse », s’octroyant du même coup le titre de 10ème séance consécutive de hausse. Chose qui n’était plus arrivé depuis 2017. Ça nous fait une … Continued
7/24/20237 minutes, 20 seconds
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Il serait temps qu’il se passe quelque chose (mais vraiment) – 21 juillet 2023

La saison des chiffres trimestriels continue gentiment son chemin. Les relatives déceptions liées aux chiffres de Tesla et de Netflix ont coûté (enfin) une sale journée au Nasdaq. Mais pendant que l’on se concentrait sur les chiffres des deux géants de la « tech » et que l’ensemble de la communauté des visionnaires de la … Continued
7/21/20238 minutes, 59 seconds
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C’est (presque) trop facile – 20 juillet 2023

Ça devient de plus en plus difficile de commencer ces chroniques : « encore une séance de hausse » ou « nouveau plus haut pour l’année » ou encore « la conviction en faveur de la hausse est toujours plus forte ». Et puis il y a aussi « on ne sait plus comment faire … Continued
7/20/20239 minutes, 26 seconds
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Une crise bancaire ? Quelle crise bancaire ? – 19 juillet 2023

La folie haussière continue en ce milieu d’été. Les volumes sont misérables, mais à la première occasion le « FOMO » refait surface. Les investisseurs semblent avoir une peur panique de rater le prochain mouvement haussier et du coup, le Dow Jones vient d’enquiller sa septième séance de hausse consécutive et le pire, c’est qu’on … Continued
7/19/20238 minutes, 8 seconds
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Deux salles, deux ambiances – 18 juillet 2023

Hier la journée aura été coupée en deux. D’un côté l’Europe flippait à cause de la Chine et des chiffres jugés comme pourris de chez Richemont, ce qui mettait la pression sur le luxe. Et de l’autre vous avez les Américains qui sont « enthousiastes » à l’approche de la saison des publications trimestrielles, qui … Continued
7/18/20237 minutes, 53 seconds
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Cap sur les trimestriels – 17 juillet 2023

La semaine s’est terminée légèrement en baisse, mais la performance hebdomadaire des marchés n’est pas à remettre en cause. Nous sommes en plein « bull market » et rien ne semble être capable de faire dérailler le marché. Pour le moment. Si l’on prend le temps de se plonger dans la presse du week-end, on … Continued
7/17/20236 minutes, 28 seconds
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SERIAL WINNER – 14 juillet 2023

Plus rien ne peut stopper la hausse des bourses mondiales. Premièrement il y a le fait que nous sommes résolument optimistes envers et contre tout. Deuxièmement, il n’y a pratiquement aucune mauvaise nouvelle, hier le PPI était bon, les chiffres de Delta et Pepsi étaient bons et en plus le S&P500 a passé la barre … Continued
7/14/20238 minutes, 40 seconds
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C’est officiel, la FED a gagné la guerre contre l’inflation !!! – 13 juillet 2023

Powell, ce héros. Si l’on avait encore un doute, la publication des chiffres du CPI d’hier a clairement levé la moindre question que l’on aurait eu l’outrecuidance de se poser. Il faut être clair, l’inflation est vaincue et selon les « experts à Wall Street », NOUS SAVONS exactement ce que va faire la FED … Continued
7/13/202310 minutes, 13 seconds
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Le « tout au conditionnel » – 12 juillet 2023

Vous êtes sûrement au courant que tout à l’heure, à 14h30 heure de Bretigny-sur-Morrens, les chiffres de l’inflation américaine seront publiés. Le FAMEUX CPI va rendre son verdict et si en plus, nous sommes vraiment affamés de macroéconomie, il y aura EN PLUS le CORE CPI. Du coup, sachant cela, les marchés se sont préparés … Continued
7/12/20237 minutes, 46 seconds
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Le calme, l’inflation et le MMA – 11 juillet 2023

On ne va pas se le cacher, en général les mois de juillet et d’août ne sont pas les mois les plus « passionnants » en finance. Il est évident que bon nombre d’entre-nous sont en vacances ainsi, les volumes et l’intérêts fondent comme un glacier en plein réchauffement climatique. Hier nous avons donc vécu … Continued
7/11/20239 minutes, 5 seconds
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Vous avez aimé l’ADP, vous vous êtes éclaté avec les NFP, vous allez adorer le CPI – 10 juillet 2023

