בשנים האחרונות, הביקוש להשקעות נדל"ן בארה"ב של משקיעים ישראלים גדל משמעותית - הון עצמי נמוך יותר ממה שנדרש בישראל ופוטנציאל לתשואה גבוהה יותר מובילים משקיעים ישראליים לבחון את האפיק הזה לעומק. גם למשבר הכלכלי של 2008 יש השפעה על ירידת מחירי הנדל"ן בארה"ב ויצירת הזדמנויות השקעה רבות, שחלקן עדיין רלוונטיות היום.היום בפרק, אנחנו נתמקד  ב 2 אפיקי השקעה מרכזיים: השקעה בנדל"ן למגורים והשקעה בנדל"ן מסחרי. נדל"ן למגורים כולל השקעה בנכסים המושכרים לפרטיים. לעומת זאת, נדל"ן מסחרי כולל השקעה בנכסים המושכרים עבור מרכזים מסחריים, משרדים ומחסנים ובדרך כלל מוצעים עבורם חוזים ארוכי טווח עם שוכרים עסקיים, דבר שמביא ליציבות גבוהה יותר בהכנסות, אך גם כרוך במורכבות ניהולית גבוהה יותר ודרישות השקעה ראשונית גבוהות יותר.תיזמון הפרק הוא לא מקרי, לאחר האיתות של יו"ר הפדרל ריזרב, ג'רום פאוול להורדת הריבית בזמן הקרוב, כלכלנים צופים כי הפד עשוי להוריד את הריבית שלו במועד ההחלטה הקרוב, ב-18 בספטמבר,  הערב בסטפק-רבינוביץ' נארח את אורי צרור, סגן נשיא בכיר, פיתוח עסקי, בוליגו קפיטל נדבר על נדל"ן מסחרי ונדל"ן סינגל פאמלי ונבין מהו חלון ההזדמנויות להשקעות נדל״ן בארה"ב ואיך הורדת הריבית בארצות הברית תשפיע על שוק הנדל"ן האמריקאי וההזדמנויות שבו.

פינת המכפילים - 11:12מנה עיקרית - 16:05השבוע השוק הישראלי נכנס לשבוע האחרון של חודש אוגוסט ושל עונת דוחות הרבעון השני כאשר עונה זו צפויה להגיעה לסיומה בשבת בערב, לקראת החלטת הריבית מחר של בנק ישראל ולאחר שחברות רבות פרסמו במהלך השבועות האחרונים את תוצאותיהן הכלכליות בשבועות לרבעון האחרון. אחת מהן היא אלקטרה שפרסמה מחצית ראשונה מוצלחת יחסית לשנת 2024 עם גידול של כ-4% ברווח הנקי שלה למרות השפעת המלחמה על ענף הבנייה הסובל ממחסור בכוח אדם. במקביל לחשיפת התוצאות הרבעוניות של חברות רבות במשק, לאחר שארגון חיזבאללה איים בנקמה על החיסולים האחרונים של בכירים בארגון, ביום ראשון האחרון ראינו גם התחממות בגבול הצפון עם מתקפת המנע של צה"ל על מתקנים של חיזבאללה, דבר שמשפיע גם כן על תחושת הביטחון של המשקיעים בשוק הישראלי.אירוע נוסף שישפיע גם על השווקים בישראל הוא הצהרת יו"ר הבנק המרכזי של ארה"ב, ג'רום פאוול בשבוע שעבר, כי הוא מתכוון להוריד את שיעור הריבית, שעומד כעת על 5.5%, אך לא ציין בכמה, דבר שמשאיר את המשקיעים עם אי וודאות משמעותית. מרבית האנליטסטים בארה"ב מעריכים כי הריבית תרד בכ-0.25% אך יש כאלה אופטימיים שהריבית תופחת אפילו ב0.5%.לקראת החלטת הריבית של בנק ישראל מחר, בנק ישראל צופה בדריכות אחר המהלכים של הבנקים המרכזיים בעולם ולעיתים אף פועל בעקבותיהם, כך שייתכן ונראה גם את השפעת ההצהרה של פאוול על החלטת הריבית במשק הישראלי.אז הערב בסטפק-רבינוביץ' נסקור את עונת הדוחות בישראל, נתכונן להחלטת הריבית של בנק הישראל מחר ונבין איך האירועים האחרונים בגזרה הצפונית יכולים להשפיע על השוק הישראלי בהמשך הדרך.

פינת המכפילים - 8:14 מנה עיקרית - 9:32עולם מוזר. למרות שישראל נמצאת באחת המלחמות הקשות בתולדותיה, מדדי ת״א נותנים תשואות יפות מאז תחילת השנה, ממוצע של כ 7.5% למדדים המובילים. למרות הורדת הדירוגים, למרות הגירעון התקציבי, למרות שאין עדיין תקציב מאושר לשנת 2025  השקל התחזק מעט מאז השבעה באוקטובר.היום, בתכנית נבחן את הכלכלה הריאלית בישראל ברבעון השני, שהתאפיינה בעליות מחירים במוצרי צריכה, עליה במחירי הנדל״ן ומיעוט יציאות מהארץ של הישראלים מה שהוביא להגברת מכירות בסופרים ומותגי אופנה. היום יתארח אצלנו אבירם נאה, ראש תחום מניות, חיסכון ארוך טווח במיטב. יחד איתו נעבור על הסקטורים השונים ונעשה בדיקת דופק לכלכלה הישראלית והשווקים הישראליים.

פינת המכפילים - 01:32מנה עיקרית - 14:36לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלותבדרך כלל הפודקאסט שלנו מתמקד בצד אחד של עולם ההשקעות - איך להשקיע ומה חשוב לקחת בחשבון בהשקעה. היום נתמקד בצד אחר ולא פחות חשוב ומשמעותי - הסכנות הקיימות בשוק ההון, ממה חשוב להיזהר וממי להיזהר כשאנחנו רוצים להשקיע.בשנים האחרונות, המשקיעים הישראלים נתקלים בלא מעט הונאות ותרמיות בכל אפיקי ההשקעה הקיימים ובעיקר בתחומי ההשקעה האלטרנטיביות ובתחום ההשקעה בנדל"ן.ישראלים רבים המשקיעים את הונם במטרה להניב רווחים מהשקעות אלו, נופלים בפח ככה שבמקרה הטוב יותר, ההשקעות מתבררות כגרועות בלבד ובמקרה הגרוע ביותר, השקעה ב"שיווק נכלולי" המתברר כהונאה מוחלטת שממנה כבר לא נראה את ההשקעה שלנו.אז היום בסטפק-רבינוביץ' ניתן כללי אצבע ונזהה את אותם תמרורים אדומים שירחיקו אתכם מאותם הסכנות, תרמיות והונאות.

פינת המכפילים - 15:12מנה עיקרית - 20:24לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלותכאשר שבע הגדולות עולות ה S&P עולה וכשהן יורדות הוא יורד יחד איתו. החברות Apple, Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet, Tesla ו-Nvidia מהוות חלק ניכר מהשווי הכולל של המדד (כשליש ממנו!). ההשפעה הגדולה שיש למעט חברות על המדד מעלה שאלות לגבי הסיכונים והיתרונות של מצב זה בזמנים של תנודתיות גבוהה.עם פרסום הדוחות הכספיים לרבעון השני של שנת 2024, שבעת המופלאות הציגו תוצאות מגוונות. אפל רשמה עלייה של כ-5% בהכנסות אך עם ירידה קלה ברווחיות בשל עלויות ייצור גבוהות. מיקרוסופט הציגה צמיחה יציבה ברווחים, בעיקר בתחום הענן. אמזון דיווחה על עלייה של כ-10% במכירות ברבעון, עם שיפור בתפעול. מטא (פייסבוק) מנצחת את התחזיות ורושמת הכנסות ברבעון השני של 2024 של 39.07 מיליארד דולר. גוגל (אלפבית) גם היא עקפה את התחזיות ורשמה הכנסות של 84.74 מיליארד דולר לרבעון השני עם גידול בהכנסות מפרסום. טסלה דיווחה על עלייה בהכנסות אבל ירידה של 40% ברווחים לעומת הרבעון המקביל שנה שעברה והמניה שלה הגיבה בהתאם. אנבידיה המשיכה להציג תוצאות פיננסיות חזקות עם עלייה בביקוש לשבבים, בעיקר מתחום הבינה המלאכותית. תוצאות אלו מצביעות על המשך הצמיחה והאתגרים שכל חברה מציגה בתחומה.

פינת המכפילים - 8:30מנה עיקרית - 11:51לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלותבשנים האחרונות שוק הנדל"ן בישראל חווה עליות ומורדות משמעותיות ולאחר תקופה ארוכה שבנק ישראל השאיר את ריבית בנק ישראל במצב יציב, ענף המשכנתאות החל גם הוא להתייצב ושוק הנדל"ן החל להתאושש. באוקטובר האחרון, עם פרוץ המלחמה, גורמים כמו המחסור בכוח אדם משמעותי בעקבות עזיבת פועלים זרים רבים את הארץ, הצורך בשיקום האזורים שנפגעו מהמלחמה והאי וודאות הכללית המרחפת במדינה בעקבות המלחמה יוצרים אתגרים ואי וודאות בשוק הנדל"ן.מאז החודש הראשון למלחמה עלו מחירי הדירות ב 5%, כשאת מרבית העלייה יש לזקוף לדירות יד שנייה. המלחמה קטעה רצף של שמונה חודשי ירידות מחירים, ומהחודש השני שלה השוק התעורר מההלם של תחילתה, והמחירים החלו לעלות.בתיזת ירידת המחירים - אי הודאות בעקבות הקיטוב הפוליטי, הריבית הגבוהה וכוח הקניה המוגבל של הישראלים שמתבקשים לשלם הכי הרבה משכורות ממוצעות בכדי לרכוש דירה.בתיזת עליית המחירים - ההאטה בבניה, ההיצע המוגבל, העלייה מרוסיה ואוקראינה .הגידול הדמוגרפי והריבית שנראה שהגיעה לשיא. כמו תמיד בהשקעות יש שתי מגמות סותרות והמציאות תקבע איזו אחת מהן חזקה יותר.

אקטואליה - 00:00פינת מכפילים 9:28מנה עיקרית - 17:16לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלותבשנים האחרונות אנו עדים למגמה ההולכת וגוברת של כניסת גופים מוסדיים לתחום האשראי. גופים אלו פעילים בעיקר בעסקאות למימון פרויקטים גדולים מול חברות בתעשיות השונות אך לרוב אינם נותנים אשראי למשקי בית, שם פועלות חברות האשראי החוץ בנקאי כמו מימון ישיר, טריא, נאוי גרופ בלנדר ועוד.מה זה אשראי צרכני?אשראי/חוב צרכני, הוא חוב אישי הנלקח לרכישת מוצרים ושירותים. למרות שניתן לתייג כל סוג של הלוואה אישית אשראי צרכני, בדרך כלל הוא מתאר חוב לא מובטח בסכומים קטנים יותר. אשראי צרכני נפוץ מאוד הוא כרטיס האשראי, אך לעומתו, משכנתא אינה נחשבת לאשראי צרכני מכיוון שהיא מגובה בנכס כבטוחה. הערב בסטפק-רבינוביץ', נארח את ד״ר גל אביב, מנכ"ל בלנדר ונדבר על כל מה שצריך לדעת על אשראי חוץ בנקאי כהזדמנות השקעה בחברות הבורסאיות שעוסקות בו, ועל הסיכון-סיכוי בהשקעה במוצרי השקעה של חוב

סוף אקטואליה ומעבר לנושא הפרק בכותרת - 23:08; פינת המכפילים - 9:12לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלותהרשת רועשת וגועשת מהדיווחים סביב רכישת WIZ ע״י גוגל. שאם אכן תצא לפועל, תהיה האקזיט הגדול ביותר שהיה בישראל שמזכיר לעולם שישראל היא עדיין מעצמת הייטק, בטח ובטח בתחום הסייבר, בחצי השנה האחרונה היו עם 14 אקזיטים בעולם בתחום הסייבר, 13 מתוכם כאן אצלנו בישראל. וויז, מהסטארט-אפים הישראליים המדוברים ביותר בתחום אבטחת הסייבר, אמורה להירכש בכ-23 מיליארד דולר.  עסקה זו היא גם אחת מהרכישות הגדולות ביותר של גוגל אי פעם ותעצים את עסקי מחשוב הענן שלה בעיצומה של "קרב הענן" מול אמזון ומיקרוסופט ותגביר התחרות מול אבטחת הסייבר.נא להכיר - Wiz!וויז, נוסדה רק לפני 4 שנים, בשנת 2020, מציעה ללקוחותיה פלטפורמת אבטחה המאפשרת למשתמשים בה לזהות את נקודות התורפה במערכות שלהן ובסביבת הענן שלהן ולקבל תמונה אבטחה מקיפה של סביבות הענן שלהן. הפלטפורמה אינה דורשת התקנה פיזית על מערכות החברה ואינה דורשת תהליכי הטמעה ארוכים ומסורבלים כמו אצל חלק מהמוצרים המתחרים, כחלק ממגמת ה״פלטורמיזציה״ שמובילה פאלו אלטו נטוורקס בתחום הסייבר, מציעה החברה סט רחב של מוצרים ושירותים. באקלים הטכנולוגי הנוכחי שלאחר ״המעבר לענן״, שרק מתעצם עם השימוש הגובר בבינה מלאכותית, התחום של אבטחת ענן הופך למהותי יותר.בתכנית היום נדבר על הערך המשולב של גוגל ווייז, על שיגעון הרכישות בסייבר באחרונה וגם נבחן מספר מדדי דופק בכלכלה הישראלית. 

פינת המכפילים בסוף הפרק - 56:10לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלותבשבועות האחרונים מאות אלפי אנשים קיבלו בשורה חשובה של רשות שוק ההון על רפורמה במסלולי ההשקעה במוצרי החיסכון השונים. מטרות הרפורמה, שיצאה לדרך ממש לאחרונה, בתחילת החודש היא ליצור אחידות בין מסלולי החיסכון השונים הקיימים בחברות השונות ולאפשר למשקיעים להשוות בין המסלולים הקיימים כדי לצמצם עלויות שונות כמו דמי ניהול ובכך להגדיל את החיסכון הפנסיוני, קצת יותר. איך זה מתבצע בפועל? בואו נעשה סדר:הרפורמה תתבצע על ידי הסדרה של רשימת האשכולות ומסלולי ההשקעות הכלולים בהם ויצירת היצע אחיד בין החברות השונות. האשכולות הן קבוצות של מסלולי השקעה שאותם רשאים הגופים המוסדיים השונים לנהל. בתוך כל אשכול נכללים כמה מסלולים, כאשר כל אחד מהם מייצג תמהיל השקעות שונה. כתוצאה מהרפורמה החדשה, יידרשו קרנות הפנסיה, קרנות ההשתלמות וקופות הגמל למזג בין מסלולים מסוימים או לפתוח מסלולים חדשים כך שיתאימו לחמשת האשכולות האחידים והחדשים שנקבעו על ידי רשות שוק ההון ביטוח וחיסכון. חמשת האשכולות הם:1. מסלולי השקעה עוקבי מדדים – מסלולים אלו עוקבים אחר מדדים מסוימים. כאלו אחר אגרות חוב וכאלו אחר מניות.2. מסלולים השקעה סחירים – בדומה למסלול הראשון, השקעה במדדים אך לא רק, אלא גם ניתן להשקיע בכל השקעה סחירה.3. מסלולי השקעה בניהול אקטיבי – מסלול המאפשר השקעה גם בנכסים בלתי סחירים.4. מסלולי השקעה אקטיביים עם דמי ניהול משתנים, על בסיס הצלחה – מסלולי השקעה חדשים שצפויים להיפתח בעתיד.5. מסלולי אמונה וקיימות – מסלולים אלו עוצבו בהתאם לכללי הלכה דתית או תפיסת "הקיימות".כתוצאה מהרפורמה נוצרו מסלולי השקעה חדשים ומסלולים ישנים יבוטלו.אז איך הרפורמה יכולה להשפיע על החיסכונות הפנסיונים שלנו בפועל? האם אנחנו צריכים לעדכן את תיק ההשקעות שלנו? חגי אורן, מנכ"ל מיטב גמל ופנסיה ותומר שלו, מנהל הידע המקצועי של חטיבת הלקוחות במיטב יגיעו לעשות לנו סדר

סוף אקטואליה ומעבר לנושא הפרק בכותרת - 03:48לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלותהבינה מלאכותית משנה לעומק את חיי היומיום שלנו. מעוזרים דיגיטליים מותאמים אישית כמו סירי של אפל או אלכסה של אמזון ועד מערכות המלצות מתקדמות בשירותי סטרימינג ופלטפורמות מסחר אלקטרוני. בינה מלאכותית בין היתר מאפשרת לחברות המשכילות להשתמש בה, להתייעל בכח אדם, להגביר תפוקה ולהגדיל את שולי הרווח וכפועל יוצא גם להגדיל את המכפילים שלהם. אז בפרק של היום נעשה סדר בעולם המכפילים, נדבר על המכפילים הנפוצים בעולם ההשקעות ועל האם הבינה המלאכותית משנה את המכפילים אותם התרגלנו לראות היסטורית. מה הם המכפילים הנפוצים שעליהם נדבר בפרק?מכפיל הרווח – יחס זה מוגדר כיחס שבין שווי השוק של חברה מסוימת לבין הרווח הנקי שהחברה השיגה בשנת המס האחרונה. מכפיל זה הוא אחד המושגים הנפוצים בקרב משקיעים ואנליסטים בעת הערכת שווי של חברה.מכפיל ההון – יחס המוגדר כחלוקה של שווי השוק של החברה להון של החברה. מכפיל זה משמעותי בעיקר בענפים הפועלים סביב ההון העצמי כמו בנקים וחברות ביטוח והוא, כמו מכפיל הרווח, בין הנפוצים ביותר לשימוש ומהווה אינדיקציה לתשואה על ההון העצמי של החברה.מכפיל EBITDA - יחס זה משווה את שווי הארגון של חברה לרווחיה לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות. היחס שימושי להשוואת חברות בעלות מבני הון שונים על ידי התמקדות בביצועים תפעוליים ולא ברווח נקי.נדבר גם על ריטים ועל המכפיל החשוב בתחום  - מכפיל FFO – מוגדר כיחס בין מחיר המניה של החברה לבין ה-FFO (Funds From Operations) למניה שלה. בהתבסס על מחירי המניות הנצפים בשוק ההון של חברות ציבוריות בענף.אז איך הבינה המלאכותית יכולה להשפיע על פוטנציאל הצמיחה והרווחיות של החברות בשווקים השונים?

סוף אקטואליה ומעבר לנושא הפרק בכותרת - 17:23לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלותהשבוע נתעסק בהבנת הליבה של ההשקעה בשוק ההון ע"י דיון בשאלה – איך מנתחים מניה?נתמקד בשלוש מניות, מעניינות מאוד, שהרבה מכם מושקעים בהן שיכולות לעזור לנו להבין טוב יותר מה הדגשים שאותם נרצה לראות בניתוח מניות והבנת הפרמטרים שיכולים לתרום להבנת כדאיות ההשקעה. ננתח את המניות דרך הבנת המודל העסקי שלהן, מצב השוק בו הן פועלות והאתגרים העומדים בפניהן.המנייה הראשונה של NVIDIA, אחת החברות המובילות בעולם בתחום השבבים הגרפיים, מעבדי מחשב, וטכנולוגיות בינה מלאכותית. החברה הייתה ידועה בעיקר בזכות כרטיסי המסך שלה המשמשים לגיימינג, אך בשנים האחרונות הרחיבה את פעילותה לתחומים כמו מרכזי נתונים, רכבים אוטונומיים, ובינה מלאכותית.המנייה השנייה היא של FVRR (פייבר), חברה ישראלית המפעילה פלטפורמה מקוונת גלובלית המאפשרת פרילנסרים להציע את שירותיהם בתחומים מגוונים כמו עיצוב גרפי, כתיבה, תכנות, שיווק דיגיטלי ועוד. הפלטפורמה מאפשרת ללקוחות מכל העולם להזמין שירותים אלה בקלות ובמחירים נוחים.נמשיך לבחון את המנייה הבאה -Interactive Brokers (IBKR) , חברת ברוקראז' מקוונת אמריקאית המציעה פלטפורמת מסחר אלקטרונית למשקיעים פרטיים, יועצי השקעות, קרנות גידור, וסוחרים מקצועיים. החברה מציעה מגוון רחב של מוצרים ושירותים פיננסיים, כולל מסחר במניות, אופציות, חוזים עתידיים, מט"ח, אג"ח, וקרנות נאמנות.