En bouclant la semaine dernière on pouvait commencer à se dire que l’on avait tout vu au niveau de la macro et que nous allions pouvoir commencer à parler d’autre chose. Ça tombait bien parce qu’à la fin de cette semaine, il y a nos amies les banques qui vont publier leurs chiffres du trimestre. … Continued
7/10/20236 minutes, 35 seconds
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Secouer la tête pour égaliser le sable

On dit qu’un seul être vous manque et tout est dépeuplé, mais on peut aussi dire qu’un seul chiffre peut changer votre vision de l’investissement. La séance d’hier aura été mythique rien que parce qu’en l’espace de quelques secondes nous avons viré de bord et changé notre vision de l’avenir rien que pour un seul … Continued
7/7/20239 minutes, 16 seconds
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On enfonce les portes ouvertes – 6 juillet 2023

Le premier vrai jour de la semaine aux USA aura été principalement axé sur les Minutes du dernier Meeting de la FED. En Europe, les chiffres économiques nous font nous rendre compte que la récession semble se prolonger dans la région – ce qui n’a pas vraiment aidé les indices et ce matin l’Asie entame … Continued
7/6/20236 minutes, 35 seconds
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Le joueur de pipeau – 5 juillet 2023

On ne va pas dire que je ne vous avais pas prévenu, les marchés européens n’ont pratiquement rien fait hier. Les volumes étaient misérables et ça n’est pas Alstom avec ses chiffres tous pourris qui allaient réellement pouvoir nous tenir éveillés. Hier les Américains n’étaient pas là et ENCORE une fois, ça n’aura pas servi … Continued
7/5/20235 minutes, 7 seconds
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Est-ce bien nécessaire ? – 4 juillet 2023

La journée d’hier aura été « calme ». Fondamentalement cela ne devrait pas être une surprise, puisque les Américains n’étaient virtuellement pas là et que ce mardi sera pire étant donné que cette fois ils sont VRAIMENT absents pour cause de fête de l’Indépendance. Comme chaque année les volumes vont fondre comme neige au soleil … Continued
7/4/20239 minutes, 18 seconds
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La récession est annulée, l’inflation est sous contrôle et vous pouvez partir en vacances – 3 juillet 2023

Les chiffres ont parlé. Le semestre est terminé et c’est le meilleur « début d’année » depuis 2019. On espère juste que l’on ne va pas se faire un nouveau 2020 juste derrière. Mais au-delà de ces considérations historiques, on notera que l’inflation semble (encore) une fois de plus « presque » sous contrôle et … Continued
7/3/20237 minutes, 30 seconds
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Le mois de juin est (PRESQUE) mort, vive le mois de juillet – 29 juin 2023

Le premier terme qui me vient à l’esprit ce matin, c’est : « Brasser de l’air ». Si je fais le point sur les différents marchés sur la planète et au-delà, ça donne l’impression que chacun fait sa cuisine dans son coin et gère ses propres problèmes à sa manière. Par contre, ça donne le … Continued
6/29/20239 minutes, 56 seconds
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Pas « Hawkish », mais plutôt « Faucon-Millenium Hawkish » – 28 juin 2023

Le rythme n’est pas facile à tenir. Autant un jour nous pouvons être au bord de la crise de nerfs parce que l’on pense que les marchés sont fatigués et qu’il faut prendre les profits avant la fin du semestre et que l’on a « peur » – pour ne pas dire terrifié – par … Continued
6/28/202311 minutes, 6 seconds
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Prise de profits ou achats sur faiblesse ? – 27 juin 2023

La semaine est officiellement lancée et le doute est parmi nous. Après des semaines et des semaines de hausses quasiment parfaites, il semblerait que certains investisseurs ne croient plus leurs propres théories et on l’air de vouloir prendre les profits à l’aube d’une fin semestre qui aura été tout bonnement spectaculaire – surtout pour les … Continued
6/27/20238 minutes, 23 seconds
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Le retour de la « Guerre en Ukraine », saison deux. Ou trois, je ne sais plus. – 26 juin 2023

La semaine s’est terminée dans le rouge alors que l’on continuait à évaluer les témoignages de Powell et que l’on se demandait si, à force de monter les taux dans tous les sens un peu partout dans le monde, la récession n’allait pas finir par nous tomber dessus. Toutes nos analyses les plus poussées étaient … Continued
6/26/20236 minutes, 38 seconds
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Je suis « hawkish » et je le reste. Épisode 2 (toujours pas compris ?) – 23 juin 2023