למעקב אחר התכנית ״עושים שוק״1. למשתמשי אפל מיוזיק - לחצו עוקב2. למשמשי ספוטיפיי - לחצו עוקב3. למשתמשי האפליקציות האחרות, אתרו את האפליקציה שלכם ולחצו עוקבהשבוע אבנר בחו״ל ואל עומר יחברו אורן ברסקי ועמי ארביב לתוכנית אקטואליה שסוקרת את האירועים האחרונים בשווקים בשבוע האחרון. נדבר על הבחירות לפרלמנט האירופי שמערערות עוד יותר את היבשת, על הורדת המטבע הראשונה באירו, על הקדמת הבחירות בצרפת שגוררת את הורדת הדירוג במדינה מ AA ל AA- (לא רק אצלנו) ועל החרם הצרפתי על ה״יוניקורנים״ של השנה האחרונה שמגיעים מישראל - חברות התעשיות הביטחוניות שמשגשות בצל המלחמה. נתעמק בסקטור הביטחוני ונדבר על המשמעויות הרחבות של מחירי הסחורות שעולים בחודשים האחרונים וגם על המניות בארה״ב שרובכם מושקעים בהן בדרך כזו או אחרת.

סוף אקטואליה ומעבר לנושא הפרק בכותרת - 13:23לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלותכל החברות בישראל כבר דיווחו ואנחנו ממשיכים לסכם את המצב האמיתי של הכלכלה והשווקים בבורסה בת״א. המדדים הגדולים של ת״א 35,90,125, וה-SME 60 עושים ביצועים לא רעים בכלל, בין 6 ל-9 אחוז, בעיקר בהתחשב במלחמה ובאי יציבות הפוליטית. אבל אין אחידות בין הסקטורים השונים. לדוגמא סקטור השבבים עושה ביצועים מופלאים מתחילת השנה כך גם סקטור הטכנולוגיה ושירותי מידע ובכלל, חברות הטכנולוגיה הישראליות הנסחרות בתל אביב רושמות שנה מעולה, כשהסקטור הביטחוני מטבע הדברים מוביל מעל כולם לעומתן חברות התקשורת הגדולות (בזק, סלקום ופרטנר) וחברות הנדל״ן המניב בשנה של ירידות

סוף פינת המכפילים: 18:55לתיאום בדיקת צ׳קאפ פיננסי ללא עלותהזדמנות גדולה או המשך דישדוש בשווקים בתקופת המלחמה? לאחר התיקון של החודשים הראשונים של המלחמה השוק בישראל מדשדש ברבעון האחרון. ת״א 90 ירד כמעט ב6%, ת״א 125 ללא שינוי ות״א 35 בהובלת טבע שמשלימה עלייה של כמעט 70% בחצי שנה האחרונה עולה ב3%.  חברות הדירוג הורידו את דירוג האג״ח של ישראל, לא בשורה דרמטית בהתחשב בכך שהשווקים מתמחרים את אגרות החוב של המדינה בתשואה נמוכה משמעותית מחברות הדירוג. אם כן? לאן הולך השוק שמתמוחר במחירים נמוכים? 

סוף פינת המכפילים - 11:3049% מאזרחי העולם ילכו להצביע במהלך 2024, השנה שבה הכי הרבה אנשים בהיסטוריה הלכו לקלפי אי פעם. היסטורית, השווקים מגיבים טוב לבחירות, האזרחים מבטאים את רצונם בהנהגה שמתאימה לתפיסה הפוליטית שלהם, זמן לתקוות חדשות ונרטיבים חיוביים. ומה קורה בחודשים שלפני הבחירות? בתקווה להיבחר שוב, הממשלות המכהנות לרוב מקלות במדיניות הפיסקאילית והמוניטרית שלהן, יותר הוצאות ממשלתיות (על תשתיות והשקת פרוייקטים שמייטיבים עם האזרחים) ופחות הכנסות (מורידות את נטל המסים) אם כי הדבר הדבר בולט פחות במדינות כמו ארה"ב עם בנקים מרכזיים אוטונומיים. במהלך שנת הבחירות עצמה יש אי ודאות בנוגע למדיניות רגולציה, ביטחון, ומסחר שמשפיעים על השוק לרעה. נתוני גולדמן זאקס מצביעים על השפעה מתונה על צמיחת התמ"ג השנתית (בסביבות 0.2-0.3 נקודות אחוז) ברבעונים סביב הבחירות, עם השפעה קטנה יותר על צמיחת התמ"ג לשנה כולה (0.1-0.2 נקודות אחוז). עם זאת, לרווחים ולמדיניות הפדרל ריזרב תפקיד משמעותי יותר בביצועי שוק המניות במהלך מחזורי בחירות. לדוגמא אפשר לבחון את המצע הכלכלי של שני הנשיאים האחרונים בארה״ב - הגישה הכלכלית של ביידן כרוכה בהוצאות ממשלתיות והשקעות מוגברות וטראמפ מתכוון להצמיח את הכלכלה על ידי הפחתת מסים ורגולציה כאשר הוא מתנגד לחקיקה נוקשה בנוגע למשבר. הגישות השונות בסוגיות הנ״ל ובסוגיות היסוד כדוגמת חינוך והתערבות המדינה ביחסי החוץ יוצרות אי ודאות אך לאחר בחירת הנשיא, היסטורית, השוק מגיב בעליות. למה לצפות ועד כמה השוק מגיב לבחירות? 

סוף פינת המכפילים - 10:30אנחנו ממשיכים לבחון את שבעת המופלאות המרכיבות כ- 30% מה- S&P. והפעם מתמקדים במניות של טסלה ואמזון (שדיווחה שבוע שעבר) וחורגים אל מניות הסטרימינג - דיסני, נטפליקס וספוטיפיי . כאשר מסתכלים על שבעת הגדולות והשוק בארה״ב כולו, אנחנו רואים שהוא מתומחר גבוה באופן היסטורי, ומה שעולה לעתים גם חייב לרדת. השאלה היא האם המעבר מעולם של SAS לעולם שמאמץ בינה מלאכותית, ונותן יתרון גדול יותר לחברות שמחזיקות בדאטא הרלוונטי לאימון המודלים מאפשר שולי רווח גבוהים יותר ולכן גם רווחיות גבוהה יותר ממה שהתרגלנו לראות בעבר. לכל אחת מהחברות יש יתרון יחסי מהותי שמאפשר להם להיות הנהנות העיקריות מאימוץ AI. נדבר היום גם על שוק הסטרימינג, כאשר עולה השאלה האם אנחנו מתקרבים למרחץ הדמים הצפוי בתחום כאשר הענקיות יממשו את יתרון הגודל שלהן. דיסני ופוקס משיקות יחד שירות ייעודי לסטרימינג של ספורט, נטפליקס משקיעה בתחום הגיימינג ואמזון פותחת גם היא את האפשרות לרכוש מנוי הכולל פרסומות (ואנחנו לא צריכים להזכיר את הדאטא הרלוונטי האיכותי שהיא מחזיקה, נכון?) סטפק רבינוביץ׳ ממשיכים לבחון את המניות הכי חשובות בוול סטריט.

מי שמשקיע היום בSPY משקיע כ- 30% מהכסף שלו בשבע מניות הטכנולוגיה הגדולות, אפל, מייקרוסופט, אנבידיה, אמזון, אלפבית, טסלה ומטא. בעלילת המערבון ״שבעת המופלאים״ ממנו נלקח הכינוי, נלחמים שבעה קאובוים אמיצים בטייקון כריית זהב שלקח בעלות מונופולסיטית על העיר Rose Creek ומעביד את תושביה בפרך. במציאות הפיננסית המצב הוא הפוך. כל אחת משבעת הגדולות מחזיקה בכח ריכוזי בשוק בו היא פועלת ולמשקיעים ולצרכנים יש תלות בהן. החברות הנ״ל, כל כך גדולות שהאיום המרכזי עבורן הוא רגולציה. בהסתכלות ארוכת טווח על המשך הצמיחה של חברות הטכנולוגיה הגדולות אנחנו צריכים לשאול את עצמנו מה הם סיכוני הרגולציה.  הגדולה שבחבורה, מייקרוסופט, נסחרת סביב שווי שוק של 3 טריליון דולר והקטנה שבהן, מטא, נסחרת סביב טריליון דולר. לכן היינו מצפים שבגלל הכסף הגדול שמושקע בהן, ספינות המטוסים של עולם הטכנולוגיה יהיו פחות תנודתיות. אבל זה לא המקרה בכלל. טסלה עולה ב 35% בחמישה הימים האחרונים לאחר אישור סיני מסתמן לאפשר נסיעה בטסלה כרכב אוטונומי מדרגה 3 . האישור יאפשר לנהגים להוריד את הידיים מההגה והאחריות לתאונות תעבור ליצרן. זאת חרף תחרות גוברת מ BYD שלראשונה ברבעון האחרון של 2023 מסרה יותר מכוניות מטסלה. מאידך,  מטא יורדת כ 11% ביום, השמדת ערך של 100 מיליארד דולר, חצי מתקציב הממשלה ל2024. המניה יורדת, לאחר שצוקרברג הכריז שיקח זמן עד שההכנסות מבינה מלאכותית יהיו חיוביות וידרשו עוד 60 מיליארד דולר של הוצאות. אם כך איך זה יכול להיות שהמניות האלו תנודתיות כל כך? וכיצד ניתן לנצל את הדרמה הזו של השווקים לטובתנו? והאם הגל שמוביל את ה S&P מאז תחילת 2023 צפוי להימשך גם עד סוף השנה?

האם תיק ההשקעות שלכם ערוך להתפתחויות השונות במלחמה? עד כמה אתם חשופים לשינויים בשקל\דולר ולסקטורים השונים שיכולים לפרוח במצבים אופטימיים או לרדת במצבים של החרפה במצב הביטחוני.קרין ויילר, מתכננת פיננסית, CFP באינווסטור, מגיעה להתארח היום אצלנו בוובינר בשביל לבנות תכנית לחודשים הקרובים. ניזכר ב״גובה היחסי״, אסטרטגייה שמאפשרת פיזור וגם משיכה חלקית של כסף במידה ואנחנו זקוקים לו באופן פתאומי. נתמקד בשוק הסחיר האמריקאי והישראלי, נדבר על עליית המכפילים בארה״ב וננסה להבין האם היא מוצדקת, או שכדאי לגדר אותה, במידה וכן, האם יש לבחון מעבר מה S&P ל Equal Waight?נדבר על שוק האג״ח ועל מדוע מנהלי השקעות מזהים בו הזדמנויות וננסה להבין אילו פרמטרים לבחון כדי להבין את היקף החשיפה לשוק בישראל. 

עומר ואבנר בפרק הכי מאקרו שאפשר לעשות. בשביל להסיק מסקנות מעניינות על עולם ההשקעות, נשאל היום - כמה כסף יש בעולם, ובאילו אפיקים הוא מושקע? איפה לדעתכם יש יותר כסף, בנדל״ן או במניות? וכמה, מסך הכסף בעולם מושקע בקריפטו? רמז, פחות ממה שאתם חושבים. נבחן את כלכלות יפן, סין, אירופה וארה״ב שסך הנכסים בהן מוערך בכ- 87 טריליון דולר. ברגע שנבין את החלוקה הכוללת של ההשקעות בעולם ונבין כמה כסף מזומן יושב בחשבונות השונים ננסה לחשוב, מהו פוטנציאל הצמיחה של כל סוג השקעה.

אנחנו ממשיכים לבחון את שוק המניות הישראלי ההזדמנותי ומבינים איפה התמחור הזול לא משקף את שווי החברות. בינתיים מסתמנים דוח״ות טובים בבורסה בישראל אבל אותנו מעניינים אלו דוח״ות הם טובים במיוחד. נסתכל היום על שוק ההייטק המקומי המונפק בבורסה, על פריון שהחליפה מנכ״ל אבל ממשיכה לצמוח, על סאפיינס, מג׳יק ונייס שמסכמות שנה חיובית וגם לייבפרסון שמדווחת על ירידה בהכנסות. היום נסתכל גם על שוק המניות הביטחוניות במציאות העגומה מתעלות מעל השוק, על סקטור הארגיה וחיפושי הגז ועל סקטור הנדל״ן המסקרן.פינה חברתית - מספר חשבון לתרומות: בני ברית בנק לאומי 10 סניף 806 חשבון 31200693

הדו״חות הכספיים הם ההזדמנות לבחון את שוק המניות בישראל מעבר לכותרות המאיימות בעיתונים ולהבין את מצב הכלכלה הריאלית. היינו מצפים שמאז הורדת הדירוג של מודי׳ס נראה את השווקים בישראל יורדים אבל השווקים תמיד מפתיעים כאשר מאז פירסום ההחלטה הכתה הבורסה בתל אביב ב3% את מדד ה S&P ומסתמן שמצב החברות הנסחרות בארץ טוב יותר מאיך שהוא מרגיש. למרות איומים של קרן העושר הנורווגית לבחון את המשך ההשקעות בישראל הנתונים בסה״כ טובים ואנחנו מתחילים לזהות הזדמנויות בסקטורים שונים שמתמוחרים נמוך ובעלי נתונים כלכליים טובים. נבחן היום את הסקטורים השונים ונקבל תמונת המצב בישראל בתקופת המלחמה - הבנקים עם הפועלים בהובלה שרושמת רווח של 7.4 מיליארד שקל במהלך השנה. המוסדיים, תחום האשראי, הייטק עם טאוור המסקרנת שרושמת שנה טובה, והבינה המלאכותית שעושה דיסרטאפשן בהרבה תחומים. נייס היא דוגמא טובה לחברה שעושה שימוש מעניין בבינה מלאכותית, נדבר גם על סקטור ה IT, ה SAS והנדל״ן ככל שיותיר הזמן. 

כיצד נכון לבנות תיק נכסים בהתאם לסביבת הריביות הגבוהה שמסתמנת כיורדת. עם שבעת הגדולות שסוחבות את מדד ה S&P וה MSCI World אבל מתומחרות גבוה ועם שוק פרייבט אקוויטי שמציע פוטנציאל לפחות תנודתיות לאורך זמן. אבנר ועומר יתווכחו ביניהם היום כיצד לבנות תיק השקעות למשקיע שונא סיכון ואוהב סיכון.

היום אנחנו מדברים על נכסים לא סחירים, וכמו שאנחנו חוזרים ואומרים בתכניות השונות שלנו זוהי תקופה מעניינת לתנודתיות הנמוכה של נכסים לא סחירים. היום נמפה את האפשרויות השונות להשקעה בנכסים אלו ונבחן כל סקטור - הון סיכון, הון פרטי, חוב לא סחיר תשתיות ונדל״ן. מה תשואת היעד והסיכון הגלום בכל סקטור? נבחן איפה עומדים המוסדיים השונים, בצד אחד של המתרס, ילין לפידות שממעטים להשקיע בנכסים לא סחירים, באמצע בתי ההשקעות והמוסדיים בעלי החשיפה הגדולה ביתר לנכסים לא סחירים הם חברות הביטוח. נציץ גם מעבר לים לגופים כמו הארוורד וייל שלהם יש התנהלות מעניינת סביב השקעה לא סחירה. עולה השאלה, איפה כל זה פוגש את תיק ההשקעות שלנו? קודם כל, ההבנה של המרכיב הלא סחיר תשפיע על בחירת הגוף המוסדי בו נרצה להשקיע. כמו כן, נבין יותר לעומק את הבחירה בהשקעה בין המסלול הכללי למנייתי. רק לפני שבועיים אירחנו ב״אינווסטור לייב״ את סמי בבקוב מהראל שהעיד על עצמו שכאשר מדובר בהשקעה לפחות מעשר שנים הוא מתעדף את ההשקעה במסלול הכללי, בגלל התנודיות הנמוכה שמאפיינת אותו. נוכל גם ללמוד כיצד ללמוד מהמוסדיים אסטרטגיות השקעה שיעזרו לנו בהשקעה בתיק הפרטי שלנו. 

היי חברות וחברים, נשמח שתצביעו לנו בתחרות הפודקאסטים של גיקטיים, כאן בלינק. בקטגוריית כלכלה.https://www.geektime.co.il/israel-top-best-podcasts-of-the-year-2024-vote-now/א. כנסו לעמוד וגללו מטהב. כדי להצביע אתם צריכים להיות מחוברים דרך חשבון הגוגל שלכםג. הצביעו להשקעות למתחילים בקטגוריית כלכלה. תודה!

להצבעה לפודקאסט השנה של גיקטיים - הצביעו ל"השקעות למתחילים" בקטגוריית "כלכלה"https://www.geektime.co.il/israel-top-best-podcasts-of-the-year-2024-vote-now/כ- 80 אחוז מהחברות בארה״ב הגישו את הדוחות הרבעוניים שלהם והדוחות נראים מעט פחות טוב מהממוצע הרב שנתי כאשר הרווחים עומדים על 3.9% מעל ההערכות לעומת 6.7% בעשר השנים האחרונות. כאשר הסיפור נסוב סביב ״שבעת המופלאות״ שהשיגו תוצאות פנומנליות בשנה האחרונה בהשוואה לשאר ה S&P שהשיג תוצאות נאות אך צנועות, כ- 8%.בפרק היום נסמן את הסקטורים המובילים, נדבר על בועת ה AI ונבין האם ארה״ב למרות התרחיש הנוכחי שנראה כמו נחיתה רכה, בדרך למיתון קל?

לאחר הורדת דירוג האשראי של מודי׳ס בסוף השבוע ננסה להבין מה המשמעות ארוכת הטווח עבור החסכונות שלכם. בדו״ח חברת הדירוג כותבת כך ״המניע העיקרי להורדת דירוג האשראי של מדינת ישראל לרמה של A2 הוא הערכת החברה כי השלכותיו הרוחביות של העימות הנוכחי עם החמאס, הן במהלכו והן לאחר סיומו, מעלים באופן מהותי את הסיכונים הפוליטיים במדינת ישראל, מחלישים את הרשות המחוקקת והמבצעת ופוגעים בחוסנה הפיסקלי של המדינה בעתיד הנראה לעין״. ניתן להעריך שחברות הדירוג הנוספות, S&P ופיצ׳ יצטרפו למגמה כאשר השווקים מתמחרים את האג״ח הישראלי כבעל דירוג נמוך יותר מ A1.רוב שוק האג״ח בישראל ממומן ע״י המוסדיים, מה ההשפעה על המשך דירוג האשראי העתידי ועל תיק המניות שלכם?מוזמנים להצטרף, כרגיל ב 21:00

להצבעה לפדוקאסט בחצי בגמר של תחרות הפודקאסטים של גיקטייםכלכלה - השקעות למתחיליםהפודקאסט המסחרי - אינווסטור לייבhttps://www.geektime.co.il/israel-top-and-best-podcasts-of-2024-pre-vote/ע״פ דוח של חברת המחקר גרטנר, בינה מלאכותית יוצרת נמצאית בשיא ״מחזור ההייפ״ שלה, כאשר גויסו עשרות מיליארדים לחברות בינה מלאכותית. בינתייים, במרבית המקרים השימוש בבינה המלאכותית הוא הפסדי ברמת היונט אקונומיק.כך לדוגמא, פלטורמת הקוד הפתוח גיטהאב, מפסידה כ 10 דולר בחודש עבור כל משתמש בגיטהאב קו פיילוטס. ההכנסות בתחום צפויות להגיע בעיקר ברמה האפליקטיבית וחברות שיש להן גישה למשתמשים ולדאטא רלוונטי ומסודר יהיו הזוכות הגדולות של מהפכת בינה המלאכותית. למרות שנה פנומנלית לחברות הטק הגדולות אנחנו רואים פיטורין בחברות אלה גם ב 2024 ועולה שאלה האם הפיטורין כשורים להתייעלות כתוצאה משימוש בבינה מלאכותית. בפרק היום נדבר על הדו״חות של נייס פייסבוק נטפליקס וגוגל וכיצד הן מושפעות מבינה מלאכותית אבל במייל היום היינו רוצים לדבר על נייס הישראלית. נייס היא מובילת תחום עולמית בניהול חויית שירות לקוחות, וכאשר יוצרים קשר עם מוקד שירות כזה או אחר סביר מאוד שנותני השירות משתמשים במוצרים של נייס. בשנים האחרונות החברה עובדת על מוצר בשם CXone שעושה שימוש בדאטא על הלקוחות ועל סוכני השירות על מנת לייצר את ההתאמה הטובה ביותר ביניהם. נותני השירות והלקוחות עושים שימוש בבוטים על מנת להקל על סידור המידע ולאפשר מתן שירות אוטומטי. נייס מציעה ערך אדיר ללקוחותיה בזכות השימוש בבינה מלאכותית יוצרת ופותחת את האפשרות לשידרוגים עתידיים בזכות שימוש במערכת אחת עליה מאוכסן כל המידע. מסיבה זו כחברת SAS שמציעה ערך רב יותר ללקוחותיה יש לה פוטנציאל גדילה משמעותית. אנחנו יכולים להמשיך לדבר גם על גוגל,נטפליקס ופייסבוק שפירסמה דוחות נפלאים אבל כבר נעשה את זה בשידור.

לפני שנתחיל, רק נזכיר שכדי להשקיע במניות בודדות יש צורך לרכוש ידע ולהשקיע זמן בבחירת כל מניה ומניה. לאחר שאמרנו את זה, אנחנו מניחים שמי מכם שמשקיע במניות בודדות ודאי מושקע לפחות ב 15 או 20 מניות שונות. לאחר זמן, האלקוציה בין המניות משתנה, אלו שעלו תופסות נפח גדול יותר בתיק ולהפך. ואז עולה השאלה, האם לחזור לפרופורציות המקוריות של התיק? האם כדאי להקשיב למשפט המוכר  Cut short your losses and let your profits run” ? בהקשר הזה גם לא להחליט היא החלטה. בבחינת האלוקציה אנחנו צריכים לבחון האם תיזת ההשקעה השתנתה, האם מחיר המניה השתנה לדעתנו ״ללא סיבה מוצדקת״ או שאנחנו לא בטוחים. בפרק היום נבחן את הפרמטרים השונים שבעזרתם נבחן, האם למכור, לקנות או להחזיק. מוזמנים להצטרף כרגיל ב- 21:00

היסטורית, מדד המניות הקטנות הגדול בארה״ב הראסל 2000, השיג תשואות עדיפות על ה S&P וכמובן ב״מחיר״ תנודתיות גבוהה יותר, שכן קשה להתחרות עם אחוזי הצמיחה של חברה קטנה שהופכת לגדולה ומצד שני חלק מהחברות הללו לא שורדות. אך התשואה העודפת הייתה נכונה עד לשנים האחרונות. ב 5 השנים האחרונות, הראסל מפגר אל מול ה S&P בכ 50% ומול הנאסד״ק ב 80%. האם יש שינוי עקרוני בין המדדים? לדוגמא יכול להיות שהחברות האיכותיות מונפקות בשלב מאוחר יותר ו״מדלגות״ על הראסל. בנוסף, יכול להיות שאנחנו רואים את כוחן הריכוזי של שבעת הגדולות שמעורבות בהרבה שלבים משרשרת הערך? נדבר היום גם על ההתפתחויות בשוק הקריפטו. לאחר שנה שלמה שבה היו שמועות על אישור הנפקת תעודות הסל לביטקוין שבה עלה המטבע בכמעט 90%, האם אנחנו במצב של ״תרכוש את השמועה ומכור בידיעה״? או שהשוק עדיין לא מבין את מלוא הפוטנציאל להשקעה בקריפטו דרך תעודות סל?

פנסיה היא השקעה סולידית, ״לא מהמרים על הפנסיה״ ולכן גם רבים מהמשקיעים יותר המתוחכמים בוחרים במסלול השקעה על פי רמת הסיכון, מנסים לאתר את דמי הניהול הנמוכים ביותר ולא נוגעים בכסף עד היציאה לפרישה. היום בוובינר ננסה לבחון אפשרויות חדשות להשקעת כספי הפנסיה שאתם עוד לא מכירים וכיצד ניתן לרכב על מגמות בשוק בשביל למקסם את החיסכון הפנסיוני ומבלי לסכן את הכספים באופן משמעותי

לאחר הורדת הריבית הראשונה בישראל והצפי להורדות ריבית לאורך השנה הקרובה גם בשאר העולם אנחנו נקדיש תכנית להסתכל קדימה לאלטרנטיבות סולידיות לריבית על העו״ש, פיקדונות שונים וקרנות כספיות. בעבר, כאשר שוק המניות עלה, שוק האג״ח היה יורד ולהפך. לאחרונה השניים עולים ויורדים ביחד. לכן, מי שהשתמש עד כה באג״ח כגורם מאזן בתיק עלול למצוא את עצמו במלכוד. היום נבחן את האפשרויות השונות לתשואה סולידית בסיכון מינימלי.

למרות המלחמה הקשה והחדשות הקשות שאנחנו מקבלים מהצפון והדרום בכל בוקר, מדדי ישראל סוגרים חודש ירוק בוהק. מדד ת״א 35 עולה 6%, ת״א 95 עולה כמעט 10% ומדד SME 60 עולה בכמעט 18%. גם למרות תחזיות גרעון באוצר שמדברות על 5% (שצפוי עוד לגדול) השקל גם הוא מתחזק. השקל דולר שהיה מושפע מאוד מהמצב הפוליטי בישראל קיבל סיבה נוספת להתייצב לאחר שבג״צ אתמול סגר את הגולל על תכנית לוין רוטמן כפי שניסתה לקדם אותה הממשלה.  אם כך, האם יש סיבה לאופטימיות בשווקים? נבחן את השפעת הפיבוט בריבית ואת השנה הכלכלית הצפויה לנו ב 2024, על התרחישים השונים והשפעתם על השווקים. 

לינק להורדת מצגת הפקדות סוף שנהשנת 2024 הולכת להיות שנה מעניינת בשווקים עם תיזה חזקה לירידות ותיזה חזקה לעליות. בצד החיובי של הדברים, בהמשך להודעת הפד׳ משבוע שעבר אנחנו צופים שנה של הורדות ריבית שהיא כנראה הפרמטר החשוב ביותר שיכול להצביע על עליות. כרגע מסתמנת ירידה עדינה באינפלציה. נראה אם כך, שיכול להיות שבפעם הראשונה בהיסטוריה אנחנו נראה ״נחיתה רכה״, ככל הנראה בזכות רזרבות המזומנים שנמצאות אצל הציבור עוד מתקופת הדפסת הכספים של הקורונה. גם צריך להזכיר, שבספטמבר 2024 ארה״ב תבחר נשיא חדש והיסטורית, ברוב המקרים, שנת בחירות היא גם שנת עליות. מבחינת הנתונים הכספיים, רווחי החברות נמצאים בעלייה ולמרות שהנאסד״ק עשה שנה פנומנלית (44%!), דו״חות החברות הגדולות בארה״ב נראים בסך הכל טובים. מהצד הפסימי של הדברים 2024 תהיה על פי מרבית הפרמטרים וע״פ תחזיות הרוב המוחלט של האנליסטים שנת מיתון. כמו כן, ע״פ בחינת מקרי העבר לשוק לוקח כמה חודשים לחזור לעליות לאחר נקודת שיא הריבית, לעתים, הרבה מעל לשנה. למרות נתונים כספיים טובים, המכפילים בארה״ב גבוהים מאוד. בראסל ובנאסדק מעל ל 31 וב S&P כ 23.  בנוסף נראה שמלחמת רוסיה אוקראינה ממשיכה וחוסר היציבות בעולם, עם היווצרותו של ״ציר ההתנגדות״ או ״ציר הטרור״ יכול להוביל לתרחישים נוספים של אירועי טרור משמעותיים ולחימה בין הגושים. בהקשר הפוליטי הפנים אמריקאי במידה והנשיא לשעבר דונאלד טראמפ ירוץ לנשיאות בזמן שהוא נאבק משפטית הדבר יצית את הקיטוב האמריקאי וכמו שהרגשנו בישראל על בשרנו, חוסר היציבות ברחובות תתבטא ודאי גם בשווקים. היום בשידור אנחנו נקדיש את הרבע שעה הראשונה לעשות סדר בהפקדות סוף שנה (לאחר שקיבלנו בקשות רבות בפרטי ובצ׳אט) ולאחר מכן ינסו עומר ואבנר להכריע איזו תיזה חזקה יותר. 

מרוב אירועים קשים ודרמות שרדפו אותנו השנה, כמעט לא הרגשנו שהשנה כמעט והסתיימה. כמדי דצמבר, יש מספר פעולות פיננסיות שחשוב לבצע, אבנר ועומר יזכירו לכם בדיוק מה הן? מהי התקרה בקרן ההשתלמות וכיצד גם שכירים יכולים להשתמש בה? למה גם לפנסיונרים כדאי להפקיד לקופת גמל? ואיזו טעות טכנית תעלה לכם הון עתק? מורה נבוכים לסוף שנה וגם כמה טיפים משתלמים.

בשני העשורים האחרונים מחירי הדירות התייקרו דרמטית ויצרו בועת נדל״ן עליה דיברנו רבות בתכניות שלנו. מ2008 ועד תחילת 2023 עלו מחירי הדירות למגורים ב 250% (!). זאת כחלק מהתייקרות הנדל״ן בכל העולם שמתוגברת בישראל ע״י קצב גדילת אוכלוסייה, צפיפות, קושי תכנונ תנאי ריבית נמוכה (עד לאחרונה) ועוד מספר גורמים עליהם נדבר בשידור. בשביל להמחיש את אפקט הבועה, נכון ל 2022, בתל אביב נדרשות 347 משכורות ממוצעות על מנת לקנות דירה. כמעט 30 שנה של הפרשה בגובה משכורת ממוצעת, והיא מדורגת במקומות הראשונים בעולם במדד זה. החל מתחילת שנת 2023 עם עליית הריבית הזריזה שהעלתה את מחירי המשכנתאות, ירדו מחירי הדירות בין ינואר לאוגוסט ב 1.5%, ירידה ראשונה מאז 2008. המלחמה הוסיפה טלטלה נוספת שהקפיאה את שוק הדיור והובילה לירידה המורגשת בשטח אבל עדיין לא פורסמו לגביה נתונים רשמיים. בשכירות הדבר בולט עוד יותר, במיוחד באיזורי הביקוש בהם ע״פ נתונים לא רשמיים חלה ירידה של כ 10% עד 25%, מה שמוריד את התשואה משכירות הנמוכה גם כך (כ 2.5%) עוד יותר. מצד שני, בהסתכלות ארוכת טווח, חלה האטה בבניה עקב המחסור בעובדים שיכולה ליצור התייקרות בהמשך. בנוסף, ירידה במחירים תדרבן יזמים שלא להתחיל בפרוייקטים חדשים. נכון להיום גם כשהשוק עובד בתפוקה מלאה הוא מפגר אחר קצב גידול האוכלוסיה, שעלול לגדול במעט עקב עלייה של יהודים מרחבי העולם. נוסיף על כך שלממשלה אין תכנית מסודרת להורדת מחירי הדירות ונקבל סיבות טובות להמשך העלייה במחירי הדירות, מצד שני, האם כח הקניה של הישראליים יוכל לענות על המחירים? 

עם החזרה ללחימה מתגבשת ההבנה שבכדי להשיג את יעדי המבצע, מיטוט שילטון חמאס והשבת החטופים, הכוחות יאלצו לשהות בעזה עוד מספר חודשים. הממשלה הכריזה על המשך תכנית הפיצויים גם לאורך דצמבר ומסתמן שתגדיל את הגירעון ותזרים כסף לשווקים. נתוני האשראי חוזרים לנורמה אבל בעלי העסקים הקטנים ומספר העובדים המגויסיים, מעט מתחת 10%, מסך כח העבודה משפיע על הכלכלה לרעה. אנחנו ממשיכים היום בסקירת הדוחות של הרבעון השלישי בשביל להבין אם אלו יתרות מזומנים נכנסות החברות הישראליות לתוך המלחמה. השווקים בישראל נמצאים בתשואת חסר משמעותית מאז תחילת השנה ודו״חות החברות נראים טובים מאוד ביחס לתשואות החסר ומהווים חלק מהסיבות לעליות בחודש האחרון. נמשיך לבחון את הסקטורים השונים בדגש על סקטור הנדל״ן כדי להבין אלו מהם רגישים יותר למצב ואלו בעלי פוטנציאל להניב רווחים למי שייבחר להשקיע את כספו בישראל.

לאחר הירידות בערך השקל ובשווקים עם תחילת המלחמה, נראה שהמגמה הכללית היא התאוששות. מדדי ת״א 35 ות״א 90 סוגרים חודש מעולה עם עליות של 11.6% ו 15.6% בהתאמה. גם השקל התחזק ב9% ומי שהיה מושקע בחודש האחרון בישראל, והימר נגד פתיחתה של חזית צפונית הרוויח בגדול. בדוח״ות אנחנו רואים יותר אמבילוונטיות, כאשר לדוגמא, דוחות בנק הפועלים חוזים ירידה במחירי הנדל״ן שגורמת לאובדן רווחים עקב הפרשת הפסדי אשראי בתחום. העיניים נשואות לכיוון הסכם הנושים עם קבוצת חנן מור שמתקדמת לפירוק. מצטברים הסימנים שמחירי הדירות בישראל יכולים גם לרדת. הסופרים, כצפוי מוכיחים את עצמם כחסינים למיתון כאשר יוחננוף וויקטורי מפרסמים דוחו״ות חיוביים. ביום ראשון כאשר התראיין מנכ״ל ויקטורי, אייל רביד בפודקאסט שלנו ״אינווסטור 360 לייב״, הוא טען שבשביל להבין את שוק הסופרים צריך להסתכל על האנשים במסעדות ״כשרואים אנשים במסעדות הסופרים מפסידים, כשלא רואים אנשים במסעדות הסופרים מרוויחים״ כרגיל, בסקירת הדוחו״ת,נבחן את הסקטורים השונים, נסמן סקטורים מסוכנים וסקטורים הזדמנותיים ונדבר על כלכלת ישראל בצל המלחמה.

כיצד תשפיע הלחימה עם חמאס על הכלכלה והשווקים? בשוק הנדל״ן לרכישה והשכירות אנחנו רואים ירידות מחירים של ממש אבל בתרחיש שלא תפתח החזית הצפונית הירידה הזו צפויה להיות זמנית בלבד. בשל האטת הבניה מצד ההיצע ואוכלוסיית המפונים שתחפש פתרונות דיור זמניים מצד הביקוש, אם כי מיתון רחב עלול לווסת ביקושים ולהוות גורם ממתן לעליות מחירים. גם אם החזית הצפונית תישאר שקטה, ריסוק חמאס בעזה מסתמן כתהליך ארוך שיפגע בכלכלת המדינה. בניגוד לקורונה שהיה משבר עולמי, כאן מדובר במשבר מקומי כאשר העלויות הכוללות של הלחימה מוערכות ע״י אגף תקציבים באוצר בכ 40 מיליארד שקל בחודש. נזכיר שמתווה הפיצוי של משרד האוצר מוערך ב–4.5 מיליארד שקל בחודש, לפני ההרחבה המתכוננת, שתזניק את העלות ל–6.5 מיליארד שקל בחודש. חריגה תקציבית אדירה וצבירת חובות תביא בוודאות לירידת דירוג האשראי של ישראל ועלולה גם להוביל לעליה באינפלציה. מאידך, בהסתכלות רחבה יותר ישראל נכנסת לאירוע לאחר שנה של דישדוש בשווקים עם תשואת חסר של בין 5 ל 35 אחוז אל מול השווקים באירופה ובארה״ב. בתרחיש שה״רע מאחוריינו״ ולאחר דוח״ות טובים שמתפרסמים בימים אלו, יכול להיות שהשוק בישראל נמצא במחירים הזדמנותיים מאוד.

בצל המלחמה והאי ודאות אצלנו, נראה שבארה״ב התחזיות חיוביות. לאחר אוקטובר של עליות, ושנה חזקה מאוד בנאסד״ק צפי האנליסטים הוא לעליית הרווח הממוצע למניה גם במהלך 2024. כפי שהתכוון הפד׳ המשק האמריקאי מתחיל לאט לאט להאט כאשר נתוני האבטלה עלו מ3.4% ל 3.9% והאינפלציה מתחילה לרדת. משמע הדבר היא שסביר שלא נראה יותר עליות ריבית ואולי בעתיד הנראה לעין אפילו הורדות ריבית. היום, אבנר ועומר ממשיכים לצלול אל תוך דו״חות החברות כדי לקבל את התמונה האמיתית למשק האמריקאי.

לתרומה לפוד טראק לעידוד וחלוקת מזון למפונים ולחייליםhttps://investor360.co.il/landing/together-we-win-vid היום נארח משפחה נוספת של חטופים הנמצאים בעזה זה 32 יום, נדבר עם יעל ליצ'י אנגל, דודתו של אופיר אנגל שנחטף מבארי. ולאחר מכן ננתח את דוחות המניות בארה״ב. שוק העבודה נחלש ונראה שהמיתון יכה בארה״ב במהלך 2024, האם כבר ניתן לדבר לראות את המיתון בדוח״ות? מחד נראה שהעלאות הריבית בארה״ב כבר מאחרויינו מאידך הצפי למיתון יכול להיות מגולם בוול סטריט כבר בחודשים הקרובים, ננסה לראות אם כבר יש ניצנים למיתון בדוחות הנוכחיים. בנוסף, חלק מההפסדים של החברות הגדולות לא מגולם בדוחות הנוכחיים, כיצד זה ישפיע על מחירי המניות?

היום אנחנו נראיין את רוני רומן, שאחותה ירדן נחטפה לעזה מבית המשפחה בקיבוץ בארי. בשבת השחורה מחבלים נכנסו לביתם ולקחו את כל בני המשפחה - ירדן רומן, בעלה, אלון גת בתם המשותפת גפן גת בת ה 3, אמא של אלון, כנרת גת, ואחותו כרמל גת. אם המשפחה כנרת ז״ל נרצחה במקום, והמשפחה המצומצמת ירדן, אלון וביתם גפן הובלו אל עבר רצועת עזה ברכב שהמחבלים המתועבים גנבו מהקיבוץ. בתושיה של הרגע האחרון, לפני שנכנסו לשטח הרצועה, ברחו הזוג מהאוטו בריצה כאשר אלון סוחב את גפן בידיו. בשלב מסויים הם התפצלו, אלון וגפן חיכו במקום מסתור במשך שעות ארוכות עד שחברו לכוחות צה״ל. ירדן, ואחות של אלון כנרת, לא נמצאו עד לרגע זה. היום נדבר עם משפחת החטופים על ההתמודדות עם אי הודאות, על המסע שהמשפחות מנהלות מול גורמי הממשלה ומול ממשלות נוספות להשבת יקיריהם ועל הצרכים שעולים לאחר כמעט חודש שהחטופים נמצאים ברצועת עזה.לאחר מכן נדבר גם על ההתפתחויות האחרונות, הכניסה לעזה ועל ההשפעה שלה על הכלכלה ועל השווקים ועל התרחישים השונים עבור כלכלת המדינה. לינקים לתרומות - לתרומה למחשבים עבור ילדי הישובים המפונים-https://did.li/UtagTאו לטלפון של אלינור0522570150לתרומה לעזרה למימון העלויות בקמפיין להחזרת החטופים הביתהhttps://www.bringyardenhome.com/או לטלפון של רוני054-5730115

ישראל במלחמה כבר כמעט שלושה שבועות, הרפורמה המשפטית נשכחה מזמן והעם עסוק כולו במאמץ המלחמתי וההסברתי. נתחיל את התכנית שלנו היום במעט אקטואליה וכלכלה ונדבר על מצב החוסן הכלכלי. נמשיך לדבר על שוק האג״ח - האם אג״ח ישראל והקונצרניות מתמחרות מצב שבו נפתחת החזית הצפונית? הנגיד אתמול הותיר את הריבית על כנה ומסתמן שלא נראה העלאות ריבית בזמן הקרוב. נדבר גם על המניות הדואליות הישראליות וחברות ישראליות שעיקר ההכנסות שלהן הן בחו״ל. אלו, כקבוצה נמצאות בתשואת חסר של כ 20% אל מול המתחרות שלהן מעבר לים. האם השוק הגיב בתגובת יתר לגבי המניות הישראליות בחו״ל?

היום אנחנו משיקים את הקמפיין לתרומה למאמץ האזרחי והמלחמתי דרך האופרציה של אינווסטור 360 בשת״פ עם פיתחון לב https://investor360.co.il/landing/together-we-win-vid/במטרה לתת פתרונות זריזים לצרכים שעולים מהשטח לרבות לינה, מזון, ציוד לחיילים וציוד מגן לחיילים. הוצאות הקמפיין יהיו שקופות ותוכלו לעקוב איך התרומה שלכם עזרה למאמץ המלחמתי. נציג את הקמפיין בהרחבה בתכנית. כמו כן, נדבר על המצב הכלכלי במדינה. איך ישראל נכנסת למשבר הזה, אילו רזרבות מט״ח יש לה שיכולות לצנן את היחלשות השקל ואיך הסקטורים השונים הולכים להיות מושפעים מהמלחמה. עוד בתכנית, איך אנשים מקבלים החלטות במצבים של אי ודאות גדולה ומהן הטעיויות הנפוצות שכדאי להכיר. 