Comment est-ce que l’on peut entendre les mêmes choses encore et encore et s’attendre à un résultat différent ? Dans n’importe quelle industrie, normalement si vous refaites les mêmes choses encore et encore, cela devrait vous amener à des résultats similaires. Bon. Ben pas dans la finance. Entre mercredi et jeudi, Monsieur Powell a dit … Continued
6/23/20238 minutes, 20 seconds
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Je suis « hawkish » et je le reste. Et dans le verbe et dans le geste – 22 juin 2023

Rouge. C’était la couleur de la séance d’hier. Évidemment qu’en ce mercredi matin, tout le monde était venu au bureau avec la ferme intention de se concentrer sur UNE SEULE ET UNIQUE CHOSE, le témoignage de Jerome Powell et puis c’est tout. Globalement, s’il l’on reprend ce qu’il a dit hier soir et ce qu’il … Continued
6/22/20239 minutes, 19 seconds
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Powell, la Chine et Powell encore… – 21 juin 2023

Sur une semaine de 5 jours, on a l’impression que si l’on s’était contenté de deux jours ouverts, cela aurait largement suffisant. Entre la journée de congé américaine de lundi et le fait que TOUT LE MONDE attend Powell ou s’interroge sur la Chine, on n’a pas l’impression que quelqu’un sait vraiment où il veut … Continued
6/21/202310 minutes, 17 seconds
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La tête dans le guidon et les 493 autres à la rescousse ? – 20 juin 2023

Ça n’est jamais facile de revenir le lendemain matin d’un jour férié aux USA et se demander ce qui a changé. Apparemment rien aux USA, puisque tout était fermé. En revanche, l’Europe n’a pas « tenu le coup » en l’absence des Américains qui avaient fermé vendredi soir avec des renversements de tendances assez marqués … Continued
6/20/20238 minutes, 56 seconds
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La semaine qui commence demain – 19 juin 2023

Nous sommes le 19 juin. Et depuis l’année dernière, le 19 juin c’est un jour férié aux États-Unis. C’est une des plus grosses réussites de Joe Biden : inventer un nouveau jour férié. On voit tout de suite le sens des priorités. Tu deviens Président et tu te dis : « tiens, si je fabriquais … Continued
6/19/20237 minutes, 59 seconds
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Tu veux monter les taux ? Vas-y, même pas peur ! – 16 juin 2023

Ça n’est pas la première fois que je le dis ; « on comprend vite, mais il faut nous expliquer longtemps ». Mercredi soir, la FED a décidé de faire une pause dans son cycle de hausse des taux et le marché a décidé d’aller dans tous les sens en partant du principe que c’était … Continued
6/16/20239 minutes, 29 seconds
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Vous avez aimé attendre la FED ? Vous allez adorer attendre encore 6 semaines !!! – 15 juin 2023

J’espère sincèrement que ces prochaines semaines nous allons trouver des sujets qui vont nous intéresser, histoire de rendre les journées de trading et les réflexions d’investissement intéressantes. Et quand je parle de « sujets », je ne parle pas du prochain meeting de la FED, de la réunion de Jackson Hole et de parler pendant … Continued
6/15/20237 minutes, 32 seconds
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Tout est joué d’avance et les dés sont pipés – 14 juin 2023

Le suspense est encore retombé un peu plus. Si ce que l’on vit était un scénario de film, on trouverait que c’est ennuyeux et que tout est presque prévu d’avance. Il n’y a aucun rebondissement et ça donne presque envie de quitter la salle avant la fin du film, sachant que la fin est tellement … Continued
6/14/20238 minutes, 59 seconds
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Les ours sont en train de se transformer en tapis de sol – 13 juin 2023

Nous avons entamé une semaine passionnante qui nous permettra enfin de SAVOIR où nous allons et comment la FED va se comporter avec les taux. On aurait pu raisonnablement penser que nous entamerions les premiers jours sur la pointe des pieds en attendant d’en savoir plus mercredi soir, mais que nenni. Il y a comme … Continued
6/13/20239 minutes, 8 seconds
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On a découvert un nouveau mot dans la finance : Le « Hawkish Skip » – 12 juin 2023