עוברים עלינו ימים מהקשים שידענו כאינדיבידואלים וכמדינה. כמי שמלווים אתכם בשגרה בנושאי כספים והשקעות, התחושה היא שכרגע הכל מתגמד ויש דברים אחרים שצריכים לקבל מענה וטיפול נכון לעכשיו. למרות זאת, אנחנו מרגישים צורך להיות אתכם וללוות אתכם גם עכשיו. אנחנו מרגישים שהביחד עוזר, ויחד נעבור את המלחמה הזאת. הערב נקיים שידור חי של ״סטפק רבינוביץ״ לסקירת המצב מכמה חזיתות שונות. נציף כמה שיותר מידע וחיבורים על עזרה, התנדבות ותרומות שאפשר לבצע. מעבר לזה גם נתייחס להשלכות הכלכליות של המלחמה, גם בהיבט המאקרו וגם במיקרו. כלכלי וההשקעה על גירעון תוצר, וכמובן, נענה לשאלות ונעזור גם עם טיפים גם ברמה הפסיכולוגית כיצד לנהוג עם תיקי ההשקעות, הפנסיות ושאר הנכסים שלנו.

אנחנו מכירים כיום את ברקשר האת׳ווי כחברת ההשקעות של וורן באפט ואחת מהחברות הנסחרות הגדולות בעולם אבל סיפור רכישת החברה, הוא אחד הסיפורים הידועים בתחום ההשקעות על טעות נגררת. באפט התחיל לרכוש את מניותיה של ברקשר, באותו הזמן חברת טקסטיל, בשנת 1962, הוא הבחין בשינויים במחירי המניה בכל פעם שהחברה סגרה מפעל, וניסה להשקיע בהתאם לכך. כמו כן, הוא ראה שהשוק מתמחר את החברה בחסר ביחס לשווי שהעניק לה. עד כה, מדובר בטעות בהערכת המניה שקשה להימנע ממנה והיא חוזרת אצל כל משקיע בכל שנה. אלא שבמקום לחתוך את ההפסדים שלו באפט החליט לרכוש את כל החברה, רכישה אותה הוא רואה כהחלטת ההשקעה הגרועה ביותר שלו עד היום. מאז אותה השקעה מנסה באפט לחפש ״חפירים״ (Moat) בחברות אותן הוא קונה ע״י מותג חזק (כמו נייק, אמריקן אספרס או ג׳ילט) יתרונות הפצה (כמו קוקה קולה) אפקט רשתיות (כמו פייסבוק) יתרון רגולטורי או קניין רוחני, אפשרות תמחור נמוכה וקושי בהחלפה.בפרק היום נדבר על טעויות ההשקעה הנפוצות ביותר בשוק ההון  - בפסיכולוגיה, בקריאת הדוחות הכספיים ובייחוס אירועים פנימיים וחיצוניים לערך המניה

שלום חברות וחברים,נראה שאולי השוק חגג לפני הגול. בפרקים הקודמים דיברנו על היום שאחרי השיא בריבית ודנו על התרחישים השונים לגבי עתיד השווקי. דיברנו על ״נחיתה רכה״ שבה המשק יחזור לעלות ללא מיתון ו״נחיתה קשה״ שבה הבנקים המרכזיים יכניסו את השוק למיתון משמעותי עם גל פיטורין ואבטלה רחבה. שני התרחישים מניחים שלנגידי הבנקים השונים יש שליטה משמעותית בשוק וכפי שראינו בעבר זה לא בהכרח נכון. בחודש האחרון אנחנו עדים לאינפלציה ששבה לעלות למרות אחוז הריבית הגבוה יחסית, ממגוון סיבות. העיקרית שבהן היא עליית מחירי האנרגיה. גם בישראל, לאחר חודש יולי שסימן האטה משמעותית באינפלציה הגיע חודש אוגוסט עם קצב אינפלציה שנתי של 4.1%. מה הסיבות לכך? וכיצד האינפלציה בצירוף השקל הגבוה ישפיעו על השווקים?בחלק השני של התכנית נדבר על הגורמים המרכזיים לעליה וירידה של מניה, מתי סיבות עסקיות משפיעות על מחיר מניה ומתי יש להתעלם מרעשי רקע חיצוניים כמו ירידה בשוק של מדינה מסויימת או בסקטור מסויים שלא אמור להשפיע על הערך האמיתי של המניה והשווי שלה לאורך זמן.

הדרך הטובה ביותר להגדיל את התזרים בפנסיה הוא להרוויח יותר כסף. אבל אם זה היה סוג העצות שהיינו נותנים לכם לא הייתם עוקבים אחריינו. היום, עומר יארח את דפי צבר, מתכננת פיננית CFP באינווסטור 360, שתחלוק כמה טיפים דרמטיים לחסכון משמעותי במס, שמאפשרים להוציא כסף כקצבה בפנסיה ללא לשלם עליו מס הכנסה בזמן המשכורת ולקבל מהמדינה הכנסה מובטחת של כמעט 10%. אנחנו מניחים שאתם מכירים את המכשיר פנסיה מקפת, בו יש הבטחת הכנסה מהמדינה של 4.86 + מדד (היום, כ - 10% בסה״כ). היום, בין היתר נלמד אתכם על מספר אפיקים להעביר כספים לפנסיה מקפת ולאפשר לקבל את הבטחת ההכנסה מהמדינה.אנחנו עולים לפרק קצר עם הרבה תובנות במטרה להגדיל את התזרים החודשי לאחר הפרישה. הפרק היום רלוונטי לפורשים ומי שלא קרוב לפרישה אבל מעוניין להגדיל את התזרים החודשי הפנסיוני.21:00 כרגיל

האם כדאי להשקיע במניות באופן ישיר בכדי לחסוך את דמי הניהול? זו השאלה שרבים מהמשקיעים, מנוסים ומתחילים כאחד מתמודדים איתה. דרוש ידע וזמן בכדי להשקיע במניות במישרין. להרבה מהמשקיעים יש את הידע הדרוש אבל אין להם את הזמן להגיב להתפתחויות. במקרים כאלו התיק הרבה פעמים מוזנח או שסובל מריכוז סיכונים. במקרים אחרים למשקיעים יש את הזמן הדרוש אבל חסרים את הידע ואת הנסיון להתמודד עם העליות והירידיות ויכולים ממש להיות מסוכנים לעצמם. בתכנית היום נבחן שילוב בין השקעה במישרין לבין השקעה במדדים שונים תוך פיזור גאוגרפי, וננסה להבין למי כדאי לנסות להשקיע במישרין ולמי לא. וגם, למי שמחליט להשקיע בעצמו? מה הם הצעדים הראשונים שצריך לעשות כדי לצאת לדרך (מלבד האזנה לפודקאסטים שלנו)כרגיל היום, ב21:00

שוק המניות בישראל סוער - ריבית גבוהה שנראה שתשאר איתנו עוד לפחות כמה חודשים והמצב הפוליטי, החשש ממשבר חוקתי במהלך חודש ספטמבר עם תחילת הדיונים בבג״צ על ביטול עילת הסבירות וחוק הנבצרות. נתוני האשראי של המדינה מעולים עם יחס חוב תוצר נמוך מאוד שמוריד את הסבירות להורדת דירוג אשראי. למרות כל אלו, מדד תל אביב 90 עלה ב8% בשלושת החודשים האחרונים והיה אחד מהמדדים המוצלחים בעולם ות״א 35 ב 2.8%.השבוע נסקור את מניות הנדל״ן המניב התנודתיות שחוות שנה קשה, גם מניות הריטים בשנה לא קלה. באופן לא מפתיע מניות הנדל״ן שנכסיהן בחו״ל עוברות שנה מעולה עד כה. נדבר גם על הדוחות של הקמעונאיות וחברות האופנה שבד״כ משקפות האם המיתון הגיע לחנויות. נסתכל גם על דוחות התקשורת, הטכנולוגיה, התעשייה ותעשייה ביטחונית והאנרגיה.בתקווה בסוף התכנית ושני פרקים שאנחנו מנתחים את הדוחות, נבין לאן צועדים השווקים והכלכלה הישראלית.מוזמנים להצטרף אלינו כרגיל ב 21:00

ככל שאנחנו מתקרבים לעונת הדוחות ומתרחקים ממועד פירסום הדוחות האחרון, אנחנו מסתמכים יותר ויותר על תחזיות וספוקלציות. האווירה הכללית בשווקים, התפתחויות קוסמפוליטיות, ידיעות ספציפיות לגבי חברה כזו או אחרת הם הגורמים העיקריים המשפיעים על מחירי המניות ועל ההתרשמות שלנו לעתיד. מיותר לציין שכרגע הסנטימנט הכללי בישראל הוא שלילי, אבל האם הוא מצדיק הפרש של 12% מה S&P, ובשקלול הפיחות בשקל, ירידות ריאליות מתחילת השנה? כשמתפרסמים דוחות החברות, אנחנו זוכים להצצה מציאותית לביצועים האמיתיים במשק.  בדיוק מסיבה זו אנחנו מקפידים לסקר את פירסום הדוחות בארץ ובחו״ל. בתקופה של ירידות, אפילו דוחות פושרים יכולים לגרום לעליות, וכשהשוק עולה, אם לא נראה שהחברות מכות את התחזיות בהרבה, הדבר עלול לגרום לירידות. אם כך, בתקופה הזו, דיווחים טובים יכולים להצית ראלי במניות בישראל.הבנקים כבר פירסמו דוחות מצויינים ועלו קצת, נסקר סקטורים נוספים ונצלול אל הנתונים העמוקים של הכלכלה הישראלית כיום. יש סיבה לאופטימיות.

בכותרות, זו היתה שנה קשה לקריפטו, עם קריסתה של פלטורמת ההלוואות ותשלומי הקריפטו צלזיוס, והתביעות סביב נפילתה של בורסת המטבעות FTX של סם בנקמן פריד. בינתיים ברקע, המשך הדיונים בגופי הממשל האמריקאים, האם מטבעות קריפטוגרפיים נחשבים לסחורה או לנייר ערך - דיון בעל השלכות דרמטיות על המשך התעשייה שכן במידה והמטבעות יוגדרו כנייר ערך הן ימוסו ותחול עליהן רגולציה קפדנית.למרות אי הודאות שהפכה להיות חלק אינהרטי בהשקעה במטבעות קריפטוגרפיים הביטקוין משלים 76% אל מול הדולר מתחילת השנה (אחרי ירידות ב 22׳). זאת בין היתר, בזכות כניסתן של חברות גדולות כמו ויזה ופייפאל אל תוך התעשייה ובעקבות תקווה שיתקבל אישור רגולטורי להנפיק תעודות סל על הביטקוין, יש סיכוי ממשי שזה יקרה בתוך מספר חודשים. נדבר על כל ההתפתחויות האלו עם המרואיין שלנו היום, בן סמוחה, שותף מייסד Cryptojungle וקהילת מדברים קריפטו וננסה להבין מהו עתיד תעשיית הקריפטו? מהן הנקודות להתמקד בהן ואיזה תפקיד הם צריכים לקחת בתיק ההשקעות שלנו

לאחר שערך למעלה מ 1,000 תכנונים פיננסיים לאורך השנים האחרונות, עומר מגיע לעשות סדר בהתנהלות פיננסית נכונה לאורך החיים, אליו יצטרף אורן ברסקי מהפודקאסט של ימי ראשון, ״אינווסטור 360 לייב״, מתי כדאי לקנות דירה ראשונה ובאילו תנאים? איזה צורך היא צריכה לספק? מתי עדיף לנסוע לחו״ל ולהיות יותר קלים בהתנהלות הכלכלית ומתי כדאי לנסות לחסוך כל שקל? נדבר על האירועים הגדולים בהמשך החיים, חתונה, השדרגות לדירה גדולה יותר במידה הצורך וכמובן איך ניתן לחסוך לפנסיה במינימום מס. נדבר על מסלולים שונים כמו קרן גמל להשקעה, תיקון 190 ו IRA שמאפשרים להרוויח כסף ולשלם עליו מס מינימלי. נדבר גם על הורשה, קצבאות מזכות ומוכרות וכל מה שצריך לדעת כדי להתנהל פיננסית נכון לאורך החיים.

כאשר אתם משקיעים ב- S&P 500, כ- 30% מהכסף שלכם מושקע בחברות הטכנולוגיה הגדולות - אפל, מייקרוסופט, גוגל, אמזון אנבידיה טסלה ומטא. הצצה בדוח״ות הכספיים של הביגטק מספקת הצצה למגמות המסתמנות לשנה הקרובה? האם החברות מצליחות להגדיל או שולי הרווח? האם ישנה האטה בצריכת הקמעונאות, וההוצאות על שיווק? או במילים אחרות? האם המיתון הצפוי ממשיך להתעכב?כמה מסקנות ביניים שכבר עולות מתוך הדו״חות. פייסבוק מתייעלת, מגדילה את מספר המשתמשים שלה אבל רושמת הפסדים על חזון המטאוורס שהובילה. גוגל מדווחת על מכירות חזקות שמעידות על כך שהמיתון כרגע קיים בתחזיות האנליסטים בלבד. מייקרוסופט מנסה לרכוש את ענקית המשחקים Activision Blizzard ובינתיים צופה לגידול בAzure. טסלה מצליחה להגדיל את ייצור כלי הרכב אך הרווחיות שלה נשחקת. והבינה המלאכותית משפיעה על כולן. בעיקר ככח דפלציוני. היום בערב נצלול עמוק אל הדו״חות ונחזור עם תובנות מעניינות שרלוונטיות לרוב תיקי ההשקעות.

ביטול עילת הסבירות אושר אתמול בכנסת והמדינה מלקקת את הפצעים מיום של הפגנות רחבות היקף בכל רחבי הארץ. הפילוג בעם מעולם לא היה גדול יותר וההרגשה הקשה ברחוב מתבטאת גם בשווקים. מהי התחזית לכלכלה הריאלית לשנת 23׳? עד כמה היא צפויה להיפגע?הבורסה הישראלית מראה ביצועי חסר אל מול השווקים בעולם מתחילת השנה. ת״א 90 עלה 2.5% ות״א 35 0.5% ושוק הנדל״ן בירידת עסקאות. ביצועי החסר של השקל (ירידה של 5% אל מול הדולר מתחילת שנה וירידה של 8.6% אל מול האירו) משקפים ירידה ריאלית של הבורסה. ברור לכל, שבמקרה של פשרה בהסכמה רחבה ישוב אמון המשקיעים אל השווקים והם צפויים לעלות. אבל האם ניתן להשקיע בבורסה בת״א מבלי להמר על המשך יישום תכנית לווין רוטמן?

לינק לסקרhttps://ifqcml7klqa.typeform.com/to/IpdZK5FHבזכות הליווי וההאזנה שלכם הפכנו לרשת הפודקאסטים הגדולה בישראל בתחום הפיננסים וההשקעות ועל כך אנחנו רוצים להגיד לכם תודה.אנחנו משקיעים הרבה משאבים ומחשבה בניסיון להתקדם ולשפר את התכנים כך שתהנו מהם כמה שאפשר ובימים אלו שוקלים על סדרות פודקאסטים חדשות.לכן היינו רוצים שתיקחו חלק בתהליך ותספרו לנו מה אתם חושבים וחושבות על הפודקאסטים שלנו כדי לעזור לנו להמשיך להשתפר.בלינק מחכה לכם סקר קצר של 5 דקות, נודה לכם אם תמלאו אותנו, כדי לעזור לנו לספק לכם את מה שאתם אוהבים ורוצים

עונת הדוחות הכספיים בארה״ב מתחילה וקובעת את הנרטיב לתקופה הקרובה. האם אנחנו צועדים לכיוון של Soft Landing? התמתנות של הריבית, התייעלות בחברות ושיפור רווחיות? או שאנחנו בדרך לתרחיש ההפוך? ריבית גבוהה לאורך זמן שתוביל לצמצום ברכישות הצרכנים, אותו דלק שמאפשר צמיחה.לאחר עלייה של 18% מתחילת שנה ב S&P, הדוחות הן שעת המבחן לשוק המניות האמריקאי. כאשר השוק רושם עליות מרשימות כל כך, תוצאות שלא יצדיקו את העליות ככל הנראה יגרמו לירידות בשווקים.

מה ההבדל ביו ברבור שחור לבין בועה? לדוגמא, משבר הקורונה היה ברבור שחור קלאסי, לא היה ניתן לצפות אותו והיה קשה גם להבין את ההשפעות רחבות ההיקף של המגפה תוך כדי התרחשותה. מצד שני, בועת הדוט.קום של 2000 הייתה מקרה טיפוסי של התפוצצות בועה. חברות עם הכנסות מועטות והפסדים כבדים קיבלו ערך של עשרות מיליארדים. הימים היו, ימיה הראשונים של מהפכת האינטרנט והיה ניתן לצפות שהחברות שהשתתפו בתעשייה המתפתחת ירוויחו המון. אבל אפילו סיסקו הענקית שיצרה ראוטרים, וסוויצ׳ים - אבני היסוד של האינטרנט תומחרה בשווי שלא היה יכול להדביק הציפיות, גם לאחר שמהפכת האינטרנט עלתה על כל דמיון והגיעה לכל בית בעולם המערבי. מניית סיסקו הגיע לשיא במרץ 2001 ולא הצליחה לחזור לאותו השווי מאז. דוגמא אקטואלית יותר להתפוצצות של בועה התרחשה זה עתה במניות הטכנולוגיה הקטנות ששמו דגש על הגדלת משתמשים והכנסות אבל שיקפו תחזיות צמיחה לא ריאליות ברווחים. המחשבה הטריוויאלית היא שמניות הטכנולוגיה הקטנות מתומחרות גבוה מדי ולכן יש להימנע מלהשקיע בהן, מחשבה תרחיש פחות טריוויאלי הוא נפילתו של בנק SVB, שהיה תלוי בהצלחת תעשיית ההייטק. בפרק היום נדבר על ההבדלים בין ברבורים שחורים גאוגרפיים (כמו הקורונה בראשית ימיה בסין) וסקטוריאליים (כמו הקורונה בהמשך דרכה ששיתקה לחלוטין את תעשיית התיירות הגלובלית). נדבר על האפשרות להתגונן מתרחישים דיס-אוטופיים שונים וכיצד לפזר סיכונים מפני בועות שונות, ולא פחות חשוב איך לא לפספס את העליות הגדולות שביניהם.

הנאסד״ק רושם זינוק מונומנטלי של 33% בששת החודשים האחרונים ואחרי חודש חיובי בארה״ב, גם ה S&P ומדד הראסל החלו לעלות. במקביל, השוק דוחה את הציפיות למיתון עד ל 2026. לפתע השמיים התבהרו והתמונה בשוק המניות נראית חיובית.  האם אנחנו בתחילתו של ראלי מטורף? או שהשווקים יאזנו את עצמם במהלך החצי השני של השנה. לאחר שנים דוביות כמו השנה שהייתה לנו ב 22׳ הרבה פעמים מגיעה שנה שורית, נסתכל על מקרי עבר וננסה להשוות עד כמה השוק יכול לעלות בשנה אחת? גם מדדי המניות באירופה חווים שנה טובה. נשווה בין המדדים השונים ונבין האם התמחורים שלהם ריאליים או שכדאי לערוך שינוי באלקוציה של תעודות הסל.

שנתיים לאחר ההנפקה של מאנדיי בנאסד״ק שהייתה חלק מ״בועת 2021״ מניית החברה נבדלת משאר המניות שהונפקו באותה השנה ונסחרת מעל לשווי ההנפקה. למעשה, בחצי השנה האחרונה עלתה החברה בכמעט 50%. היום, בפרק של השקעות למתחילים והמשקיענים אנחנו מראיינים את אלירן גלזר, סמנכ״ל הכספים של החברה. נדבר על הדרך של מאנדיי שהתחילה כמערכת לניהול משימות והפכה לפלטפורמה הכוללת מערך שלם של פיצ׳רים שאמורים לספק את רוב הצרכים שלנו בעבודה. מדוע לדעתו משקפים לה המשקיעים פוטנציאל צמיחה גבוהה? באלו צעדים היא נבדלה מחברות אחרות במהלך תקופת ״הכסף הזול״. ואלו צעדים מתכננים במאנדיי כדי להמשיך לצמוח גם בשנים הבאות.