Si l’on part du principe que la bourse existe depuis le début du siècle dernier, on pouvait largement supposer que l’on avait eu le temps d’affiner un vocabulaire très pointu dans le métier. On pouvait même imaginer que tout avait été dit et que toutes les situations de marché avaient été vécues. La dernière chose … Continued
6/12/20238 minutes, 16 seconds
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Bull Market, mensonges et insiders – 9 juin 2023

Si vous pensiez que cette semaine allait nous donner des indices sur ce que la FED pourrait faire la semaine prochaine, vous vous êtes fourré le doigt dans l’œil. On ne sait toujours pas ce qui va ou ce qui pourrait se passer. En même temps, si on savait tout à l’avance, ça voudrait dire … Continued
6/9/20239 minutes, 40 seconds
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Ô Canada ! – 8 juin 2023

Je ne vais pas vous mentir, LA PRÉOCCUPATION principale reste la décision de la FED de la semaine prochaine. Chaque jour qui passe, nous essayons d’accumuler des informations qui nous permettraient de nous mettre dans la tête de Powell, afin de savoir ce qu’il pourrait bien faire la semaine prochaine. Beaucoup de conditionnel et pas … Continued
6/8/20239 minutes, 51 seconds
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La volatilité s’effondre et l’on se rend compte que l’eau, ça mouille – 7 juin 2023

Hier matin je vous disais que ça faisait 18 ans que je n’avais pas vu un marché aussi pénible et que j’avais le syndrome de la page blanche. Eh ben je vous ai menti, parce qu’hier c’était presque pire. En termes de performance ou de « danger », c’était tout à fait supportable puisqu’il ne … Continued
6/7/202311 minutes, 56 seconds
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Et si on attendait ENCORE une fois sur la FED et si on se posait ENCORE les mêmes questions – 6 juin 2023

Plus de 18 ans de chroniques et plus de 5’000 chroniques. Pratiquement jamais je ne me suis retrouvé avec le syndrome de la page blanche. Jusqu’à ce matin. En lisant la presse financière je me rends compte que l’on se répète les mêmes histoires encore et encore en pensant qu’on allait arriver à un résultat … Continued
6/6/20237 minutes, 56 seconds
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« Miracle Joe » a encore frappé (et sans tomber) – 5 juin 2023

Pour ceux qui avaient encore un doute, le suspense est terminé. Joe Biden a signé la loi qui permettra au gouvernement de faire péter le plafond de la dette à la hausse sans plus se poser la moindre question. Pas de défaut, toujours plus de dette et tout le monde est content. Les 31’400 milliards … Continued
6/5/20237 minutes, 53 seconds
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SURPRISE !!! – 2 juin 2023

Nous serons donc allés jusqu’au bout du suspense. Le Sénat a voté et apparemment, Biden n’a plus qu’à signer les papiers et ça sera plié. Les USA ont donc une nouvelle loi FORMIDABLE qui va permettre au gouvernement de claquer toujours un peu plus de fric sans trop se poser de questions, puisqu’il n’y a … Continued
6/2/20237 minutes, 8 seconds
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La patience à des limites que la dette et l’inflation seules peuvent comprendre – 1er juin 2023

La fin du mois de mai aura donc été morose et pas rose pour certains secteurs. Autant la performance de ce que l’on appelle dorénavant les « magnificent seven » après avoir été appelé les FAANG, puis les GAFAM, aura été stratosphérique, pour ne pas dire ; lunaire. Autant le reste nous laisse un goût … Continued
6/1/20239 minutes, 50 seconds
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Un vote nous manque et le doute nous assaille – 31 mai 2023

Tout a été dit ou presque. Le sujet de l’accord sur le plafond de la dette a été retourné dans tous les sens et l’excellente nouvelle que l’on attendait depuis des semaines – au bout du suspense – avec toute l’ironie que cela comporte – ressemble plus à un pétard mouillé qu’autre chose. Il est … Continued
5/31/20238 minutes, 49 seconds
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Vous avez aimé attendre ? Tant mieux, parce que c’est pas fini – 30 mai 2023

Nous voici de retour après un long week-end de trois jours. Les ponts, c’est fini pour un moment, mais le fait de devoir « attendre », pas du tout. Ce week-end les deux clowns de Washington (McCarthy et Biden) nous ont encore fait le coup du suspense jusqu’au bout de la nuit et ils ont … Continued
5/30/20237 minutes, 44 seconds
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Ruée vers l’or de l’AI, mais cette fois c’est différent – 26 mai 2023

Sir Templeton a dit : «Les quatre mots les plus dangereux de la finance sont : Cette fois c’est différent ». Sauf que ce qui se passe avec Nvidia et à peu près tout ce qui fabrique des semiconducteurs ou quoi que ce soit qui se rapproche de l’intelligence artificielle, c’est pas pareil. C’est mieux. C’est … Continued
5/26/20238 minutes, 57 seconds
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C’est tout de la faute du plafond, heureusement il y a NVIDIA – 25 mai 2023

Lorsque l’on regarde ces trois dernières séances, on sent bien que ça commence à sentir le pâté et même si les intervenants avaient réussi à « tenir le coup » jusque-là ; le fait que les grands de ce monde soient incapables de se mettre d’accord sur quoi que ce soit à 6 jours de … Continued
5/25/20239 minutes, 26 seconds
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Après le verre à moitié plein, faites une standing ovation au verre à moitié vide – 24 mai 2023

Je dois avouer que j’adore ce métier et que j’adore ce milieu. Cette capacité que nous avons à être optimiste envers et contre tout le lundi et de tourner la veste pour chercher la petite bête sur n’importe quoi le mardi est toujours absolument fascinant et donne vraiment envie de se lever le matin pour … Continued
5/24/20239 minutes, 31 seconds
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Le suspense est insoutenable et l’ennui, maximal – 23 mai 2023

Je vous préviens tout de suite ; si vous êtes venus pour avoir des infos et en savoir un peu plus sur le sujet du plafond de la dette qu’hier, vous allez être déçus parce que globalement, on est toujours scotché dans la boue et on attend toujours un miracle ou un truc génial pour … Continued
5/23/20239 minutes, 41 seconds
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Brassage d’air made in Washington – 22 mai 2023

Durant ces prochains jours, peu importe ce qui va se passer dans l’économie américaine, peu importe les annonces des différentes sociétés, peu importe les chiffres économiques qui vont tomber ou ce que les déclarations qu’un banquier central pourraient provoquer. La seule chose qui va nous intéresser et qui va obséder le marché ; c’est le … Continued
5/22/20238 minutes, 24 seconds
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Au bord du BULL MARKET, mais avec de l’Intelligence Artificielle – 19 mai 2023

Alors que tout le monde était au repos en Europe – même si les places de bourses étaient ouvertes un peu partout sauf en Suisse – c’est aux USA que tous les trucs sympas se sont produits. Le S&P500 termine sa journée au plus haut pour 2023 et s’est arrêté à quelques encablures de la … Continued
5/19/202310 minutes, 5 seconds
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Plus tu pédales moins fort, moins t’avances plus vite et POTUS part en voyage – 17 mai 2023

Je sais parfaitement que nous avons une mémoire de poisson rouge et que l’on ne se souvient généralement de rien – surtout en finance – mais là, je dois dire que ça fait trois jours que je fouille dans mes souvenirs et je ne me rappelle pas que l’on se soit emmerdé à ce point … Continued
5/17/202310 minutes, 5 seconds
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L’eau monte toujours mais le plafond se rapproche – 16 mai 2023

Nous sommes en pleine torture chinoise sur les marchés financiers. L’appétit au risque est réduit à zéro et la pression reste constante. Plus personne n’ose prendre de risque tant que l’on n’en sait pas plus sur les négociations sur le plafond de la dette et pour être franc, il n’y a aucune raison de se … Continued
5/16/20239 minutes, 42 seconds
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On prend les mêmes et on recommence. Encore. C’est que le début, d’accord, d’accord – 15 mai 2023

On dit : « en mai, fait ce qu’il te plaît ». Bon, déjà pour l’instant, le mois de mai, il ressemble plus au mois de septembre qu’au mois de mai mais en plus, les marchés financiers sont bloqués au milieu de nulle part en attendant de trouver la solution pour sortir de ce range. … Continued
5/15/20238 minutes, 27 seconds
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Sous (sans) contrôle et transitoire – 11 mai 2023