לאחר שנה וחצי של העלאות ריבית רצופות, הפד׳ האמריקאי בחר שלא להעלות את הריבית בסבב האחרון אבל ציין שייתכנו עוד שתי העלאות נוספות עד סוף השנה. המגמה המסתמנת היא שאנחנו מתקרבים לשיא הריבית בארה״ב, ורוב השווקים בעולם בעקבות הפד׳ האמריקאי לכיוון של שיא הריבית ותחילתן של הירידות בעוד מספר חודשים. קשה לתפוס את המשמעויות הרחבות של שוק עם ריבית עולה לעומת שוק עם ריבית יורדת ואם עד כה ״רכבנו על הגל״ של הריביות העולות זה הזמן להתחיל להתכונן לגל החדש. למשקיעים הסולידיים, אג״חים נראות כמו אפיק בעל יחס סיכון-תשואה מעולה, אפקט שיכול להיות משמעותי עוד יותר במידה ואכן ניכנס לירידות ריבית בקרוב. נדבר על האג״חים השונות. נדל״ן חוזר להיות אלטרנטיבה טובה כאשר גובה המשכנתאות ירד ומניות חברות הטכנולוגיה מעלות בערכן, אולי זהו זמן מעניין לבחון את מניות הטכנולוגיה הקטנות (והמסוכנות).

עם נועם נקש, מנהל קרן IMAהמתמחה בהשקעות גלובליותאנחנו מקדישים פרק למדד המניות החשוב ביותר שכולנו מכירים ועוקבים אחריו. רובנו גם מושקעים בו בצורה כזו או אחרת. בפרק הקרוב עומר יצלול אל ה S&P 500. נתחיל עם כמה נתונים מעניינים על המדד,נדבר על המדדים השונים שמאפשרים להיחשף למדד באופן שונה, נשווה בין ה SPY שעשה 13.5% מתחילת שנה לבין ה Equal Weight S&P שעלה רק ב 3.2%. מתי נכון להחליף ביניהם?כיצד ניתן להחזיק במדד ולשלם עמלות מינימליות ומס רווחי הון מינימליפרק שרלוונטי ככל הנראה לכל מי שמשקיע

נהוג לחשוב שניתן להוריד ריבית כאשר היא מדביקה ועולה על קצב האינפלציה.החודש הכלכלה בארה״ב הגיעה סופסוף למצב הזה , אז האם ניתן להוריד ריבית? שוק העבודה האמריקאי מראה עוצמה כאשר הוא מייצר משרות רבות ואבטלה נמוכה ושכר עבודה עולה, כל אילו תומכים בהמשך התייקרות השירותים, אותה ״אינפלציה דביקה״ שמעודדת את המשך העלאות הריבית.מאידך, המיתון הצפוי בארה״ב, שני רבעונים בהם צפויה ירידה בצמיחה הריאלית (הצמיחה פחות האינפלציה) דווקא מצביעים על אינידקטור ראשון לסוף להעלאות הריבית. האם הגענו לריבית השיא? ומה יקרה ביום שהפד׳ האמריקאי יפסיק להעלות ריבית? האם צפויות עליות משמעותיות בשווקים? נדבר על התרחישים השונים לגבי הריבית ונמשיך לסקר את עונת הדוחות בישראל. נדבר על סקטור הבנקים שמסכם את הרבעון הרווחי ביותר אי פעם, נשווה בין הבנקים  והגופים המוסדיים השונים, המכפילים שלהם ופוטנציאל ההשקעה בהם. נדבר על חברות בסקטור האשראי, נדל״ן מניב, נדל״ן בניה, תקשורת, קמעונאות ועוד.

השקל נגע אתמול לראשונה בנקודת ה 3.75 אל מול הדולר, לאור הרפורמה המשפטית , האיומים הבטחוניים ותקציב המדינה. הבורסה בת״א ממשיכה לדשדש מתחילת השנה כאשר ת״א 90 ב11%-, ת״א 35 ב4%-, ו10.7%- ב SME60 . אורי קרן, מנהל ההשקעות הראשי של מור הודיע שבית ההשקעות צימצם את אחזקותיו בישראל. למרות הירידות הבנקים דיווחו על רווחי שיא ברבעון האחרון ויש מספר חברות וסקטורים שעולים חרף המגמה.בפרק הקרוב נצלול אל הדוחות הכספיים, אל הסקטורים השונים ואל הכלכלה הריאלית ונבין האם הבורסה הישראלית במחירים הזדמנותיים חסרי תקדים? או שהשקעה בבורסה בת״א כוללת הימור על העתיד הפוליטי של המדינה?

בפרק היום אנחנו מארחים את אחת מהדמויות המובילות בעולם הפינטק, תומר מיכאלי, שותף ומנהל בקרן הפינטק של ויולה ונצ׳רז, ויולה פינטק.אין ספק שהכניסה של טכנלוגיות לשרשרת הערך של העולם הפיננסי יכולה לייצר תועלת משמעותית למשתמשים. השאלה מי יהיו השחקניות המובילות שיובילו את השינוי הזה, והאם הוא מתומחר בצורה סבירה או מנופחת?רוב החברות בתחום ירדו במהלך השנה האחרונה ויכול להיות שיש פוטנציאל השקעה בחברות שירדו מתחת לערכן כחלק מהמגמה.נסקור את תחומי הפינטק השונים הלוואות, קריפטו, פלטפורמות מסחר, חיתום, אינשורטק, תשלומים ובנקים דיגיטליים.תומר מחלק את חברות הפינטק לשניים חברות ״משבשות״ שמשנות את האקוסיסטם ומציעות שירותים חדשים, וחברות ״מאפשרות״ שמשדרגות שירותים קיימים. נצלול אל החברות השונות, תחת תנאי הריבית הגבוהים וננסה להבין לאן צועדת תעשיית הפינטק.

סמנכלית תפעול גמל פנסיה ו IRA IRA - Individual Retirement Accounts או בעברית פלטפורמת ניהול אישילמי מכם שמכיר ומשתמש בפלטורמת ניהול אישי לחיסכון מס, נדבר על החידושים האחרונים ואפיקי ההשקעות החדשים שאפשר להכניס אליה. למי מכם שמכיר או מתלבט או עדיין לא מושקע בפלטורמת ניהול אישי יכול להיות שמדובר באחד הוובינרים החשובים ביותר עד כה.המכשיר הפיננסי מאפשר לנהל השקעות מסוגים שונים ללא לשלם על רווחי ההשקעות בכל שנה וכך לדחות ולצמצם את חבות המס. בנוסף מאחר וניהול הכספים נעשה בשליטה רבה של העמית דמי הניהול הם לרוב מינוריים. ניהול אישי הוא כלי המיועד בעיקר למשקיעים עתירי ניסיון בעולם ההשקעות, המכירים גם את הסיכונים הכרוכים בהשקעה זו, וזוכים לשליטה על ניהול כספם תוך יכולת תגובה מיידית בהתאם למצבי השוק המשתנים. עם זאת, משקיעים שאינם מחזיקים בהבנה מעמיקה עם עולם ההשקעות יכולים לנצל את יתרונות הפלטפורמה בדרך אחרת - השקעה במכשירים פיננסיים "פסיביים" או כאלו עוקבי מדדים, כמו תעודות סל או קרנות מחקות, שעשויים לייצר תשואה נאה ולא מצריכים ידע או היכרות מעמיקה עם השוק.הכספים לא קשורים למעסיק ספציפי ומאשרים גמישות בתשלומי ההפרשה ומהווים הטבה ממשלתית במטרה לעודד חיסכון פנסיוני. גם במצבים של פטירה, ניתן לרשת כספים שמנוהלים בפלטפורמה ולהשאירם במסלול פטור ממס אבל יש להתכונן לכך מראש.היום נארח את מי שאחראית על תחום פלטורמת הניהול האישי במיטב, סמנכלית תפעול גמל פנסיה ופלטפורמת ניהול אישי, יעל פרויליך שתעשה לנו סדר במסלולים החדשים ובהשקעות החדשות האפשריות דרכה, ותעדכן אותנו בכל מה שצריך לדעת בנושא.

יש הרבה מה ללמוד מהכלכלה השלישית הכי גדולה בעולם, שבמובנים מסויימים מקדימה את העולם המערבי במספר פרמטרים. שיעור הילודה הנמוך שמתקיים במדינה החל משנות ה90, נותן תחזית לאחת הבעיות המרכזיות שהעולם המערבי יצטרך להתמודד איתן בעשורים הקרובים, ״יפניזציה״ -  מספר קטן של אנשים עובדים שיצטרכו לתמוך במספר גדול של פנסיונרים. עד סוף שנות ה80 הבורסה היפנית הייתה מהרווחיות ומהמבטיחות בעולם אך החל משנות ה90 שורה של משברים חשפו את הבורסה היפנית כבועתית. ניתן לראות קווים משיקים לכלכלת ארה״ב, האם המכפילים הגבוהים שהתרגלנו לראות בבורסה האמריקאית משקפים גם הם מחירי בועה?עוד מאפיין מעניין של הכלכלה היפנית הוא גירעון משמעותי של המדינה המקשה עליה להעלות ריבית כדי להתמודד עם האינפלציה הגבוהה. מהבחינה הזו, הבנק המרכזי היפני נמצא במילכוד.מעבר לתופעות המעניינות במשק היפני, נבחן את ארץ השמש העולה כהזדמנות השקעה. נדבר עם נועה אשר, שהייתה הנספחת הכלכלית של ישראל ביפן ומכירה את תרבות העסקים היפנית מקרוב. נועה עובדת בחברה יפנית בישראל, ענקית טלקום בשם NTT והיא מנכ״לית מעבדת החדשנות שלה בארץ

אם מסתכלים על ה S&P נראה ששנת 2023 היא שנת התאוששות במשק האמריקאי שעלה במעל ל9%  ברבעון הראשון של השנה. עליה מרשימה. אבל אם נצלול לעומק הנתונים נראה שחברות הביגטק הגדולות, ובראשן אנווידיה ומטא מציגות עליות של למעלה מ 90%, ואחראיות במידה רבה לעליות ב 500 המניות הגדולות בארה״ב. המדד נותן משקל של 30% ל 20 המניות הגדולות וכשמסתכלים על שאר המניות, רואים עליות מינוריות בלבד.אם כך, האם העליות של חברות הטכנולוגיה מוצדקות? אבנר ואני נצלול אל תוך הדוחות ונחזור עם תובנות מעניינות

בזמן ששאר העולם מתאושש משנת 2022 הדובית, ובנאסד״ק נרשמות עליות מרשימות של 20%, בצל הרפורמה\הפיכה המשפטית, הבורסה בת״א מדשדשת. נכון להיום, מדד ת״א 35 יורד ב 3.5%, ת״א 90 יורד ב8.3 וה SME 60 יורד ב9.5%. עוד לפני השנה השחונה, לאחר מספר שנים מעולות בבורסה הישראלית המכפילים היו עדיין נמוכים יותר בהשוואה לארה״ב ואירופה. לאחר הירידות של 2023, ההבדלים מן הסתם גדלו עוד יותר. הבעיה העיקרית בהשקעה בישראל היא הקושי בסחירות המניות, מה שהופך אותה לגן עדן למשקיעים פרטיים המסוגלים לפעול איפה שהכסף הגדול של המוסדיים לא רלוונטי.מאידך, מבחינה פוליטית, ביטחונית ודמוגרפית העתיד בישראל לוט בערפל מה שעלול להשפיע על רוב המניות. אך האם יש מניות במחירים הזדמנותיים שיהיו חסינות גם למשבר? לפי המשפט החשוב ביותר של באפט שאומר שצריך לקנות כאשר יש ״דם ברחובות״ זה הזמן להשקיע בישראל. אבל כיצד נכון לעשות את זה מבלי להמר על המשא ומתן בנוגע לעתידה החוקתי של המדינה?

נגיד בנק ישראל העלה שבוע שעבר את הריבית ב 0.25%, לרמה של 4.5% וזוהי בשורה מעניינת לשוק הנדל״ן. המשכנתאות התייקרו בעוד כמה אלפי שקלים בשנה ומספר האנשים שיכולים להרשות לעצמם לרכוש דירה הצטמצם. לראשונה מאז 2008, מחירי הדירות יורדים, אפילו משמעותית. מדד מחירי הדירות החדשות ירד בכמעט 5% בחודשים האחרונים. מי שחי את השוק יודע שיש היום הרבה הזדמנויות ואפשרות למשא ומתן, במיוחד למי שמגיע עם הון ראשוני. שוק הנדל״ן למגורים יכול לפתח תזזיתיות בזמן הקרוב כאשר אנחנו עלולים להיכנס למשבר ״סאב-פריים״ חרדי וכמה קבוצות נדל״ן שנמצאות על סף פשיטת רגל. נדבר כמובן גם הנדל״ן המסחרי שראה תקופות טובות יותר וננתח את חברות הנדל״ן ואת השוק בישראל בעזרת הדוחות הרבעוניים שהתפרסמו לאחרונה.

אם נסתכל על השקל דולר שבדרך כלל מגיב בעצבנות להתפתחויות הפוליטיות, הימים האחרונים נותנים סיבה לאופטימיות. השקל נסחר בשער דומה לרמתו לפני שהתחילו תהליכי החקיקה למהפכה המשפטית.  נדבר על השפעת האירועים בימים האחרונים ונמשיך את סקירת הדוחות הכספיים בארץ. נדבר על נדל״ן בישראל, מסחרי ומגורים, תעשיות ביטחוניות, אנרגיה מסורתית ומתחדשת, הייטק תעשייה, קמעונאות ועוד.

אנחנו כבר כמה חודשים מדברים על מיתון ומנסים לחזות עד כמה יהיה חמור ומתי יתקיים, לאחרונה אנחנו רואים סימנים ראשונים שהמיתון הגיע לארה״ב. לראשונה בשנים האחרונות, שוק העבודה האמריקאי מציג חולשה: פיטורין נרחבים בקרב חברות ההייטק, והיצע משרות פנויות שמצטמצם מחודש לחודש. אומנם יש עדיין משרות פתוחות רבות, בהיקף של כמעט שתי משרות עבור כל מחפש עבודה, אבל הפער הזה לאט לאט נעלם. בנוסף, מדד שעוקב אחר פשיטות רגל של עסקים בארה״ב מראה גידול דרמטי של פשיטות רגל בחודשיים האחרונים. האם המיתון הגיע לארה״ב? נתסכל על דו״חות החברות בארה״ב ועל חלק מהדוחות שהתפרסמו בישראל וננסה להבין לאן הרוח נושבת. 

לאחר הנפילה של בנק SVB וסיגנצ׳ר וקשיי הנזילות של מספר בנקים נוספים, הפד׳ מוצא את עצמו במלכוד. בנקים שהשקיעו באג״ח ארוך טווח שרשם הפסדים משמעותיים בתקופה של העלאות הריבית מצויים כיום במשבר והמשך ההעלאות מאיים לערער את יציבותם. סקטור הבנקים קרס בימים האחרונים והיום הוא חוזר לעלות לאחר שהפד׳ הודיע שהקים מוסד בנקאי מתווך שיאפשר לכל לקוחות SVB וסיגנצ׳ר למשוך את חסכונותיהם. למשבר הבנקאי שחווינו בימים האחרונים מצטרפים נתוני אינפלציה יורדים ושוק עבודה שמתחיל לסמן חולשה, כל אילו צפויים להקטין את קצב העלאות הריבית של הפד׳ ואנליסטים סבורים כעת שההעלאה הבאה תהיה רק ב 0.25% במקום 0.5% שהיה צפוי קודם. האם אם כך, אנחנו מתקרבים לסוף העלאות הריבית ולראלי בשוק המניות? או שהמשבר בבנקים יחלוף והפד׳ ישוב להעלות את הריבית באגרסיביות? ואילו אינידקציות ניתן לקבל כדי להבין האם הכסף שלנו בבנק בטוח?אלו ימים מרתקים בשווקים העולמיים, אבנר ואני ננסה להבין כיצד יש לנהוג בתקופה הזו.

בתקופה אחרונה הרבה מהלקוחות שלנו מרגישים צורך רגשי לעשות שינויים בתיק ההשקעות שלהם. הרפורמה המשפטית, הריבית הגבוהה וגם שינויים טכנולוגיים כמו בינה מלאכותית שלוקחת חלק יותר משמעותי בחיים שלנו. נדבר על הדילמות המרכזיות בתקופה הזו, כיצד לגדר סיכונים, האם וכיצד להתמנף ואילו סקטורים אנחנו מרגישים שיכולים להיות הזדמנותיים בעת הזו.

בפרק היום, נארח את מנהל ההשקעות הראשי של מיטב, אלכס זבזינסקי. כמו בפרקים קודמים שאירחנו את מנהלי ההשקעות הראשיים נדבר עם אלכס על הפרפסקטיבה של מיטב לגבי התחזיות שלו לאינפלציה ולשינוי בגובה הריבית. על פני הדברים נראה שהאינפלציה בארה״ב מצטמצמת משמעותית, מ 9% בשיא שלה ל 6.4%, אבל  אינפלציית הבסיס שהוא הנתון המרכזי שהפד׳ האמריקאי מסתכל עליו עדיין נמצא בעליה. נדבר כמובן גם על המצב בישראל. המדינה נמצאית במשבר כאשר שער השקל אל מול הדולר ירד ב ב7.5% מתחילת השנה. נדבר על רזרבות המט״ח שיש לישראל ונבין האם לנגיד יש יכולת לבלום את המגמה. נתייחס גם אל המשכנתאות בישראל שחוו התייקרות נוספת לאחר עליית הריבית האחרונה וננסה לסמן את המגמות החשובות לשנה הקרובה.

ניסינו לחקור אילו מאפיינים יכולים להפוך חברות לכאלו שיש להן סיכוי נמוך לירידות משמעותיות כחלק מתזה ארוכת טווח להשקעה במניות. ננסה לפתח שיטה למציאת מניות כאלו ונבחן פרמטרים כדוגמת - עלויות מעבר, מודל הכנסות אקטיבי אל מול מודל הכנסות פסיבי והשינויים האפשריים בכל אחד מהמודלים, תזרים למפכיל ועוד.נבחן מניות שיש להן הרבה מהמאפיינים וכאלו שיש להן חשש משמעותי להפסדים בטווח הארוך.

המדינה גועשת ואנחנו רואים את הצ׳אטים שלנו גועשים בשאלות לגבי השפעת התכנית המשפטית של יריב לוין על הכלכלה ועל ההשקעות בישראל. היום נערוך פרק בו נעמיק בהשפעה הרפורמה על השווקים. נערוך מעין דיבייט כאשר מצד אחד יהיה אבנר סטפק ומצד שני ד״ר אמציה סמקאי, מנכ"ל חברת הייעוץ הכלכלי סמקאי אסטרטגיה, מייסד עמותת ״בצדק - עמותה למדיניות יהודית״. 

אנחנו סוגרים חודש ינואר ירוק בוהק ומגיעים לעונת הדו״חות בארה״ב אחרי שנה של ירידות. האם המגמה החיובית תימשך? או שאנחנו רואים מקרה של Dead cat bounce, התעוררות רגעית של השווקים כחלק מירידה גדולה. חלק מהעלייה שראינו בחודש ינואר הגיעה ממניות הביגטק האמריקאיות המהוות משקל עיקרי מה S&P. מייקרוסופט עלו ב 13%, גוגל ואמזון ואפל עלו כולם ב 17% בחודש האחרון ומטא עלתה ב 43% (!) אבל דוח״ות החברות לא היו מזהירים, אפל, לא עמדה בציפיות ונפגעה מירידה במכירות האייפון ומשיבושים בייצור בסין. אמזון מסרה כי הרווחים התפעוליים עשויים לרדת ברבעון זה עקב ביקוש נמוך יותר, והמפרסמים המקוונים של אלפבית צמצמו את ההוצאה שלהם. מאידך, השוק לא מגיב דרמטית לדו״חות, אולי מכיוון שהם פחות גרועים מהציפיות לקראת שנת המיתון.  אני ואבנר, נצלול אל הדו״חות של החברות הגדולות יותר לעומק כדי להבין יותר טוב את המגמות שאנחנו צריכים לצפות להן בשנה הקרובה.

ברוב הפרקים שלנו אנחנו עוסקים בהשקעות בלבד, היום אנחנו נעסוק בכלכלה הריאלית. יהיה איתי באולפן פרופ׳ גיל אפשטיין, דיקן הפקולטה למדעי החברה באוני׳ בר אילן, חבר מכון טאוב, המדורג ב6% המובילים בעולם בתחום הכלכלה ע״פ דירוג Repec. פרופ׳ אפשטיין יציג נתונים על הכלכלה הישראלית כפי שלא הכרתם אותה - החלוקה לעשירוני הכנסה והממוצע של כל חציון, פערי השכר בין המגזרים השונים ועוד. כמו כן, ננתח את אתגרי הכלכלה הישראלית לשנת 2023, ע״פ אילו מדדים יש לבחון את הכלכלה הישראלית כדי להבין אם היא בכיוון הנכון?