Je ne sais pas si vous étiez au courant, mais hier à 14h30 il y avait la publication des chiffres de l’inflation américaine. Et je ne sais pas si vous étiez au courant non plus, mais ces chiffres étaient TOUT SIMPLEMENT MERVEILLEUX parce qu’ils baissaient encore. 4.9% annualisé sur l’inflation, c’est limite de la chute … Continued
5/11/20239 minutes, 47 seconds
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Inquiets, mais pas vraiment. Ou alors un peu seulement – 10 mai 2023

Dire qu’il y a six semaines de cela l’intérêt pour les bourses mondiales était au plus haut alors que le Crédit Suisse se faisait absorber par l’UBS et que l’on craignait une nouvelle saison de « crise des banques ». Aujourd’hui, c’est la déprime totale et plus personne ne s’intéresse à la bourse ou à … Continued
5/10/20238 minutes, 27 seconds
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Chaos financier et sieste de début de semaine – 9 mai 2023

Il y a des journées qui donnent l’impression de ne servir à rien. Mais ce lundi 8 mai aura été LA journée des journées qui ne servent à rien. Les performances sont proches de zéro, les indices ont à peine bougé et tout le monde semble rester fixé sur « ce qui va se passer … Continued
5/9/20237 minutes, 17 seconds
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4’200 x 15 divisé par 31’000 milliards au carré de Roubini, ça donne quoi ? – 5 mai 2023

La semaine se termine et j’ai presque envie de dire que l’on a « survécu » à la semaine de tous les dangers. Il fallait survivre à la FED. On l’a fait sans aucun problème bien que l’on ne sache pas encore « officiellement » si c’était une bonne nouvelle ou pas. Il fallait survivre … Continued
5/5/20239 minutes, 37 seconds
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Je serai tenté de dire : Tout ça pour ça ??? – 4 mai 2023

Donc. Si j’ai bien tout compris, on nous a fait patienter avec un suspense insoutenable, prétextant que « cette fois la FED, ça allait tout changer ». Imaginant que « cette fois la FED allait nous sortir la formule magique qui ralentirait l’inflation et qui redynamiserait l’économie ». Et nous on y a cru. Sauf … Continued
5/4/20236 minutes, 19 seconds
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Les Américains nous ont fait une « Crédit Suisse » – 2 mai 2023

Je ne sais pas si l’on peut dire que notre « triplette magique suisse » a inspiré les Américains, mais une chose est certaine, c’est que ce qui vient de se passer sur la First Republic est plus ou moins la même chose que ce que nous avons vécu sur le Crédit Suisse le mois … Continued
5/2/20236 minutes, 13 seconds
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La croissance du PIB de Zuckerberg est notre centre du monde – 28 avril 2023

Ça n’est probablement pas la première fois que je le dis, mais c’est absolument phénoménal, la capacité que nous avons à nous concentrer uniquement sur ce qui nous intéresse et à oublier TOTALEMENT ce qui se passe ailleurs. Surtout si ça n’est pas une bonne nouvelle. Si l’on devait résumer la séance d’hier, on pourrait … Continued
4/28/20239 minutes, 13 seconds
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Intelligence artificielle et récession, le cocktail de saison – 27 avril 2023

Si vous n’avez jamais fait de finance, jamais mis de l’argent en bourse et que vous regardez la liste des performances indicielles de la veille, vous pourriez éventuellement vous interroger sur l’état mental des marchés financiers. Et vous auriez raison, parce qu’hier les intervenants étaient partagés entre l’euphorie générée par les chiffres de Microsoft et … Continued
4/27/20239 minutes, 15 seconds
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La CRISE des banques est finie. Mais pas la PEUR des banques ! – 26 avril 2023

L’autre jour on se disait que le S&P500 était dans un range hyper-serré et que le jour où ça allait sortir dans un sens ou dans l’autre ça allait être violent – enfin, c’est surtout moi qui me disais ça. Hier nous avons eu un début d’excitation et pendant un bref instant on a commencé … Continued
4/26/202310 minutes, 23 seconds
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Je préfère quand c’est un peu trop plus moins calme (ça peut pas durer !) – 25 avril 2023

Nous sommes passés d’une excitation sans bornes avec la crise des banques d’il y a quelques semaines, à cette espèce de zone léthargique où plus personne ne fait rien en attendant je ne sais quelle indication en provenance de je ne sais quelle institution ou quelle société. Nous sommes comme paralysés au milieu de nulle … Continued
4/25/202310 minutes, 8 seconds
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La semaine des « mégas » pour sortir du range où on s’ennuie ? – 24 avril 2023