מי שהצטרף לשוק ההון מאז 2008, התרגל לראות כמעט אך ורק שווקים עולים אבל 2022 הדובית הייתה קריאת השקמה שהשווקים גם לפעמים יורדים. שוק הנדל״ן העולמי והישראלי התנהלו באותו האופן והיו נראים חסינים מירידות, כאשר בישראל קצב הבניה לא מצליח להדביק את קצב גידול האוכלוסיה מאז 2008 ועד היום. אבל ב2023 תנאי המשחק השתנו וניתן לדבר ברצינות על ירידה במחירי הדיור. בארה״ב זה כבר קורה, שם מחירי הבתים יד שניה בירידה מאז סוף 22׳ מראים ירידה של 11% מהשיא. בישראל אנחנו רואים ירידה משמעותית בהיקף העסקאות, עלייה דרמטית במחירי המשכנתאות וישראלים רבים שפורעים את המשכנתא שלהם שהפכה להיות פחות אטרקטיבית. מספר רב של דירות שווקו בשנה האחרונה ויכולות להגיע בקרוב לשוק, אבל האם ניתן באמת לדבר על ירידה או שהבניה תואט כדי להימנע מהצפה של השוק? יש נושאים שאבנר ואני מסכימים עליהם. לגבי מחירי הדירות אנחנו חלוקים ובעיקר נתווכח עליהם היום בשידור

אחרי שנה דובית בשווקים הגלובליים בה האס.אנד.פי יורד 19% והנאסד״ק מאבד שליש מערכו. האם בשנה הקרובה נראה רוחות של שינוי? רוב הפרמטרים הכלכליים מצביעים על שנת מיתון כאשר עקום התשואות הפוך, הריבית גבוהה והקרנות הגדולות מפרסמות תחזיות שליליות. מאידך בשבועות הראשונים של השנה נראה שהשוק מתחיל להרגיש את היציאה מהמיתון בעוד מספר חודשים ומתחיל לתמחר לקראת יציאה. אז מי צודק? תומכי המיתון הארוך? או תומכי המיתון הקצר? את העליות בשבועות האחרונים ניתן לייחס לדו״ח התעסוקה בארה״ב שמציג בדיוק את מה שהפד׳ רוצה לראות - התמתנות בעליות השכר והמשך בהתמתנות עליות המחירים על פי מדד המחירים לצרכן האמריקאי. על פי המגמות האלו כבר ניתן לראות את האור בקצה המנהרה. מאידך, תומכי המיתון הארוך טוענים לשינוי בכללי המשחק. על פי התיזה הזו - הריבית לא תשוב לשיעורים האפסיים שהתרגלנו לראות בשנים האחרונות. אז מי צודק ומי טועה?

כבר שלוש שנים שהענקית מהמזרח נמצאת בסגר כללי. זה כמעט בלתי אפשרי לדמיין את הסגרים של מרץ 2020, נמשכים עד היום אבל זו הייתה המציאות בסין החל מסוף 2019. לאורך התקופה עלו עשרות סיפורים מחרידים על עובדים, שננעלו במשרדים שלהם ונאסר עליהם לשוב לבתיהם, וכך הם ניהלו את שגרת החיים שלהם במשרד, לעיתים במשך מספר שבועות. סיפור שכזה שעלה לכותרות הוא המקרה של פוקספון, היצרנית העיקרית של אייפונים בסין שעובדיה הוגבלו לתנועה למפעל ולמגורי העובדים למשך מספר שבועות, הגבלות אילו הציתו עימותים אלימים עם המשטרה שהיו חלק מהמרד האזרחי החריג כנגד הממשל הסיני. מדיניות הממשלה הנוקשה עיקבה את הצמיחה ואת הפריחה הכלכלית שציפינו שתגיע מסין לפני מספר שנים אבל עכשיו עם הפתיחה של סין לעולם, היא חוזרת למירוץ להפוך למעצמה הכלכלית הגדולה בעולם. ביום ראשון, ה8 לינואר, הופסקה באופן רשמי מדיניות ה״אפס הדבקה״ וסין חזרה לשגרה. כשענקית כמו סין חוזרת לתפקוד מלא, ההשלכות המאקרו כלכליות הן משמעויות כמעט כמו המלחמה באוקראינה. לפני שנדבר על השקעות, סין צופה גל תחלואה אדיר שאמור לתקוף אותה בחודשים הקרובים. בגלל החיסונים הנחותים הסיניים והדמוגרפיה המבוגרת ההערכה היא ל 1.5 מיליון קורבנות בחודשים הקרובים. אילו הכתבות שסביר שנראה בכותרות בחודשים הקרובים אבל לאחר אותם חודשים, הכלכלה צפוייה להתאושש ביחד עם ביקוש סיני גדול מאי פעם לסחורות כפי שראינו בשאר העולם. סביר שהנ״ל, ביחד עם המלחמה באוקראינה והחורף האירופי יהוו סופה מושלמת לעליית מחירי האנרגיה מה שיכול להוות גורם אינפלציוני משמעותי. סוף הסגר הסיני יכול לבשר טובות למי שבונה על התיירים או הצרכנים הסיניים (והמעמד הביניים שצומח בה משמעותית) אבל סביר שהאדוות של היצור והצריכה הסינית ימשיכו להדהד בכל העולם ויהיו לאחד האירועים החשובים ביותר של 2023. אבנר ועומר יצללו להבין כיצד אירוע הענק הזה ישפיע על שרשראות האספקה ועל הבורסות בכל העולם

אנחנו חוזרים להודו בפעם השניה בשנה האחרונה ונסקר את פוטנציאל ההשקעה במדינה שצפויה להפוך למדינה המאוכלסת בעולם לקראת סוף השנה. בבסיסה, להודו יש את כל הנתונים הכלכליים כדי להפוך אותה להשקעה טובה, עם קצב ילודה גבוה ומעמד ביניים שצפוי להכפיל את גודלו ב 15 השנים הקרובות. ראש הממשלה, מודי מעביר את המדינה תהליכים של תיעוש והפרטה ומקרב אותה למערב. מצד שני, המדינה לא עמדה בתחזיות הצמיחה שלה, הרופי איבד בשנה האחרונה 10% אל מול הדולר, והאבטלה במדינה הגיעה אתמול לשיא של השנה וחצי האחרונות (8.5%). ההשקעה במדינות מתפתחות דומה להשקעה במניות קטנות ובינוניות כאשר פוטנציאל הצמיחה שלהן גבוה יותר אך הן פחות יציבות ולכן דרוש פיזור משמעותי והבנה שמדובר בהשקעה לאורך טווח ארוך. במקרה של הודו אחת מנקודות התורפה הבולטות שלה היא התלות הגבוהה במחירי הנפט. הודו היא צרכנית הנפט השלישית בגודלה בעולם והיא מייבאת למעלה מ 80% מהנפט שלה. בנוסף, היחסים המתוחים שלה עם סין שנעים בין עימותים צבאיים לבין מלחמת סחר יקחו חלק משמעותי בעתיד המדינה בשנים הקרובות.

דווקא בשנה שהייתה שנה קשה בהשקעות לרבים מכם, ניתן לערוך קיזוזי מס עם שנים רווחיות יותר. נבין איך עושים את זה. כמה נכון להפריש לקרנות ההשתלמות והגמל כדי להגיע לאופטימיזציית מס? נדבר גם על עצמאיים וגם על שכירים וננסה לתת לכם את רשימת הטיפים המלאה לפעולות שאתם צריכים לעשות עד סוף השנה האזרחית. כרגיל בשידור המשותף של ההשקעות למתחילים והמשקיענים. והנה עוד תזכורת להצביע לנו בתחרות הפודקאסטים של גיקטיים, לפודקאסט השקעות למתחילים בקטגוריית הכלכלה. https://www.geektime.co.il/israel-top

הפודקאסט שלנו עלה לגמר בקטגוריית ״כלכלה״ בתחרות פודקאסט השנה של גיקטיים. אם אתם נהנים מהתכנים שלנו, נשמח אם תיכנסו ותצביעו ל״השקעות למתחילים״ https://www.geektime.co.il/israel-top-best-podcasts-of-2022-vote-now/ בשנה האחרונה דיברנו רבות על האינפלציה הגואה, ונראה שב 2023 האינפלציה תתמתן ונתמקד בתחזיות הצמיחה. קרן המטבע חותכת את תחזית הצמיחה לשנה הקרובה, ל2.7% ועקומי התשואות ברוב העולם הפוכים. נזכיר את המשמעות: אג”ח ממשלתי קצר טווח נסחר כעת בתשואה גבוהה יותר ביחס לאג”ח ממשלתי חסר סיכון לעשר שנים. אין ספק, התחזיות מצביעות על כיוון ברור של כניסה למיתון. העולם נכנס למיתון במצב מעניין בו שוק העבודה בתפוסה מלאה ושהאינפלציה בשכר העובדים לא מדביק את האינפלציה הכללית. מספר מדדים מצביעים על אבטלה שתחל בשנה הקרובה. אז היכן משקיעים? המאזינים הקבועים לתכניות שלנו שמעו רבות על TINA, - There is no alternative. אפשרות אחת היא אג״ח - בזמן שהקופונים על האג״ח היו נמוכים שוק ההון היה נראה כמו אפשרות ההשקעה העיקרית. כיום, אנחנו מדברים על מצב אחר בו מכשירי חוב שונים מציעים אפשרויות השקעה לגיטימיות, מאידך גם התשואות על האג״ח ירדו במצבים של העלאות ריבית. אפשרות נוספת היא השקעה בסחורות, שעולות לאחרונה. חידוש רזרבות החורף והמלחמה המתמשכת עם רוסיה, תומכים בעליות במחירי הנפט והאנרגיה ומצד שני הירידה במחירי התובלה, ורגישות יתר לשינויים קוסמפוליטיים הופכים את ההשקעה בסחורות למסוכנת לאורך זמן. בפרק של היום בוובינר המשותף של ״השקעות למתחילים״ ו״המשקיענים״א בנר ועומר ידברו על אסטרטגיות ההשקעה השונות לשנת 2023.

סטפק רבינוביץ׳ בקרנבל מונידאל. לכבוד חצאי הגמר המתקרבים החלטנו לצאת למסע למדינות המשתתפות, עם התמקדות בארגנטינה ודרום אמריקה של מסי. היבשת כולה בחוסר יציבות פוליטי, כאשר נשיאת ארגנטינה לשעבר כריסטינה קירשנר, נידונה ל6 שנות מאסר בגין שחיתות ובפרו עלתה נשיאה ראשונה לשלטון לאחר נסיון הפיכה כושל. אבל כמו שכבר הזכרנו לא מעט בתכניות שלנו, הפוליטיקה לא משפיעה דרמטית על הבורסות ואנחנו צריכים להסתכל על המדדים הכלכליים.בברזיל האינפלציה עומדת על 6%, במקסיקו 8% וארגנטינה עם סחרור אינפלציוני של 88% ומסיבה זו מהווה מקום מאוד אטרקטיבי לטיול אחרי הצבא ויעד פחות מומלץ להשקעות.הסיבה שחשבנו שיהיה מעניין לדבר היום על דרום אמריקה היא התמחור המאוד זול שלה,מכפילי ההון בכל היבשת נמוכים באופן כללי ונמוכים במיוחד בהשוואה היסטורית.נדבר על ברזיל ארגנטינה מקסיקו ואם יהיה זמן גם על קרואטיה צרפת ומרוקו וננסה להבין האם יש פוטנציאל להשקעה, או שלאמוזמנים להאזין לשידור המאוחד של המשקיענים והשקעות למתחילים:

לאחר שאבנר ועומר סרקו מעל ל 200 דוחות כספיים, אנחנו ממשיכים לסקר את המגמות העולות מתוך הדוחות של הרבעון השלישי בישראל. נדבר על המרוויחות והמפסידות בתחום התעשייה, עם אינפיניה שממשיכה להראות תוצאות חיובית אחרי שנה מעולה, ומצד שני פלסטו, פלרם ופלאון שמדווחות על שחיקה ברווחיות. נדבר גם על ההייטק הישראלי שלמרות הפיטורין בתחום והתלות הגבוהה בשערי ריבית נמוכים מראה תוצאות טובות. נדבר על חברות התקשורת הישראליות, מסחר ושירותים ועוד. ננסה לסכם את עונת הדוחות ולהבין את המגמות המסתמנות ב 2023.

היום בפודקאסט של סטפק רבינוביץ׳ עם שינוי אחד קטן. במקום אבנר סטפק, יתארח אצלנו, צבי סטפק, המייסד והבעלים של מיטב. צבי יספר לנו על הדרך להקמת בית ההשקעות השני בגודלו בישראל. על תובנות מנקודות משמעותיות לאורך הדרך - ויסות מניות הבנקים, משבר 94, בועת הדוט.קום, רפורמת בכר, משבר הסאב פריים של 2008 ועד משבר הקורונה והשוק הדובי של השנה. צבי יספר על שיטות העבודה השונות בין שוק של ריבית 0 לבין סביבת הריביות העולות שהתרגלנו לראות לאחרונה. נתייחס גם להעלאת הריבית של אתמול, ולאקטואליה בשווקים. ונדבר על פרקים נוספים מתוך הספר שכתב - ״עולם ההשקעות שלי״.

לפי הנתונים האחרונים, נראה אינפלציית הבסיס בארה״ב ועקום התשואות ברחבי העולם מסמן על מיתון מתקרב, כאשר נראה שבבריטניה הוא כבר מתחיל. מה שהוביל לכך ש״שיחת היום״ בשוק היא סביב השאלה האם נראה העלאות ריבית בעוצמה פחותה יותר, והאם הפד האמריקאי קרוב לנק׳ ״הפיבוט״ (הנק׳ ממנה הריבית הגיעה לשיאה ומכאן תתחיל לרדת) נכון לעכשיו, נראה שלשוק יש תשובה, כאשר למרות דוחות שהיו פחות טובים מהממוצע, המדדים מסמנים שבוע ירוק בוהק וחודש ירוק. מצד שני צריך להזכיר שההיסטוריה מלמדת אותנו שגם אחרי נק׳ הפיבוט, לרוב לוקח כמה חודשים עד שהשוק מסמן את התחתית שלו. אז האם מדובר בהיפוך מגמה או בראלי של שוק דובי אשר בסופו שמסתתרת מלכודת דובים קטלנית? אם כן, על אילו מדדים נוספים יש להסתכל כדי לבחון את השאלה האם הגענו לתחתית? ואיך יש לפזר סיכונים כדי להתכונן לכך? מוזמנים להצטרף אלי היום לפודקאסט המאוחד של השקעות למתחילים והמשקיענים בזמן שאני אנסה למצוא תשובות טובות לשאלות האלו

הדוחות של הרבעון השלישי פחות טובים מהממוצע. כמה פחות טובים? והאם יש סיבה לדאגה? בעשור האחרון, 73% מהחברות התעלו על תחזיות האנליסטים, ובחמש השנים האחרונות 77% אחוז. כמה חברות הצליחו לנצח את תחזיות הרווח שלהן ברבעון האחרון? - רק 70%. פחות מהממוצע אבל גם לא דרמטי. התמונה נראית עוד פחות אופטימית כאשר צוללים לתוך הנתונים. סך החברות שדיווחו עד כה הרוויחו בממוצע 1.9% מעל לתחזיות, כאשר הממוצע לעשור האחרון הוא 6.5%. זה נתון קצת יותר מדאיג. ניפגש לפרק משותף של אבנר סטפק ועומר רבינוביץ ב ״השקעות למתחילים והמשקיענים״ וננסה להבין - ״האם הדוחות גרועים כל כך?״

כשהתחלנו את המשדרים שלנו של סטפק רבינוביץ׳ בירידות של הקורונה, הריבית בארה״ב הייתה בשיעור של 0.25%. מאז חזרנו שוב ושוב על המנטרה שהשקעות באג״ח פשוט לא משתלמות - לא אג״ח קונצרני, לא אג״ח של מדינות לא יציבות ובטח שלא אג״ח זבל. היום, כאשר ריבית הפד עומדת על 3.25 וצפויה לעלות בעוד כ 0.75 אחוז לפחות ושווקי המניות רושמים ירידות משמעותיות אנחנו נבחן את ההנחה הזו מחדש. בפן היותר אקטואלי נדבר על השפעת הבחירות על שווקי המניות בישראל. לרוב, השווקים לא מושפעים משמעותית מהבחירות אבל כיום כאשר אנחנו נכנסים למערכת הבחירות החמישית תוך 3 שנים וחצי, המצב מעט מורכב יותר. דבר נוסף, אנחנו מזכירים לכם שלאחר תקופה ארוכה של שידור כפול של ״השקעות למתחילים״ ו״המשקיענים״ אנחנו מרגישים שהמתחילים כבר ברמה גבוהה מספיק בשביל להצטרף לשידורי המתקדמים (״המשקיענים״) לכן איחדנו את המשדרים והחל מהשבוע ניפגש כל יום שלישי בשעה 21:00.

המסע של ״השקעות למתחילים״ מתחיל להגיע לסיומו ואנחנו נערוך מפגש מסכם ראשון מתוך שניים בו ננסה לתמצת את תורת ההשקעות כולה, אותה למדנו ב 76 פודקאסטים לאורך חצי שנה. אבנר ועומר יחלקו את הטיפים החשובים ביותר לדעתם. כבר הרבה זמן ש״השקעות למתחילים״ הוא כבר לא פודקאסט למתחילים, אנחנו נצרף את קהל המאזינים והצופים לפודקאסט השני שלנו ה״משקיענים״. לבינתיים אנחנו מקליטים את הפרקים הראשונים מהתחלה כדי לבנות קורס מקיף למי שעושה את צעדיו הראשונים בשוק ההון, אז אם יש לכם חברים ובעיקר חברות שעוד לא מכירים את הפודקאסט, אתם מוזמנים להמליץ עליו.

עומר יארח את צח איציק, הייטיקיסט לשעבר, שהחליט בשנות העשרים שלו שהוא מעוניין לצאת לחופש כלכלי. כיום הוא עוסק בפיננסים וכתב ספר שנקרא ״להתעשר ולא במקרה״ ויגיע בשמונה כדי ללמד אותנו איך לבנות תכנית שמסכמת את ההוצאות שלנו, את ההכנסות שלנו, את ההפרש ביניהן ואת מסלול ההשקעות שאנחנו צריכים כדי להפוך את היעדים שלנו למציאות להתעשר ולא במקרה: https://www.predictablewealth.co.il קהילת הפייסבוק: https://www.facebook.com/groups/kluvzahav הפודקאסט השקעות להייטקיסטים: https://pod.link/1624974188

רק לפני שבוע שיחת היום הייתה אם הפד יעלה את הריבית ב-0.25% או ב-0.5% כשלפתע האפשרות של העלאה של אחוז שלם פתאום על השולחן (אמנם לא סבירה, אבל קיימת) על רקע האינפלציה במדד הליבה (בניכוי אנרגיה ומזון אותו הפד בוחן) שעלה ב-0.6% לעומת צפי לעליה של 0.3% בחודש האחרון. מי שעוקב אחר הוובינרים והפודקאסטים שלנו יודע שבמהלך השנים האחרונות התרענו רבות על התשואה האפסית באג״ח ביחס לסיכון הקיים באג״ח ממשלתי אבל עוד יותר באג״ח הקונצרני. בסביבה של ריביות עולות ובטח כשמדובר בריביות שעולות בחדות אנחנו חוזרים לוובינר ב״השקעות למתחילים״ כדי לבחון את הנחת העבודה הזו מחדש

נארח את רון סגרה, מומחה לקרנות כספיות על מה עושים במצבים שבהם אנחנו רוצים להשקיע לטווח קצר ורוצים להגן על עצמנו משחיקת האינפלציה בעובר ושב? נדבר על כמה פתרונות לסיטואציות שכאלו - קרנות כספיות, קרנות אג״ח טווח קצר, תחליפי מזומנים ועוד

ע״פ נתוני הלמ״ס, תוחלת החיים בישראל התארכה בתשע שנים מאז 1990 וע״פ התחזיות בעוד 40 שנה תוחלת החיים תגיע ל 88.7. כיצד להתכונן למעל ל20 שנה בפנסיה? נדבר על הכל

נערוך תכנון פיננסי הוליסטי בשידור חי למי שמנסה להגיע לחופש כלכלי. אלון קורם, לשעבר עובד בגוגל ישראל וכיום יועץ לענייני A\B Testing ונפרוש יחד איתו את התכנית הפיננסית שלו ליציאה לחופש כלכלי. נבין מה הם היעדים שלם ואיך ניתן להגשים אותם.