Le sujet de la semaine qui nous attend sera FORCÉMENT les publications trimestrielles. 170 sociétés membres du club exclusif du S&P500 vont nous sortir les chiffres du premier trimestre 2023 et pendant ce temps, nous, on va devoir trouver la réponse à notre question : « Doit-on avoir peur de l’inflation qui ne baisse pas … Continued
4/24/20238 minutes, 47 seconds
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Les bears hibernent toujours, les bulls se posent des questions, les cygnes noirs sont en embuscade – 21 avril 2023

Rarement, lors de ces 30 dernières années, j’ai trouvé que le marché était aussi près du règne animal. Les ours sont encore en hibernation et cherchent le moyen de revenir au premier plan, on sent que le camp des bulls est fatigué et que s’il ne se passe pas quelque chose de positif ces prochains … Continued
4/21/20238 minutes, 52 seconds
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Même pas peur ! – 20 avril 2023

C’est étrange. On a comme l’impression que le marché est éteint. Un peu comme si l’on était en train de faire une sauce pour les pâtes de ce soir et que nous en sommes arrivés au point de la recette où il faut juste laisser mijoter pendant quelques heures et aller ouvrir une bouteille de … Continued
4/20/202310 minutes, 17 seconds
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On ne sait plus quoi dire, mais on sait qu’on y verra plus clair dans deux semaines – 19 avril 2023

Le titre de ma chronique, aujourd’hui, c’est «on ne sait plus quoi dire, mais on sait qu’on y verra plus clair dans deux semaines » – Est-ce que vous savez combien de fois on nous a dit (en parlant des marchés financiers) : « oui, mais une fois que tel ou tel chiffre sera sorti … Continued
4/19/202310 minutes, 18 seconds
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Si c’est pour avoir des lundis comme ça, autant commencer la semaine le mardi -18 avril 2023

Je ne sais pas si vous êtes venu au bureau hier. Moi j’ai renoncé à la mi-journée. Ce lundi 17 avril aura fait partie des journées qui ne servent à rien et qui donnent l’impression qu’on est venu bosser pour faire plaisir à tout le monde alors qu’en fait personne n’en a rien à faire … Continued
4/18/20239 minutes, 21 seconds
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Wall Street et Main Street, ces univers impitoyables (et parallèles) – 17 avril 2023

La semaine dernière se sera donc terminée en beauté. Enfin, surtout en France où le CAC40 est au plus haut de tous les temps et est en train de vivre le « short-squeeze » de l’année, pendant que les Français sont encouragés à se rendre devant toutes les mairies de France avec des casseroles à … Continued
4/17/20239 minutes, 14 seconds
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Fly me to the moon let me play among the bulls – 14 avril 2023

La première chose qui me vient à l’esprit ce matin, c’est de faire les choses les unes après les autres. Nous ne sommes visiblement plus capables d’observer l’économie dans sa globalité. Comme on n’arrive plus à regarder la photo globale, on se contente de se concentrer sur une nouvelle par jour et on s’accroche à … Continued
4/14/20239 minutes, 9 seconds
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Ça va mieux, mais peut-être qu’après ça sera pire ! – 13 avril 2023

Franchement, quand je vois ce qui s’est passé hier, je me demande si nous sommes capables de gérer plusieurs informations en même temps ou s’il faut nous donner gentiment les choses les unes après les autres pour que l’on ait le temps de les ranger soigneusement dans nos têtes. La séance d’hier était DONC placée … Continued
4/13/202310 minutes, 17 seconds
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Accroche-toi au pinceau, j’enlève l’échelle et ça pourrait secouer un poil. Ou pas – 12 avril 2023

Il y a quelques semaines, pas tellement si longtemps que ça, le « marché » revendiquait le fait d’avoir une vision « long terme » parce que le monde merveilleux de la finance et de l’investissement qui sait mieux tout que tout le monde avait commencé à avoir ENFIN une vision qui dépassait la fin … Continued
4/12/202310 minutes, 29 seconds
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Encore une journée de méditation avant une fin de semaine en fanfare – 11 avril 2023