ננסה לענות על השאלה, מה עדיף, להיחשף לנדל״ן באופן ישיר או דרך מניות הנדל״ן? ע״פ נתוני הלמ״ס מחירי הדיור למגורים עלו בחודש האחרון ב2% ומשלימים עליה של 17.8% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. אנחנו יודעים שהשוק השכיר(המניות) הרבה יותר תנודתי ביחס לשוק הלא שכיר - קחו לדוגמא את מניית חברת הנדל״ן פרשקובסקי, שעלתה בכ 200% בין אוג׳ 2019 ועד ינואר 2022, שוק הדיור הלא שכיר לא כמעט ולא יתנהג כך לעולם. מצד שני, החברה ירדה ב16 אחוז בחצי שנה האחרונה ואנחנו יודעים שהשוק השכיר בד״כ מהווה אינידקטור מקדים לשוק הלא שכיר? אם כך, האם אנחנו יכולים לצפות לירידה במחירי הנדל״ן למגורים? ואם כן, אז מתי אם כך כדאי להשקיע בנדל״ן דרך מניות ומתי דרך השוק הלא שכיר.

למדנו כלים למדידת סיכון בתיק ההשקעות שלכם. עברנו על המודלים החשובים למדידת סיכונים בתיקי ההשקעות -שארפ, סורטינו, ג׳נסן בטא, טריינור קאפם ועוד. חלקנו טיפים איך להסתכל על אחזקת הנכסים והמניות שלנו באופן הוליסטי וכיצד למזער את הסיכון בתיק מבלי לפגוע בתשואה.

אנחנו חוזרים שוב ושוב על החשיבות של פיזור השקעות, היום בערב נבין איך עושים את זה כדי להיערך למצבים מגוונים ולהוריד את התנודתיות בתיק מבלי לפגוע בתשואה. איך מפזרים השקעות כהגנה מהאינפלציה העולה? איך מפזרים השקעות כנגד שינויים גיאו-פוליטיים ועוד.

בטח שמעתם על העליה המטאורית והלא מוסברת של מניית פאגאיה. נדבר על חבורת משקיעים קמעונאיים שמרוכזת בסינגפור ומדינות נוספות ומפמפמת מעלה את מחיר המניה וגורמת ל״שורט סקוויז״. האם אפשר להימנע מהפסדים כתוצאה מחבורות משקיעים מאורגנות? והאם אפשר ״להצטרף לחגיגה״ ולהרוויח מהן? כל זאת והונאות נוספות שכדאי לשים לב אליהן ב״השקעות למתחילים״

גם אתמול הצטרפה אלי קרין וילר – מתכננת פיננסית בכירה מצוות אינווסטור 360 לדון באחת הסוגיות המהותיות של חוסכים: טעויות נפוצות בהפרשות פנסיוניות. בעבר הקדשנו כמה וכמה פרקים לנושא הפנסיה, מכיוון שלטעמי מדובר בנושא מאוד חשוב ואף קריטי, שבבסיסו נועד לאפשר לנו לשמור על רמת החיים שלנו בפרישה. נתנו עוד זוית לנושא מורכב זה, ועשינו סדר בנושא ההפרשות הפנסיוניות.

אם הייתם עושים את צעדכם הראשונים בעולם ההשקעות היום, והייתם מרכיבים את תיק ההשקעות שלכם, איך הוא היה נראה היום? איך הוא צריך להראות היום, בשנה דובית? האמת, זה לא רק קשור לצעדים ראשונים אלא רלוונטי לכל מי שקיבל לידיו סכום גדול אותו הוא רוצה להשקיע, מתחיל ומנוסה, איך צריך להיראות תיק ההשקעות בתקופה הזו?

עליית הריבית ושוק הנדל״ן. ללא ספק אחד הנושאים הכי מעוררי אמוציות בקרב הציבור הישראלי – ולא רק המשקיעים. הסברה הרווחת היא כי ריבית גבוהה מקררת את שוק הנדל״ן. אז קודם כל אנחנו נבין למה אומרים את זה, האם זה קשור לאלטרנטיבות השקעה, למשכנתאות שמתייקרות, ולעוד גורמים נוספים. ושנית, האם זה מתאר נכון את המצב הנוכחי? בנוסף, תמיד נשמעת הטענה שזה אולי נכון במקומות אחרים, אבל בישראל הצפופה בעלת הגידול הדמוגרפי הטבעי, מהגדולים בעולם המערבי, ישנם תנאים נקודתיים שמשנים את המשוואה הזו. בחלק הראשון התייחסנו לשוק הנדל״ן על רקע עליית הריבית

תיקון 190 לעומת קופת גמל להשקעה כל מה שצריך לדעת על אפשרויות השקעה במכשירים פנסיוניים שאינם חלק מקרן הפנסיה המופרשת שלנו. משקיעים רבים מעוניינים לייצר לעצמם שכבה נוספת של הכנסה לפנסיה, ולהנות מהטבות מיסוי משמעותיות. אז הערב, יחד עם קרין וילר - מתכננת פיננסית בכירה מצוות אינווסטור 360, נערוך לכם סיור מקיף בנבכי האפשרויות, כאשר על המוקד ההשוואה בין גמל להשקעה ובין תיקון 190

תבשרנו שמדינת ישראל שוב נכנסת למערכת בחירות, כאשר כולם עדיין זוכרים טוב מאוד את סבב הבחירות הקודם, ואת האפשרות שהמדינה תגרר שוב לכמה סבבים עד שתתקבל הכרעה. כל זה קורה באמצע תקופה כלכלית מאתגרת שמתודלקת ע״ אינפלציה, ורוחות מיתון שמנשבות יותר ויותר חזק. אז איך ישפיעו הבחירות על הבורסה, ומה זה יעשה לסקטורים שונים, לנדל״ן ולכלכלה בכלל

התייחסנו למה שרבים מבין המשקיעים הגדולים בעולם מעריכים כמרכיב העיקרי בהצלחתו של משקיע. הכוונה היא לפסיכולוגיה של משקיעים ואיך הם מתנהגים בעיתות משבר. ישנם זמנים בהם הכל הולך טוב, כל ״מטאטא״ יורה, וכמעט כל בחירה, או אפילו הימנעות מבחירה, פועלת לטובתו של המשקיע. אך בסופו של דבר, מה שמבדיל בין המשקיעים המצליחים לאורך זמן ובין אלה שפחות, זו ההתנהגות שלהם בזמן משבר, הפעולות שהם עושים (או לא עושים), ואיך הם שומרים על משמעת כאשר מסביבם כל העולם רועד… (אגב, זה נכון גם בזמן עליות, לפעמים לא פחות קשה להישאר ממושמע כאשר מסביב כולם פתאום מרוויחים בלי יותר מידי ידע והבנה) אז פסיכולוגיה בהשקעות – מה עושים במשברים.

נדבר על איך נולדת חברה ציבורית. מה התהליך, מה הוא כולל? מה הן האלטרנטיבות ומה היתרונות והחסרונות של כל אמצעי גיוס? מי משתתף בהנפקה? ומדוע חלק מהמניות יורדות או עולות בחדות לאחר ההנפקה?

מה הם הגורמים שמובילים חברות לפשיטת רגל? עידן הכסף הזול ייתכן ונגמר, וזה אומר שחברות רבות שהתרגלו לקחת חוב ולממן איתו פעילות וצמיחה, כבר לא יוכלו לעשות את זה יותר.. נתונים שונים מדברים על עלייה של פי 2 בשיעור חברות הזומבי בשווקים מאז שנת 2013, מה שמעמיד את השיעור הזה על 20% מסך החברות הנסחרות. למי שלא יודע, חברת זומבי הכוונה לחברה שלא מצליחה לעמוד בהתחייבויות שלה והסיבה היחידה בגללה היא ממשיכה לפעול זו הנגישות לכסף זול וגלגול החובות, מה שמייצר לה ״הנשמה מלאכותית״. אז האם העידן הזה נגמר ובתקופה הקרובה נראה קריסה של חברות רבות? ובכלל, מה הם הגורמים שמובילים חברות לפשיטת רגל?

השבוע פורסם שנתון האינפלציה בישראל עומד על אזור ה- 4% ולדעת פרשנים זה סולל את הדרך לבנק ישראל להעלות עוד את הריבית. משקי בית רבים בישראל תוהים מה זה יעשה להחזר המשכנתא שלהם, ולמחיר האמיתי שישלמו על הבתים שלהם. בחלק הראשון עסקנו בנושא המשכנתא שלכם כשהריבית עולה והאינפלציה משתוללת

דברנו על מניות SAAS מה זה אומר בעצם, מהו המודל העסקי הייחודי שכבש את עולם התכנה, והאם כל חברת SAAS מוצלחת או שיש גם לא מעט מקרים של saas בשק – וכמובן איך להבדיל בין אלה לבין הטובות באמת

יוקר המחייה והאינפלציה מטרידים מאוד משקיעים צעירים ומתחילים. זה מטריד את כולם, אך בכל זאת, מי שנמצא בתחילת דרכו ועדיין לא התבסס, כנראה שקצת יותר מוטרד מהאפשרות שיוקר המחייה ומחירי הנכסים שגם כך מתייקרים מאוד לאורך השנים האחרונות, יעבירו עוד הילוך קדימה.. אז בחלק הראשון עסקנו בנושא איך להתגונן מפני אינפלציה ויוקר המחייה בעזרת שוק ההון, והעלינו כמה רעיונות קצת מחוץ לקופסה כדי להתמודד עם הדילמות המרכזיות שעולות סביב העניין.

השבוע ביום ראשון ב״אינווסטור 360 לייב״ למי שראה ועקב, עסקנו בתחום המידע הגנומי, כאשר אחת התובנות המרכזיות שהגענו אליה בסוף התכנית הייתה שרבים מאיתנו (במיוחד הצעירים יותר) הולכים לחיות כנראה הרבה יותר ממה שהם מתכננים.. וזה לכשעצמו כבר מעורר הרבה מאוד מחשבות ותהיות על איך דברים יראו כאשר אנשים חיים זמן ארוך יותר ובאיכות חיים טובה יותר… אבל זה בעיקר מדליק נורה אדומה ובוהקת בכל הקשור לאיך שאנחנו תופסים את התכנון הפיננסי ארוך הטווח שלנו… אז המשכנו בקו הזה, ולקחנו את התובנה הזו, ופתחנו אותה והתחלנו להבין איך זה יהיה לחיות עד גיל 100, מה זה אומר על תחומים כמו שוק הנדל״ן, האינטרטיימנט, הרפואה, התרבות וכד׳ וכמובן, איך להתכונן לזה מבחינת תיק ההשקעות והפנסיה שלנו שאמורים לתמוך בנו לאורך עוד עשור או שניים מעבר למה שאנו עשויים לשער כרגע

מה מנבא ״עקום התשואות״ ואיך ניתן בעזרתו ללמוד בעזרתו על המיתון המתקרב כל משקיע ותיק כבר יודע לדקלם שכאשר עקום התשואות מתהפך, היסטורית – זה סימן לא טוב לשוק המניות. אז קודם כל, הגיע הזמן להציג את העקום כבר למשקיעים המתחילים, ובכלל, ניתחנו קצת יותר לעומק מה זה בדיוק עקום התשואות, מה המשמעות העמוקה שעומדת מאחוריו, והאם הסיטואציה של העקום כרגע דומה למקרים מהעבר שניבאו משברים או שהפעם יש משהו קצת שונה.

כיצד כדאי להיחשף לנדל״ן? דרך שוק ההון או באופן ישיר חשיפה לנדל״ן דרך שוק ההון, רוב השחקנים העיקריים בשוק הנדל״ן הישראלי, אם זה בתחום יזמות המגורים, אם זה בתחום המשרדים או בתחום הנדל״ן המסחרי (קניונים ומרכזי קניות) נמצאים גם בשוק ההון ומאפשרים לנו כמשקיעים לקבל חשיפה לתיק נדל״ני דרך שוק ההון. כמובן שיש יתרונות וחסרונות עליהם הרחבנו הערב, כאשר את רוב הלמידה שלנו עשינו ע״י ניתוח דוחות של חברות נדל״ן.

איך מלחמה משפיעה על השווקים? ועל הכלכלה? ואיך המלחמה הזו אולי תהיה אחרת? דיברנו קצת על השלכות ארוכות טווח כבר בשבוע שעבר, אבל ככל שהארוע נמשך, כך מתגברות ההערכות והתבונות לגבי מה שיקרה בעתיד, איך זה הולך להשפיע על העולם. אתמול כבר נפוצו ידיעות גם בגיזרת סין וטאיוואן, והתחושה הכללית היא של הרבה חוסר וודאות ואפשרות לשינויים טקטוניים ביחסים הבינלואמיים, בכלכלות, ובשווקים. אז המשכנו בדיון הזה וקבלנו גם דיווח חי מהשטח כאשר אבנר תיאר לנו מה הוא ראה משם, על האווירה באופן כללי, ועל התובנות שלו ואיך הן מתחדדות כאשר הוא נמצא ממש שם.

כל מה שצריך לדעת על קרנות סל. מה שהיה נקרא בעבר תעודות סל, שינה לא רק את השם, אלא גם את הייעוד והאפשרויות בחלק מן המקרים, אז מה זה בדיוק קרן סל, איך זה שונה מקרן נאמנות, מה לגבי דמי הניהול, חשיפה למט״ח, והסוגים השונים בתוך עולם קרנות הסל, ובכלל כל מה שצריך לדעת.

קרנות נאמנות, המדריך השלם אחד ממכשירי ההשקעה הפופולארים ביותר זו קרן הנאמנות. היא מגיעה במגוון של תמהילי השקעה ויכולה לשמש למטרות שונות. יש קרנות שמהוות תחליף לתיק השקעות כולל עם תמהילי השקעות שכוללים אפיקים שונים, יש קרנות שמציעות התמחות בנישות ספיציפיות, ויש כאלו המציעות אסטרטגיות מתקדמות, ולמעשה סוג של קרן גידור בתחפושת של קרן נאמנות. אז מהן האפשרויות השונות, מתי נעדיף קרן נאמנות על פני אופציות אחרות, מה ההבדל בינן לבין קרנות סל, וגם, דמי הניהול, נושא המיסוי, וכל מה שצריך לדעת.

הרבה פעמים שאנו בוחנים ובודקים השקעות ומניות, אנחנו מנסים להבין מה האפסייד שלנו, למה שהחברה תמשיך לשגשג, מהם מנועי הצמיחה, האם המודל העסקי רלוונטי. אותו כנל כאשר בוחרים מסלול השקעה בגמל/קה״ש או פוליסת חיסכון, אנו בוחרים מסלול וחושבים מה תהיה התשואה הצפויה. אבל מה שאנחנו ממעטים לעשות זה להעריך את הדאונסייד ואת הבטחונות שיש לנו כדי לא להגיע למצב בו אנו נדרשים ״להביא כסף מהבית״ אז בחלק הראשון דברנו על הנושא הזה, למה שהבורסה תמשיך לעלות? הסברנו מה זה מרג׳ין קול, איך להעריך דאונסייד, ואיך בדיוק לבצע מבחן לחץ לתיק ההשקעות הכולל שלנו, בוודאי כאשר אנו עובדים עם מינופים.

איך מתאימים את תיק ההשקעות לחיים שלנו? באחת התכניות האחרונות, שמנו את הדגש על השאלה הכי חשובה שמשקיע צריך לשאול את עצמו לפני שהוא ניגש להשקעה. למה? למה הוא רוצה להשקיע כסף בנכס/אפיק מסויים, מה המטרה שלו ולכמה זמן? אז ניסינו לקחת את הקו המנחה הזה לשלב הבא ולראות, הלכה למעשה, איך אנחנו מתאימים את תיק ההשקעות שלנו למה שאנחנו באמת רוצים להשיג בחיים.

מי אתה באמת אבנר סטפק? לפני כמה חודשים, הקדשנו את אחד הפרקים לסיפור האישי של עומר, והערב, לאחר שכנועים רבים, הצלחנו לגרום לאבנר להסכים לספר את הסיפור שלו ואת השיעורים שהוא למד בדרך על עולם ההשקעות. ותאמינו לנו, זה לא היה קל. אבנר אדם מאוד צנוע שמאוד לא אוהב לדבר על עצמו, אבל גם הוא הסכים בסוף שיש הרבה מה ללמוד מהדרך שהוא עשה והשיעורים שלמד, כך שמעבר לסקרנות, יש פה גם הרבה ערך למאזינים. אז זה יהיה החלק הראשון שלנו, ב"מתחילים" (שכבר לא מתחילים).

האם לאחר עליות המחירים החדות של 2021 שהגיעו לאחר עשור פלוס של גאות, שוק הנדל״ן האמריקאי נכנס לאזורי הבועה? האם האינפלציה שתביא ככל הנראה לעליית ריבית תקרר את השוק? או שלהיפך... ועליית חומרי הגלם רק תמשיך לדחוף את המחירים למעלה? והאם למשקיע מישראל יש מה לחפש בשוק מרובה שחקנים שנמצא מעבר לאוקיינוס? ליצירת קשר עם צח איציק - [email protected]

בשבוע שעבר התחלנו לעסוק קצת בקריפטו, דיברנו קצת על היסטוריה על הביטקוין והקונספט של פרוטוקול ציבורי ומבוזר, נגענו גם באתריום ובעוד כמה מטבעות מרכזיים, והפעם התמקדנו קצת יותר בהווה ודברנו על הטרנד הכי לוהט היום בעולמות האלה ה – אנ.אף.טי. מה זה בדיוק, למה זה משמש? מה אפשר לעשות עם זה, איפה קונים ומה קונים, ועוד שאלות ודוגמאות שקשורות לתחום. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

השיחה שלנו התמקדה בביטקוין, בלוקצ׳יין, אתריום, ומטבעות נוספים. אמנם הביטקוין נמצא בירידה והוא כבר לא פותח מהדורות חדשות, אבל הנוכחות שלו כחלק מעולם הנכסים הופכת להיות עובדה כמעט קבועה. רק אתמול שמענו את המשקיע האגדי ביל מילר אחד מה״גורואים״ המפורסמים בעולם מודה ש-50% מהאחזקות שלו הם בביטקוין כך שכבר מזמן לא מדובר בנחלתם של ״המשוגעים לדבר״ והרבה מאוד מנהלי השקעות מסורתיים כבר נמצאים עמוק בעולם הזה. אז הערב נתקוף את הסוגיה, פחות מהצד הטכני והטכנולוגי של העניין אלא יותר מבחינת המהות והמשמעות, ניסינו לרדת לעומק ולדבר על כמה רבדים של הקונספט של הקריפטו ולצאת עם מסקנה האם ביטקוין בפרט זה כבר חלק אינטגרלי מעולם הנכסים, או שעדיין צריך להתייחס אליו כבועה שאין מאחוריה שום דבר הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

נשמח אם תפרגנו לנו ותצביעו ל״השקעות למתחילים״ בגיקטיים בקטגוריית כלכלה - https://www.geektime.co.il/israel-top-best-podcasts-of-2021-vote/ סיכום 2021 ותחזית ל2022 המשכנו בסיכומי השנה, המנצחים והמפסידים, אלו שעלו ואלו שירדו החדשים והוותיקים, וכל מה שעשה כותרות במהלך השנה. ומיד אחרי זה, הסתכלו אל עבר השנה הבאה והסתכנו בכמה תחזיות שאנו רואים כאפשריות לקראת 2022, בעיקר בחזית המגמות והטרנדים החדשים ואלה שיחזרו למוקד בשנת המסחר הבאה. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

התעכבנו על נושא מיסוי בהשקעות, מה ההבדל במיסוי בין שוק ההון לנדל״ן ואיך זה משפיע על התשואה שלנו נטו. בסוף מיסוי זה חלק מהעניין, וכמו האמרה הידועה, ככל שנשלם יותר מיסים זה אומר שהרווחנו… אבל בכל זאת, כן צריך להכיר ולהבין את אפשרויות המיסוי השונות, איך זה עובד בשוק ההון, איך זה עובד בנדל״ן ומה ניתן לעשות, אם בכלל כדי להפחית את חבות המס שלנו ולהגדיל את שורת הרווח. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

סוף שנה זו הזדמנות לדבר על בחירת מסלולים במכשירי ההשקעה הפנסיוניים, קופת גמל, קרן פנסיה, קרן השתלמות, ביטוח מנהלים, מה ההבדל בין המסלולים השונים, ואיך לבחור את המסלול הכי מתאים למשקיע הספציפי. בסוף, החיסכון לפנסיה זו אולי אחת העסקאות הכי גדולות שנעשה במהלך חיינו, וחשוב לנו להקדיש תכנית לנושא הקריטי הזה. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

דיברנו על כל מה שרציתם לדעת על המסלול הכללי עם גיא מני, מנהל ההשקעות הראשי של חברת הגמל של מיטב דש. מעבר לזה שהרבה מאוד, ואולי אפילו רוב הכסף הפנסיוני במדינת ישראל מנוהל במסלולים כללים וחשוב להכיר אותם ואת המבנה שלהם, יש לנו הזדמנות מעניינת לראיין את אחד ממנהלי ההשקעות הבולטים במדינה. אם חושבים על זה, שוק הגמל בישראל מונה מס׳ קטן של שחקנים, והיום יש לכם הזדמנות מצוינת להכיר מקרוב את הדמות המרכזית של אחד מהגופים הגדולים בשוק. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

מה לעשות בימים שהבורסה יורדת? הוראות הפעלה למשקיע המפסיד. מה לעשות בימים שהבורסה היורדת? הוראות הפעלה למשקיע המפסיד. הנושא שלנו היה ״איך פועלים בימים של ירידות״, חדשות הוריאנט החדש מערערות את השווקים וראינו כמה ימי ירידות די חדים. השאלה היא, האם האמונה הרווחת של "באי דה דיפ״ מתקיימת תמיד וצריך לנצל ימי ירידות לניצול הזדמנויות, או שצריך להמתין ולראות איך דברים מתפתחים? מצד שני, יש סיכוי שאם נחכה נפספס את ההזדמנות. אז מה עושים ואיך מתנהלים בימים של ירידות? הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

הנושא הכי חם שממלא את הכותרות לאחרונה, זו כמובן האינפלציה. אז דברנו על האינפלציה המשתוללת (?) ומה ההשלכות שלה עבור משקיעים בשוק. האם היא באמת תוביל לעליית ריבית, איך עליית ריבית תשפיע ומהן החברות שהמשקיעים המתוחכמים יעדיפו בזמן אינפלציה ומאלו הם יעדיפו להיפרד? הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

דיברנו על אחת ממגמות העל המשמעותיות ביותר שמשבשות ומארגנות מחדש את עולם הבנקאות והפיננסים – מהפכת הפינטק. על התחום, מה הבשורה הגדולה, וסקרנו כמה חברות מעניינות. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

עסקנו בעולם המטח ובדגש על יחס השקל דולר, בבוקר נרשם ציון דרך משמעותי מאוד ונדיר מאוד בשער השקל לעומת הדולר. השער של 1 דולר נקבע על פחות מ- 3.2 ש״ח עד כמה זה נדיר? זה לא קרה מאז 1996 או במילים אחרות, אם אתם מתחת לגיל 25 אז מעולם לא חייתם בתקופה בה הדולר נסחר כ״כ בחולשה אל מול השקל. גם האירו רושם שפל של 20 שנה לעומת השקל, והפאונד הבריטי נסחר כרגע קרוב לתחתית ההיסטורית שלו. ליחסים הללו בין מטבעות, יש השלכות על החיים שלכם, חלקן טובות חלקן פחות. דברנו על ההשלכות הללו, ובאופן נרחב יותר, צללנו לעומק לתוך עולם המט״ח ושערי החליפין. מהם הכוחות הפועלים על שערי המטבעות, וניסינו להסביר מה גורם לשקל להתחזק כ״כ אל מול הדולר הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

עסקנו באחד מהנושאים הכי מדוברים בקרב משקיעים ומנהלי השקעות – פיזור בהשקעות. פיזור השקעות יכול לקבל משמעויות שונות ומגוונות, ויכול לכולל פיזור בין אפיקי השקעה שונים, פיזור גאורגפי, בין סקטורים, ובתוך סקטורים. פנים רבות וסיבות שונות לפיזור, ועשינו לכם סדר בעניין. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

דיברנו על מכשיר השקעה יותר מתקדם ביחס למכשירים שעסקנו בהם עד עכשיו: אופציות. מה זה בדיוק להשקיע באופציות, איך המכשיר הזה עובד, ממה מורכבת האופציה, מהם סוגי האופציות השונים וגם ממה להיזהר, ואיך לנצל את המכשיר הזה להשקעות חכמות. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

מה מחפשים בדוחות הכספיים? ניתוח סקטור תעשיית המזון וסיכום הסדרה על דוחות בתכניות הקודמות למדנו את הבסיס לניתוח של דוחות כספיים ועברנו על היסודות החשובים, אבל כדי לחדד את היכולות שלנו בקריאה וניתוח של דוחות חשוב להבין שלכל תחום פעילות יש את המאפיינים שלו ולנתח דו"ח כספי של חברת תוכנה זה קצת שונה מלנתח דו"ח של חברת נדל"ן… אז בערב התחלנו בסדרה של ניתוחי דוחות לפי סקטורים וענפים, והענף הראשון שהתחלנו איתו זה ענף חברות המזון. לא מעט חברות קמעונאות בתחום המזון נסחרות בת"א, וכבר מזמן לא מדובר רק על חברות שמחזיקות סופרמרקטים, אלא על תאגידים שחולשים על מגוון רחב של פעילויות ייבוא, ייצור, הפצה ומכירה של לא מעט מוצרים. אז הערב נעבור על כל החברות המרכזיות, למדנו על המאפיינים המיוחדים של התחום וערכנו השוואה ביניהן, וכמובן ניתן את הדגשים שלנו לאלמנטים והפרמטרים החשובים כאשר משקיע רוצה לנתח דוח כספי של חברה מהתחום. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

בפעם הקודמת התחלנו בצעדים ראשונים בניתוח והבנה של דוחות כספיים. איך לגשת לזה, מהם הפרמטרים העיקריים שאנחנו מחפשים, איך לברור את המידע שחשוב לנו, ואיך להסיק מסקנות מהמידע הזה. וכמו שאמרנו גם אז, זה לא יסתכם בתכנית אחת, כי זהו נושא שנדרש להקדיש לו מס' תכניות, אז נמשיך מאיפה שהפסקנו עם חלק ב' בניתוח דוחות כספיים הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

כיצד לנתח דוח כספי של חברה? אבנר ועומר צוללים לדוחות הכספיים של דיסקונט, דנאל כח אדם ומניבים ומסבירים לאילו סעיפים יש להתייחס ולאילו סעיפים פחות הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

נהוג להתייחס לסקטור הטכנולוגיה או לחברות הטכנולוגיה כמקשה אחת. אך המציאות היא, כמו בכל תחום, שיש סוגים שונים של חברות טכנולוגיה. איך אפשר לזהות ולאתר לאן שייכת כל חברה שאתם בוחנים על פי הסוג שלה? הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

היום נכיר סופסוף את האנשים שאנחנו שומעים בתכנית מדי שבוע, והפעם עומר רבינוביץ׳ וסיפור הקמתה של אינווסטור 360 הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

איזה עולם השקעות מחכה מחוץ לבורסה? נדבר על השקעות בעסקים פרטיים והשקעות אלטרנטיביות. על השוק הלא סחיר או העולם האלטרנטיבי, מדובר בתחום התמחות יחסית חדש עבור הרבה מה מהמשקיעים ושווה להכיר וללמוד אותו כבר מתחילת הדרך, עם תחומים מעניינים כמו השקעות סקנדרי, ולברג׳ ביי אאוט (LBO) הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

קירת ההיסטוריה של תחום האנרגיה המסורתית והאנרגיה המתחדשת. נתחיל בימים הראשונים של הנפט והאנרגיה המסורתית שאנו מכירים, איך שינה שוק האנרגיה את הכלכלה העולמית דרך המונופול המוכרז הראשון של משפחת רוקרפלר ואיך השתנה שוק ההון לאורך השנים כתוצאה מהסקטור שהיה הגדול ביותר. ונסיים בלידתה של הארנגיה הירוקה והמהפך הירוק שקורה בעשור האחרון, יחד עם מבט לעתיד ולמה שמחכה לנו, גם כאזרחים שחיים בעולם, וגם כמובן כמשקיעים שרוצים להשקיע במגמות שיעצבו את העולם. מוזמנים להאזין לפודקאסטים נוספים של רשת אינווסטור 360 כאן - https://investor360.co.il/landing/podcast/ הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

המודל העסקי של הרשתות החברתיות. סקירה של כמה מהרשתות היותר בולטות והמודלים העסקיים המובילים סקירה של כמה מהרשתות היותר בולטות והמודלים העסקיים המובילים. האם הגל שהחל בסוף העשור הראשון של שנות האלפיים ימשיך ללוות אותנו גם בעשור הקרוב, או שגם תחום הרשתות החברתיות יעבור דיסטרפטיב (שיבוש) ונראה מודלים עסקיים חדשים ועדכניים? הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

נדל״ן פיזי (נכסים להשקעה) ומניות הנדל״ן – מהם הכוחות הפועלים שמשפיעים על מחירי נכסים, איך קשורה לזה הריבית במשק והאינפליציה. איך זה בא לידי ביטוי בשוק ההון, ולמה מחירי מניות חברות הנדל״ן לא תמיד מבטאים במתאם ישיר את מחירי הנכסים שהן מחזיקות. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

ראיון עם מנכ״ל ענקית התמלול ורביט, תום ליבנה על המסע מהקמה לחברה ששווה מעל למיליארד דולר בחמש שנים בלבד. על רכישת חברות כאמצעי לגידול אקספוננסיאלי ועל גבולות היכולת של בינה מלאכותית, וגם, מה דעתו של תום על החברות הישראליות שנסחרות בנאסד״ק? מאנדיי, וויקס, ג׳ייפרוג ופייבר הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

קרקע להשקעה ביוון ובפורטוגל, הבטחות להכנסות פסיביות והלוואות בתנאים אטרקטיביים, איך ניתן לזהות השקעות מסוכנות עם סיכויים נמוכים לרווחים? הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

מדוע הבורסה ממשיכה לעלות ולעלות, האם אנחנו אנחנו בבועה ואיך יש להתמודד עם ירידות? אבנר סטפק ועומר רבינוביץ׳ ממשיכים בדיון על פסיכולוגיה וחוסן מנטאלי בהשקעות, זה זמן מצויין לערוך את הדיון הזה דווקא כאשר אנחנו בשיא כל הזמנים, ולא לחכות למשבר הבא, כדי להניח את היסודות הנכונים לפעולות שכדאי או שלא כדאי לעשות כאשר יגיע הסבב הבא של תיקון חד בשווקים. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

אחד האלמנטים המכריעים ביכולת של משקיע.ה להצלחה לאורך זמן - הפסיכולוגיה והיכולת המנטלית - דיון חשוב לכל משקיע.ה, מתחיל.ה ומתקדמ.ת הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

אבנר סטפק ועומר רבינוביץ' על סוגים שונים של חברות ומניות. איך בדיוק מגדירים חברת ערך? איך מגדירים חברת צמיחה? מהם ההבדלים בינהן? ולמה חשוב שנדע את זה? אנחנו מזמינים.ות אתכם.ן להאזין לתכנים נוספים של רשת אינווסטור 360, רשת הפודקאסטים המובילה בישראל בתחום הפיננסים וההשקעות ממש כאן - https://investor360.co.il/landing/podcast/ הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

פרק מסכם עם כל מה שצריך לדעת על הפנסיה שלכם, ההחלטה הכלכלית החשובה בחיים. אבנר סטפק ועומר רבינוביץ׳ ממשיכים להעמיק בנושא הפנסיה מכיוון שמדובר בנושא מאוד חשוב שיש לו רובדים רבים, כאשר לכל החלטה שמקבלים היום יש עשרות שנים להתממש ולהשפיע, חשוב להעמיק ולהכיר היטב את כל האפשרויות וההשלכות הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

אבנר סטפק ועומר רבינוביץ' על אחת העסקאות הגדולות ביותר שאנו עושים בימי חיינו, והכוונה היא לחיסכון ארוך הטווח שאמור לספק לנו את ה״משכורת״ שלנו בשנות הפנסיה. בפרק הפעם, התעמקנו יותר במוצרי החובה, בדגש על ההתלבטות הגדולה של החוסכים בין קרנות פנסיה לביטוחי מנהלים הערב נסקור את היתרונות והחסרונות של כל אחת מן האפשרויות, ומתי ולמי עדיף לבחור בפנסיה על פני ביטוח מנהלים – ולהיפך. לרוב, אנשים נמנעים מלקבל החלטות אקטיביות בתחומים אלו ויותר נשענים על ברירת המחדל בעיקר בגלל חוסר ידע. זה אולי לא מרגיש ככה, אבל בסוף מדובר על סכומים מאוד גדולים וכל החלטה שנקבל בעניין הזה, תשפיע על החיים שלנו בצורה די מהותית בגיל הפרישה וגם באמצע הדרך. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

מהי הדרך הנכונה להשתמש בחוב כאמצעי שמאפשר צמיחה פיננסית? היתרונות והחסרונות שבלקיחת הלוואות במקרים רבים, בשל החוסר המובנה בחינוך פיננסי בחברה שלנו, לא קיימת הבנה מספיק עמוקה לגבי אופן השימוש בכלי כמו הלוואה ולא מכירים מספיק את היתרונות והחסרונות שבלקיחת הלוואות. אם זה שימוש שגוי, אם זה בגלל קונוטציה לא נכונה לעצם השימוש בהלוואה, ואם זה פשוט פחד מלבחון לעומק את אפשרויות המימון השונות, גם בהלוואות מגורמי מימון שונים וגם בלקיחת משכנתא לצורך רכישת דירה. בפרק הפעם, אבנר סטפק ועומר רבינוביץ׳ עושים סדר הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

מדוע אנו רואים את מניות הערך והפיננסי עולות, כאשר מניות הטכנולוגיה, למרות דוחות טובים, מאבדות מומנטום, ואיך כל זה קשור לאינפלציה? כדי לרדת לעומקם של דברים נעסוק הערב בכמה מושגים כמו היוון ו-אנ.פי.וי הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

למי פוטנציאל צמיחה טוב יותר? לדיסני פלוס או לנטפליקס? ואיך בוחנים את זה? כדאיות של מניה מורכבת מהמחיר שלה (מכפיל מחירות ומרכיבים נוספים עליהם דיברנו בפרקים הקודמים) אמינות התזרים ופוטנציאל הצמיחה. בפרק הזה נתמקד בשניים האחרונים. בכדי להבין את פוטנציאל הרווחיות של חברות נבחן את הלקוחות שלהן - עד כמה הם נאמנים? האם הם רוכשים הרחבות? אילו לקוחות נוטשים ואילו משדרגים? נלמד מושגים כמו - LTV, Retention, CAC, Funnel ועוד הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

איך לזהות כמשקיעים חברות חזקות שימשיכו לצמוח לאורך זמן? מבינים את המודל העסקי של החברה, איך היא מייצרת רווח, איך היא רוכשת לקוחות, דואגת להשאיר אותם אצלה, מגדילה את ההכנסה שלה מלקוחות קיימים, ומייצרת אפקט של יתרון תחרותי ע״י כך שללקוחות יהיה מאוד קשה להחליף אותה. בפרק הפעם אבנר סטפק ועומר רבינוביץ׳ מדברים על כמה מהמודלים העסקיים המובילים בעולם הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

קרנות ריט – איך ניתן להשקיע בנדל״ן דרך שוק ההון, מתי זה עדיף, מהם התחומים האפשריים, וכל מה שצריך לדעת על חשיפה לנדל״ן בלי לקנות נדל״ן. האם עדיף לקנות בית או לשכור דירה? הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

הפעם, בנושא היחסים המורכבים בין כמות הכסף לגודל הכלכלה, האינפלציה, והתוצר. למה מדינות מדפיסות כסף, מה המשמעות של פעולה זו, ומהם המרכיבים במשוואה השומרים על איזון נכון, איך טיפול לא נכון באותם מרכיבים יכול להפר את האיזון העדין ששולט בכלכלה שלנו ואיך לתוך המשוואה הזו נכנס הביטקוין, מה הפתרון שהוא מציע, ולמה הוא תופס תאוצה גדולה כל-כך לאחרונה. וגם קצת על התופעה המוזרה שנקראית אנ.אפ.טי הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

בפרק התרכזנו במדד שעולה לכותרות בעיקר בזמני משבר ונדבר על מדדים נוספים שמצביעים על מגמות בשוק אז מה זה בדיוק מדד הפחד, איך הוא מחושב ומה עושים איתו? איך הוא משתלב עם האמרה המפורסמת של וורן באפט ״כשהדם ברחובות זה הזמן לקנות״? עומר עם המלצה פרקטית שכדאי לכל אחד לשים על המקרר מזמינים אתכם.ן להאזין לפודקאסטים נוספים של רשת הפודקאסטים להשקעות, אינווסטור 360 הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

אבנר ועומר באחד הפרקים הפרקטיים ביותר שהיו לנו בסדרה על אחת מצורות ההשקעה הבטוחות ביותר למשקיעים - תעודות סל. נלמד סופסוף מה הוא מדד האסאנפי 500 שהוזכר כבר מעל ל500 פעם בסדרה ונדבר על אחת מצורות ההשקעה האהובות על וורן באפט. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

השקעות למתחילים בפרק שני שבו אנחנו משתמשים בסורקי המניות של כלכליסט וביזפורטל בכדי לאתר נתונים כספיים חיוביים מצד המניות בשוק ההון הישראלי. נמשיך להסתכל על מכפילי המכירות, מכפילי רווח, תזרים, רווח תפעולי, גודל החברה. הפעם בכדי לחקור מניות יותר לעומק, השתמשנו במערכת המאי״ה וחיפשנו אחר דיווחים מעניינים מצד החברה. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

מה הם סימנים טובים להשקעה במניה? למדנו מה זה תזרים, רווח תפעולי ושווקי שוק של חברה והשתמשנו בסורקים של ״כלכליסט ושל ביזפורטל״ בשביל לבחון את הנתונים הכספיים של מניות שונותשעורי הבית לבחור מניות מתוך סקטור ״כימיה, גומי ופלסטיק״ מתוך הסורק של כלכליסטולבחון בעצמכם אילו חברות מראות נתונים כספיים חיוביים להשקעה. הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

ממשיכים לדבר על מכפילי רווח ומכפילי מכירות, במי אתם הייתם משקיעים במניית נייקי או במניית זום? איך מכפיל הרווח עוזר לנו בבחירת מניות ומתי לא כדאי להסתמך עליו הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

מה ההבדלים העיקריים בין מניות צמיחה למניות ערך?מהו דיווינדומדוע עומר חופר על חפיר?

איך ניתן להבין האם מניה היא זולה או יקרה? מכפיל רווח הוא מהנתונים החשובים ביותר שעוזרים לנו להבין האם השקעה היא כדאית. אילו מכפילי רווח נהוגים בתעשיות שונות, וכאשר מסתכלים על מכפילי הרווח של נייקי, אפל וטסלה, האם מניות החברות הללו מסתמנות כהזדמנויות השקעה טובות או שמכפילי הרווח שלהן עלולים לשנות את הרושם החיובי?וגם, מה הם מכפילי מכירות ומדוע נכון לבחון חברות כמו אמאזון ווויקס דווקא באמצעות מכפיל המכירות שלהן

איך ניתן להבין האם מניה היא זולה או יקרה? מכפיל רווח הוא מהנתונים החשובים ביותר שעוזרים לנו להבין האם השקעה היא כדאית. אילו מכפילי רווח נהוגים בתעשיות שונות, וכאשר מסתכלים על מכפילי הרווח של נייקי, אפל וטסלה, האם מניות החברות הללו מסתמנות כהזדמנויות השקעה טובות או שמכפילי הרווח שלהן עלולים לשנות את הרושם החיובי? וגם, מה הם מכפילי מכירות ומדוע נכון לבחון חברות כמו אמאזון ווויקס דווקא באמצעות מכפיל המכירות שלהן הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

אג״ח, איגרת חוב, נתפס לרוב ככלי השקעה סולידי ואף משעמם.אבל הן הרבה יותר מורכבות ותנודתיות ממה שבדרך כלל חושבים.אג״חים מסוגלים לעלות וגם לרדת 20% בשנה.אילו סוגים של אגרות חוב קיימים בשוק?מה משפיע על המחיר שלהן?מתי כדאי להשקיע בהן? ומתי לא

מה אפשר ללמוד ממניית מקדונלדס? האם מדובר בחלוצת המזון המהיר או בכלל בחברת נדל״ן? מה הוא אג״ח וכיצד ניתן להשתמש בו? הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

מה הוא כסף? מה קורה כאשר ממשלות מחליטות להדפיס ממנו הרבה? מה היא ריבית ומדוע ריבית דה ריבית היא אחד הכוחות החשובים ביקום? אנחנו מזמינים אתכם להאזין לתכנים נוספים של רשת אינווסטור 360, רשת הפודקאסטים המובילה בישראל בתחום הפיננסים וההשקעות ממש כאן - https://investor360.club/podcasts/ הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד

מה היא בורסה? מה הן מניות? וכיצד משתנה ערכו של הכסף לאורך זמן? שיעור ראשון בחינוך פיננסי, הצטרפו אלינו להשקעות למתחילים. אנחנו מזמינים אתכם להאזין לתכנים נוספים של רשת אינווסטור 360, רשת הפודקאסטים המובילה בישראל בתחום הפיננסים וההשקעות ממש כאן - https://investor360.club/podcasts/ הפרק נערך ע״י SHEMMA פודקאסטים ויצירות סאונד