Après quatre jours de chasse aux œufs et d’excès de chocolat, les marchés sont de retour et nos neurones sont déjà en train de carburer tous azimuts. Nous sommes en pleine réflexion afin de savoir s’il est mieux de continuer à monter les taux pour maitriser l’inflation ou s’il ne faut plus rien faire parce … Continued
4/11/20238 minutes, 36 seconds
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Récession, réflexion et coup de frein – 5 avril 2023

4 jours. Nous avons eu quatre jours de hausse quasi-continue pour fêter la fin de la crise des banques. Et là, depuis hier on se pose quand même des questions parce que les données économiques que l’on nous balance comme si ça ne coûtait rien, commencent à donner des indications qui sèment le doute dans … Continued
4/5/202310 minutes, 23 seconds
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L’énergie donne des ailes, mais complique l’équation – 4 avril 2023

C’était quand même plus simple quand on collait un « dot-com » à la fin du nom de la société et que le titre prenait 400% alors que la boîte en question n’avait même pas encore de site internet. Aujourd’hui on doit tenir compte de tellement de paramètres que ça en devient très compliqué. La … Continued
4/4/20238 minutes, 19 seconds
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Le pétrole, le plafond de la dette et le retour de l’inflation – 3 avril 2023

La crise des banques est donc terminée et définitivement enterrée. La Deutsche Bank est toujours là et on parle de 30% de réduction de staff à l’intérieur de la nouvelle Méga-UBS. C’est en tous les cas les rumeurs qui circulent. Mais peu importe, la crise des banques semble terminée et comme le premier trimestre 2023 … Continued
4/3/202310 minutes, 58 seconds
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La CRISE DES BANQUES est finie, le Nasdaq est en BULL MARKET, manquerait plus que ça soit le printemps – 31 mars 2023

À la fin de la première semaine du mois de mars nous prenions conscience que les faillites bancaires ; ça existe encore. Que la contagion du système bancaire était presque aussi efficace que le COVID et que si un miracle ne se produisait pas on allait dans une sacré merde (encore). Puis le Crédit Suisse … Continued
3/31/202311 minutes, 19 seconds
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La mémoire d’un poisson rouge et la vision d’un labrador qui veut ses croquettes – 30 mars 2023

Entre vendredi dernier où nous étions prêts à nous ouvrir les veines avec le CDS de la Deutsche Bank et hier où le retour d’Ermotti était plus ou moins autant acclamé que si Federer revenait pour gagner Wimbledon juste une dernière fois, on aurait pu croire qu’il s’est passé 8 mois et que l’économie et … Continued
3/30/202310 minutes, 22 seconds
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Les banques sont nos amies (de nouveau) – 28 mars 2023

Bon début de semaine un peu partout dans le monde, merci à la Deutsche Bank DE NE PAS ÊTRE partie en faillite, même si certaines rumeurs font état du fait que la Bundesbank aurait pu emprunter en masse aux « autres » banques centrales histoire d’avoir du pognon sous la main (juste au cas où). … Continued
3/28/20239 minutes, 14 seconds
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Vous avez aimé l’inflation ? Vous allez adorer la récession ! – 27 mars 2023

Bonne nouvelle pour commencer la semaine ; la Deutsche Bank est toujours là. Pour l’instant. Pour le reste, il est intéressant de noter que, durant le week-end nous avons pris le temps pour la réflexion et que ce matin (si une banque ne ferme pas avant midi), les choses se présentent plutôt pas mal. Il … Continued
3/27/202310 minutes, 28 seconds
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Dans l’œil du cyclone – 24 mars 2023

Si l’on doit parler des marchés, il n’y a rien à dire ce matin. Tout est calme et les bourses mondiales n’ont pas fait grand-chose de bien intéressant. Alors oui, on sait que le Nasdaq surperforme le reste, puisque la techno est devenue le nouvel endroit très à la mode pour se planquer dans ce … Continued
3/24/20237 minutes, 58 seconds
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Un gentil faucon, mais un faucon quand même – 23 mars 2023

Voilà. Powell a parlé et les taux sont montés. Les marchés n’auront que moyennement apprécié la séance d’hier, même si la FED a plus ou moins délivré ce que l’on attendait. Notre vision et nos anticipations étaient correctes, mais on a quand même l’impression que le patron de la FED nous a laissé en plan … Continued
3/23/20238 minutes, 42 seconds